باول أعطى إشارة: نهاية QT قريبة بالفعل

في حديثه اليوم، أعلن رئيس الاحتياطي الفيدرالي عن خبر انتظره الكثيرون - قد تنتهي سياسة التشديد الكمي (QT) في الأشهر القليلة المقبلة. بعبارة أخرى، سيتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن سحب السيولة من النظام. بالنسبة لسوق العملات المشفرة والأصول عالية المخاطر، هذه ميزة واضحة.

أهم ما جاء في الخطاب:

في سوق العمل الأمور ليست وردية. الأرقام الأخيرة تشير إلى مستوى منخفض من التوظيف والإنهاءات. الطلب على القوة العاملة يتزايد، ولكن بوتيرة أبطأ. بسبب ضعف سوق العمل، خفض الاحتياطي الفيدرالي السعر في سبتمبر. المخاطر هنا زادت.

بالنسبة للاقتصاد: النمو في مستوى ما في سبتمبر، لا شيء ثوري. لكن، كانت البيانات قبل الإغلاق تشير إلى أن النمو قد يكون أفضل من التوقعات.

بخصوص قرار سعر الفائدة في 29 أكتوبر: لن يؤثر الإغلاق. لدى الاحتياطي الفيدرالي مصادر بيانات إضافية بجانب المؤسسات الحكومية.

لكن هناك تفاصيل:

• الرسوم تؤثر على الأسعار ويمكن أن تؤدي إلى تضخم مستدام
• السياسة النقدية فعالة، وهناك مجال للمناورة.
• يمكن أن تؤدي الانخفاضات الحادة في الأسعار إلى ترك مكافحة التضخم غير مكتملة
• لا يوجد طريق خالٍ من المخاطر في الـ DCP

النتيجة: نهاية QT في الأفق - أمر جيد للأسواق. لكن الاحتياطي الفيدرالي لن يتسرع في رفع الأسعار. كل شيء سيعتمد على البيانات الاقتصادية الكلية.