السهم غير المحتمل الذي يتم تداوله في الواقع بناءً على القيمة

أصبحت كوهلز محبوبة الميمات في 2025، لكن إليك المفاجأة - على عكس AMC و GameStop، إنها ليست منفصلة عن الواقع.

الاختلاف الرئيسي: بينما ارتفعت الأسهم الميم الكلاسيكية بناءً على الضجة فقط، فإن KSS تتداول بخصم كبير عن قيمتها الفعلية. تبلغ القيمة السوقية الحالية 1.76 مليار دولار، لكن الشركة تمتلك عقارات تقدر قيمتها بـ 9.44 مليار دولار على الأقل - وهذا $1B أكثر من قيمتها الإجمالية.

الإعداد: في عام 2022، عرضت الأسهم الخاصة 60 دولارًا للسهم فقط من أجل العقارات. قدمت شركة الأسهم الخاصة عرضًا منفصلاً $2B للأرض والمباني. تشير أسعار اليوم إلى أن السوق تقول أساسًا إن نشاط البيع بالتجزئة نفسه له قيمة سلبية.

لماذا فشلت ضغطة الميم: على عكس عام 2021، فإن جيش المتداولين الأفراد في عام 2025 ليس قويًا بما يكفي لفرض ضغط قصير على نسبة قصيرة عالية. وصلت الأسهم إلى منتصف المراهقين، مما يعكس القوة الفعلية للأرباح — وليس أوهام مستوى القمر.

السؤال الحقيقي: قد تؤدي مبيعات الأصول إلى فتح القيمة، لكن هذا ليس مضمونًا. العامل المحفز الفعلي سيكون التحول التشغيلي. إذا تمكنت الإدارة من إصلاح الأعمال الأساسية، فستكون هناك إمكانيات للزيادة. وإذا لم يحدث؟ ستبقى فقط تحمل شركة عقارية.

الخط السفلي: إنها لعبة قيمة ترتدي ملابس الميم، وليس العكس. اشترِ فقط إذا كنت تؤمن بقصة التحول.