#BitcoinPriceWatch ماذا تخبرنا بيانات الخيارات في البيتكوين؟

ماذا تخبرنا بيانات خيارات بيتكوين؟ قيم المدير الاستثماري في ProCap جيف بارك.
بينما فقدت بيتكوين (BTC) قيمتها بشكل حاد، ظهرت وضعية ملحوظة في سوق الخيارات.

قال جيف بارك، مدير الاستثمار في ProCap ومستشار Bitwise، إن حجم مراكز خيارات بيع عقود البيتكوين الآجلة ارتفع بشكل ملحوظ في نهاية ديسمبر، وأن التقلب الضمني عاد إلى المستويات التي كانت قبل إدراج صناديق الاستثمار المتداولة في البيتكوين.
وفقًا للبيانات التي شاركتها بارك، فإن خيارات بيتكوين التي ستستحق في 26 ديسمبر تشمل مركز بيع بقيمة 85,000 دولار، والذي يمتلك أكبر OI بحوالي 1 مليار دولار. هذا الرقم يتجاوز 620 مليون دولار لخيارات الشراء بقيمة 125,000 دولار، و950 مليون دولار للخيارات بقيمة 140,000 دولار، و720 مليون دولار للخيارات بقيمة 200,000 دولار.
ذكر بارك أن بيتكوين انخفض بأكثر من 40,000 دولار بسبب "خروج ETF، وخصم Coinbase، والبيع الهيكلي، والمراكز الطويلة التي تم تصفيتها" خلال الأسابيع الستة الماضية، ومع ذلك لم تتجاوز التقلبات الضمنية 80% منذ انهيار FTX في 2022. وأشار بارك إلى أنه بعد فترة بلغت فيها تدفقات ETF ذروتها في مارس 2024، تم الضغط على التقلبات لفترة طويلة، لكنه أشار إلى أن هناك اتجاهًا صعوديًا قد تشكل مرة أخرى خلال الستين يومًا الماضية.

تشير التغيرات الأخيرة وفقًا لبارك إلى أن التحول الأكثر أهمية هو زيادة التقلب الضمني بينما ينخفض سعر البيتكوين. يتم تفسير هذه العلاقة النادرة التي حدثت بعد صندوق ETF على أنها إشارة "لعودة السوق إلى نظام تقلب البيتكوين القديم". بالإضافة إلى ذلك، فإن تراجع انحراف خيارات البيع لمدة 30 يومًا إلى أدنى مستوى له في العام، يدل على زيادة الطلب على المراكز الدفاعية.
يذكر بارك أن خيارات الشراء تمثل الوزن الأكبر في إجمالي القيمة الاسمية لخيارات المراكز حتى نهاية العام، وأن المستثمرين المؤسسيين الكبار لا يزالون يظهرون اهتمامًا بخيارات الصعود. ومع ذلك، فإن ما إذا كانت التقلبات ستستمر في الارتفاع، وما إذا كانت تدفقات ETF ستتسارع مرة أخرى، وكيف ستستجيب IV في حالة انخفاض السعر الفوري أكثر، سيوجه اتجاه السوق.

قال بارك: "لا يزال من المبكر الحديث عن تغيير نظام مؤكد"، مشيراً إلى أن فترة الانخفاض التي تستمر فيها التقلبات قد تشكل أساساً لقفزة سعرية قوية؛ ولكن إذا تراجعت التقلبات، فقد يدخل السوق في اتجاه هبوطي أكثر وضوحاً.
ليست نصيحة استثمارية
()$BTC