هل شعرت أن هناك شيئًا غير صحيح في طريقة هبوط السوق مؤخرًا؟

سعر العملة يتراجع، وكل أنواع التحليل الفني تفشل، والذين يحاولون الشراء في القاع يتم التخلص منهم واحداً تلو الآخر. لكن المشكلة ليست في عالم التشفير نفسه - بل المتاعب الحقيقية تكمن في الجانب الآخر من المحيط الهادئ.

على مدار الثلاثين عامًا الماضية، كان هناك دافع غير مرئي وراء ارتفاع الأصول العالمية: سياسة الفائدة المنخفضة جدًا في اليابان. كانت المؤسسات تقترض الين بتكلفة شبه صفرية، ثم تستثمرها في الأسهم الأمريكية، والسلع الأساسية، والعملة المشفرة... لقد تم دعم كل سوق صاعدة بهذه "الأموال المجانية".

لكن الآن؟ الصنبور أغلق فجأة.

# اليابان ليست في رفع أسعار الفائدة، بل هي في قلب الطاولة

انظر إلى هذه المجموعة من البيانات وستعرف مدى خطورة الوضع:
- عائد السندات الحكومية اليابانية لمدة 20 عامًا → قفز إلى ما يقرب من 2.8%
- عائدات السندات الحكومية لمدة 40 عامًا → تصل مباشرة إلى 3.7%

هذا هو أقوى انقلاب في أسعار الفائدة منذ ثلاثين عامًا. ليست مجرد تعديلات طفيفة، بل هو زنبرك تم كتمه لعشرات السنين ينفجر فجأة.

عواقب؟ رد الفعل المتسلسل قد بدأ:

**الموجة الأولى**: تكلفة الاقتراض بالين ترتفع بشكل حاد، لم يعد من الممكن ممارسة تداول الفائدة.
**المرحلة الثانية**: شهدت أسعار صرف الين تقلبات حادة، مما أجبر المؤسسات على إغلاق المراكز لتقليل الخسائر
**الموجة الثالثة**: سحب تريليون دولار من الأسواق العالمية، وجميع الأصول تتعرض للنزيف بشكل متزامن

هذا هو ما يسمى في الدائرة المالية "تصفية صفقات الفائدة" - انهيار الاستفادة من الفائدة. تبدأ أزمة السيولة الحقيقية من هذه اللحظة في الانتشار.

# لا تظن أنها مجرد مسألة في عالم العملات الرقمية

أنت تعتقد أن سوق التشفير في حالة من الاضطراب؟ في الواقع، هو تراجع جماعي للأصول العالمية.

انخفضت الأسهم الأمريكية كالأفعوانية، وارتفعت عوائد سندات الخزينة الأمريكية بشكل كبير، وتم "امتصاص" العملات المشفرة بشكل متسارع... هذه ليست مجرد حادثة صغيرة في سوق معين، بل هي سحب للسيولة يطال العالم بأسره.

أداء سوق العملات الرقمية الآن ليس دورة سوق دببة على الإطلاق، بل هو تعرضه لموجات ضخمة من المالية الكلية التي ضربته مباشرة إلى الأرض.

# الآن شراء القاع؟ هذا مقامرة بالحياة

في مواجهة هذا المستوى من تشديد السيولة، فإن أي انتعاش تقني أو أي مستوى دعم، كلها مجرد كلام على الورق.

الأشخاص الذين يفهمون حقًا يقومون الآن بثلاثة أشياء:

1. **توقف عن الشراء في القاع بشكل أعمى** —— لا تستخدم الجهد التكتيكي لتغطية الأخطاء الاستراتيجية
2. **احتفظ بقدر كافٍ من النقد** —— عندما تنفد السيولة، فإن النقد هو الملك
3. **انتظر بصبر حتى تمر العاصفة** —— سيشهد السوق تقلبات أكبر

قبل أن تتراجع المد، فإن الاحتفاظ بالنقد هو شريان الحياة. تذكر هذه العبارة: هذه ليست فرصة للشراء في القاع، بل هي بداية كشف المخاطر.

عندما يأتي اليوم الذي تعود فيه السيولة، ستأتي بالطبع سوق جديدة ضخمة. لكن ليس الآن، قد نحتاج إلى بعض الوقت.