استمرت الأسهم الأمريكية في الانسحاب للخلف مؤخرًا، لكن السوق اكتشف ظاهرة غير عادية: الرئيس الأمريكي السابق الذي كان دائمًا صريحًا بشأن التقلب في السوق، اختار هذه المرة الصمت.

يبدو أن هناك تحول في الموقف من الخارج، لكن في الحقيقة هناك أمور خفية. كشف مصدر مطلع أن بيانات استطلاعات الرأي الخاصة به بدأت في الانخفاض منذ أواخر أكتوبر، وأن العديد من الانتخابات المحلية التي خسرها زادت من الضغط السياسي، والهدف الرئيسي الآن هو الحفاظ على القاعدة الأساسية بدلاً من التعليق على سوق الأسهم.

المسألة الأكثر دقة هي مسألة التوقيت. في الوقت الحالي، يعبر الشعب الأمريكي عن استيائه من ارتفاع تكاليف المعيشة، ولا تزال توقعات التضخم غير واضحة. إذا تم الدعوة علنًا إلى خفض أسعار الفائدة وتخفيف السياسة النقدية في هذا الوقت، فمن السهل تفسير ذلك على أنه تجاهل لمطالب المعيشة، وستكون التكلفة السياسية أعلى بكثير من فوائد التصريح.

السوق يمر بفترة فراغ بيانات حاسمة تزيد عن 40 يوما، حتى مسؤولي الاحتياطي الفيدرالي يتبنون موقفا متحفظا تجاه اتجاه التضخم. في ظل هذه الحالة من عدم اليقين، يمكن أن تصبح أي تصريحات مسبقة هدفا للهجوم.

في الوقت نفسه، يقوم فريقه بتحركات متكررة على جبهات أخرى: تعزيز السياسات والإجراءات في فنزويلا، دفع تخفيض بعض الرسوم الجمركية على المواد الغذائية، والتحضير لبرنامج إعادة عائدات الرسوم الجمركية، وكل هذه الخطوات تشير إلى هدف واحد - إصلاح بيانات الاستطلاع.

المنطق الأساسي واضح جداً: ارتفاع وانخفاض سوق الأسهم هو مجرد تقلب قصير الأجل، بينما أساس الرأي العام هو الرهان طويل الأجل. من المتوقع أنه بعد إصدار بيانات إنفاق المستهلكين الشخصية لشهر أكتوبر وتقرير CPI لشهر نوفمبر، إذا تراجعت بيانات التضخم، فقد يسمع السوق مرة أخرى ذلك الصوت المألوف؛ على العكس من ذلك، سيستمر الصمت.

خلف هذه الفترة الصامتة، تعكس لعبة عدم التوافق بين الدورة السياسية ودورة السوق.