لماذا تصل بيتكوين إلى أعلى مستوياتها؟ بيانات داخل السلسلة والآلية تخبرك بالحقيقة

بيتكوين مؤخراً تجاوزت 120,000 دولار، وما زالت تواصل تحقيق ارتفاعات جديدة. الكثير من الناس يتساءلون: ما الذي يكمن وراء هذه الموجة من الارتفاع؟ هل هو مضاربة أم هناك دعم حقيقي؟ سنقوم بتحليل ذلك من عدة جوانب.

الجانب العرض: الندرة المبرمجة في الشيفرة

العامل الأساسي هو كلمة واحدة: قليل.

تم ترميز إجمالي كمية البيتكوين إلى 21 مليون عملة، وليس من صلاحية أي شركة أو مؤسسة تحديد ذلك، بل هي قواعد تنفذها توافق الشبكة. حتى الآن، تم استخراج 19.6 مليون عملة، ولم يتبق سوى 1.5 مليون عملة للاستخراج.

المفتاح هو خفض النصف كل أربع سنوات. أحدث خفض للنصف في أبريل 2024 قلل مكافأة المعدنين من 6.25 بيتكوين إلى 3.125 بيتكوين - مما يعادل تقليص 50% من العرض الجديد مباشرة. بالإضافة إلى ذلك، يُقدّر أن هناك 300-400 ألف بيتكوين قد فقدت بشكل دائم بسبب نسيان المفاتيح، مما يجعل الكمية المتداولة الفعلية أقل بكثير من الكمية الاسمية.

هذا القيد المتوقع في العرض، في حالة عدم انخفاض الطلب بل زيادته، ينتج عنه ضغط تصاعدي.

دخول المؤسسات: من الهوامش إلى التيار الرئيسي

في مثل هذا الوقت من العام الماضي، لم تكن هناك العديد من المؤسسات الكبيرة التي تجرؤ على الاقتراب من بيتكوين، والآن تغير الأمر تمامًا.

أهم متغير هو الموافقة على ETF الفوري في عام 2024: لقد جمعت شركة BlackRock's iShares Bitcoin Trust أصولًا بقيمة 86 مليار دولار، مما جعلها أسرع ETF نموًا. تجاوز صافي التدفقات إلى ETF البيتكوين والإيثريوم خلال العام 13 مليار دولار - وهو ما يفوق الإنتاج الجديد السنوي بالكامل من BTC.

الجهة الشركات أيضا تقفز إلى القاع. MicroStrategy تقود الطريق، وهي الآن تمتلك أكثر من 582,000 بِت، بقيمة تقارب 62 مليار دولار، وفي بداية هذا العام، جمعت 584 مليون دولار لمواصلة الشراء. هناك 244 شركة مدرجة أدرجت BTC في الميزانية العمومية - هذا الرقم تضاعف أكثر من مرة مقارنة بالعام الماضي.

من FOMO للأفراد إلى تخصيص المؤسسات، هذا النوع قد تغير. أموال المستثمرين المؤسسيين أكثر استقرارًا، والدورات أطول، لن يهربوا بمجرد رؤية الانخفاض. هذه القوة في الدعم تختلف تمامًا في المستوى.

البيئة الاقتصادية: توقعات التضخم وانخفاض قيمة الدولار

البيئة الكلية تدفع أيضًا بيتكوين.

تقوم البنوك المركزية العالمية بتيسير السياسة النقدية، ولا تزال مخاوف التضخم مستمرة. في هذا السياق، يصبح الحد الأقصى الثابت لـ BTC البالغ 21 مليون عملة هو أفضل أداة للتحوط - مهما طبعتم من نقود، فإن عدد عملتي يظل ثابتًا.

مع ضعف الدولار مؤخرًا، تبحث الأموال الأجنبية عن بدائل كوسيلة للتحوط. أصبحت BTC، كأصل يتجاوز الحدود، الخيار الطبيعي.

التقنية والأمان: الشبكة أصبحت أكثر صلابة

لا تظن أن بيتكوين مجرد عملة تنام وتعد المال.

شبكة البرق تجعل من الممكن إجراء معاملات BTC في ثوانٍ مع رسوم ضئيلة، مما يحولها من “ذهب رقمي خالص” إلى أداة دفع قابلة للاستخدام حقًا. سجل الشبكة في معدل التجزئة في أعلى مستوى له، مما يعزز الأمان باستمرار. سجل التشغيل لأكثر من 15 عامًا يثبت استقرار BTC - وهذا مهم بشكل خاص للمستثمرين المؤسسيين.

النشاط التطويري نشط أيضاً، الشيفرة تتواصل في التحسين، والميزات الجديدة تُضاف باستمرار. هذا ليس مشروعاً مهجوراً، بل هو في حالة تطور.

الاعتراف بالرقابة: من القمع إلى الاحتضان

موقف الولايات المتحدة هنا يتغير.

أحدثت المناقشات التشريعية في “أسبوع العملات المشفرة” (مثل قانون CLARITY، وقانون Anti-CBDC) إشارات ودية. ماذا يعني هذا؟ الحكومة الأمريكية لم تعد ترغب في قمع العملات المشفرة، بل تريد المشاركة في وضع القواعد. زيادة وضوح التنظيم تعني تقليل المخاطر القانونية للمؤسسات - وهذا يفتح مباشرة صنبور استثمار كميات كبيرة من الأموال.

استمرار النمط التاريخي

هذه الموجة من الارتفاع تختلف عن الدورات السابقة:

• 2013-2017：خوف المستثمرين الأفراد فقط، وأخيرًا انخفضت بنسبة 80%
• 2020-2021: بدأت المؤسسات بالدخول، كانت نسبة الانخفاض معتدلة نسبياً
• 2024-2025: ETF + الشركات + التنظيم تسير جنبًا إلى جنب، الأساسيات الأكثر صلابة

الارتفاع الحالي أكثر استقرارًا، لأن الدعم الذي يحمله لا يعتمد فقط على المشاعر.

لكن تذكر هذه النقاط

1. بيتكوين لا يزال من الأصول عالية التقلب — هذه الزيادة الكبيرة لا تعني أنه لن ينخفض بنسبة 20-50%
2. ما زالت هناك زيادات مضاربة - ليست كل الزيادات مدفوعة بالعوامل الأساسية
3. المتغيرات الكلية ستتغير——إذا قام الاحتياطي الفيدرالي فجأة برفع أسعار الفائدة، أو تغيرت التوجهات السياسية، ستتغير مشاعر السوق.

فهم لماذا ارتفع البيتكوين لا يعني فهم إلى أين سيصل. الأمر أكثر عن مساعدتك في اتخاذ قرارات أكثر عقلانية، وليس مجرد اتباع الاتجاه.