شيء غير معتاد تم اسقاطه من لاعب رئيسي في وول ستريت. للمرة الأولى منذ عقدين، يقوم المحللون بإصدار إشارات تحذيرية حول عمالقة التكنولوجيا الذين يضخون الكثير من المال في البنية التحتية. قد يكون المتسارعون - كما تعلم، هؤلاء مقدمو الخدمات السحابية الضخمة التي يعتمد عليها الجميع - قد تجاوزوا حدودهم.

أصدرت إحدى البنوك الاستثمارية الرائدة للتو بحثًا يقترح أن هذه الشركات تستثمر بشكل مفرط في الطاقة الإنتاجية. فكر في الأمر: مليارات تتدفق إلى مراكز البيانات، والرقائق، وتوسيع الشبكات. لكن إليك المفاجأة—قد لا يكون الطلب على نفس وتيرة العرض. هذه علامة على تحول كبير في المشاعر. على مدى عشرين عامًا متتالية، كانت السرد دائمًا "استثمر أكثر، وزد السرعة، وسيطر بقوة." الآن؟ اهدأ.

ما الذي يدفع هذا التقييم الجديد؟ إن ازدهار بنية الذكاء الاصطناعي يجعل الجميع يتسابق لبناء القدرة. لكن الرياح الاقتصادية المعاكسة، والتبني البطيء من قبل الشركات، والميزانيات المرهقة تثير تساؤلات. هل نشهد دورة فائض تقليدية تتشكل؟ عندما تبدأ المؤسسات المالية الكبرى في قول "تباطأ"، تميل الأسواق إلى الاستماع. قد يصبح الأمر مثيرًا للاهتمام.