يجب أن يكون هناك عدد لا بأس به من الناس الذين استيقظوا في منتصف الليل بسبب تحطم السوق؟ الخط الهابط الذي سقط مباشرة اخترق خط الدفاع عند 65000، وهناك أصوات في المجتمع تقول "لقد جاءوا مرة أخرى لخداع الناس لتحقيق الربح".

كنت أراقب الشاشة حتى الصباح، وأخيرًا تمكنت من توضيح منطق هذه الموجة من الانهيار - لم تكن هناك قوى غامضة تتلاعب، بل كانت ببساطة قوتان تسحبان الأموال تتصادمان معًا، مما أدى إلى "踩踏 السيولة" بمستوى دراسي.

لنبدأ بالقوة الأولى. وزارة الخزانة الأمريكية قامت مؤخرًا بتحركات كبيرة، حيث أصدرت 163 مليار دولار من السندات الحكومية دفعة واحدة. ماذا يعني هذا الحجم؟ يعني أن احتياطيات النقد لدى العديد من المؤسسات تم "استغلالها" من قبل السندات الحكومية، وبصورة تقديرية، تم سحب ما لا يقل عن 170 مليار دولار من حوض الأصول عالية المخاطر. السوق المشفرة، بصراحة، هو فقاعة تعتمد على السيولة، وعندما يتم سحب الأموال، ألا تنهار الأسعار؟

الضربة الثانية جاءت بشكل أكثر فجائية. تحول المسؤول في الاحتياطي الفيدرالي غولسبي فجأة إلى موقف متشدد، حيث أطفأ حديثه في ساعات الصباح الباكر آمال السوق في خفض أسعار الفائدة في ديسمبر - "لم يتم التحكم في التضخم بعد، والحديث عن خفض الفائدة مبكر جداً". كم كانت تأثير هذه الجملة؟ انخفضت توقعات السوق لخفض أسعار الفائدة بنهاية العام من 70% إلى 45% مباشرة. تلك الأموال قصيرة الأجل التي راهنت على سياسة التخفيف تلاشت瞬ان، وضغوط الشراء أدت إلى انهيار المشترين، ولم يكن من الممكن إيقاف الانخفاض.

نصيحة قصيرة: لا يمكنك فقط التركيز على تقلبات أسعار العملات في هذه الصناعة. القاعدة الأساسية هي "من أين يأتي المال وأين يذهب". مفتاح التحكم في السوق هو صنبور الاحتياطي الفيدرالي وإيقاع جذب الأموال من السندات الحكومية، هذه هي اليد الخفية التي تتحكم في السوق. حتى لو كانت المؤشرات الفنية رائعة، فإن نقص السيولة سيجعلك تتعرض لسقوط حر.

الآن هذه الوضع، بدلاً من السؤال "من الذي يتخلص منها"، من الأفضل أن نسأل "هل ستعود الأموال؟". إذا واصل وزارة المالية إصدار السندات، واستمر الاحتياطي الفيدرالي في الغناء بلهجة الصقور، فقد تكون هذه التعديلات لم تنتهي بعد.