🔥 رئيس هيئة SEC الأمريكية: السوق الأمريكي سيتحول بالكامل إلى البلوكشين خلال عامين

—— تحليل شامل للواقع، الاتجاهات، وصورة المستقبل
مؤخرًا، صرّح رئيس هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية بول أتكينز في مقابلة مباشرة مع قناة فوكس نيوز:
من المتوقع أن السوق الأمريكي سيتحول بالكامل إلى البلوكشين (on-chain) خلال عامين.
هذا التصريح أكثر جرأة من توقعات القطاع السابقة، ويعني أن سوق رأس المال الأمريكي يقترب من أعمق تحول هيكلي منذ ظهور الإنترنت. سواء للمؤسسات التقليدية، البنية التحتية المالية، الأنظمة الرقابية أو حتى قطاع العملات الرقمية نفسه، من المحتمل أن يشهد الجميع خلال العامين القادمين "إعادة هيكلة تقنية جذرية".
تتناول هذه المقالة المحاور الثلاثة التالية:
① الوضع الحالي؛ ② الاتجاهات الرئيسية الدافعة للتحول إلى البلوكشين؛ ③ صورة المستقبل بعد عامين.
🚀 أولاً، الوضع الحالي: التحول إلى البلوكشين انتقل من التجارب الهامشية إلى صلب النظام المالي
رغم أن "التحول الكامل للبلوكشين" يبدو كحلم مستقبلي، إلا أن سوق رأس المال الأمريكي وضع بالفعل الأسس في عدة مجالات رئيسية:
1. المؤسسات التقليدية دخلت بعمق
أكبر مؤسسات وول ستريت مثل بلاك روك، فيديليتي، جي بي مورغان، جولدمان ساكس، اعتمدت استراتيجيات أصول قائمة على البلوكشين.
صندوق BUIDL من بلاك روك أصبح صندوق البلوكشين الأسرع نموًا في التاريخ، مع أصول مدارة تجاوزت عدة مليارات دولار، ما يثبت قبول رؤوس الأموال المؤسسية للتسوية عبر البلوكشين.
2. الإطار التنظيمي أصبح أكثر وضوحًا تدريجيًا
الجهات التنظيمية مثل SEC، CFTC، FinCEN، OCC تتجه من "منع الابتكار" إلى "تنظيم التطوير".
وزارة الخزانة الأمريكية تعتبر تنظيم العملات المستقرة قضية رئيسية.
عشرات الولايات أقرت تشريعات تسمح بتسجيل أو تسوية الأوراق المالية عبر البلوكشين.
بعبارة أخرى، الجهات الرقابية الأمريكية لا تهدف لإيقاف التحول للبلوكشين، بل للسيطرة عليه.
3. جزء من البنية التحتية لسوق الأوراق المالية أصبح قائمًا على البلوكشين
**شركة DTCC (شركة الإيداع والتسوية الأمريكية)** أنجزت عدة تجارب تسوية على البلوكشين.
بورصة ناسداك، CBOE، ICE وغيرها تبني أنظمة تسوية داخلية تعتمد البلوكشين.
العديد من السندات الحكومية وصناديق النقد وسندات الشركات بدأت اختبارات التسوية عبر البلوكشين.
التحول للبلوكشين لم يعد "أمنية صناعة الكريبتو"، بل أصبح المسار الحتمي لتحديث سوق رأس المال الأمريكي.
🚀 ثانيًا، الاتجاهات الرئيسية الدافعة للتحول: ثلاث قوى تسرّع "إصلاح البلوكشين" للنظام المالي الأمريكي
تحديد رئيس هيئة SEC لفترة "عامين" لم يكن اعتباطيًا، بل مبني على تلاقي ثلاثة اتجاهات رئيسية:
الاتجاه الأول: ثورة الكفاءة في التسوية والمقاصة على البلوكشين لا يمكن إيقافها
مشاكل الأسواق التقليدية أصبحت واضحة:
تسوية الأسهم الأمريكية بنظام T+1 لا تزال محفوفة بمخاطر نظامية؛
تسوية السندات معقدة وبتكلفة عالية للغاية؛
مطابقة الحسابات بين المؤسسات المالية مرهقة وكثيرة الأخطاء.
أما مزايا البلوكشين فهي واضحة جدًا:
تسوية فورية أصلية (T+0)
تسليم الأموال والأصول في نفس اللحظة (atomic settlement)
الشفافية تعزز الرقابة على المخاطر النظامية
وول ستريت لا تسعى إلى "التحول للبلوكشين" بحد ذاته، بل إلى خفض التكاليف، تقليل المخاطر، وزيادة الكفاءة.
والبلوكشين يقدم الحل المطلوب.
الاتجاه الثاني: العملات المستقرة أصبحت "البنية التحتية" للدولار عالميًا
العملات المستقرة (خاصة USDT / USDC / PYUSD) صارت أداة أساسية لأمريكا في المنافسة المالية العالمية:
حجم التداول اليومي للعملات المستقرة عالميًا وصل لمئات المليارات من الدولارات
شركات المدفوعات الكبرى مثل Visa، PayPal، Stripe اعتمدت التسوية على البلوكشين
البنوك الأمريكية ومؤسسات المقاصة العابرة للحدود تجرّب تسوية الدولار عبر البلوكشين
عندما تبدأ الوظائف الأساسية للدولار بالانتقال للبلوكشين، سيكون انتقال السوق المالي الأمريكي أمرًا طبيعيًا.
الاتجاه الثالث: ترميز الأصول (Tokenization) دخل مرحلة النمو المتسارع
الرئيس التنفيذي لبلاك روك، لاري فينك، يعتبر ترميز الأصول "أكبر فرصة تريليونية قادمة للأسواق المالية".
الأصول التي تم ترميزها حاليًا تشمل:
سندات الخزانة الأمريكية
صناديق أسواق المال
سندات العقارات
سندات الشركات
وحتى الذهب ومنتجات الائتمان
المؤسسات باتت تدرك الاتجاه:
في المستقبل كل أصل سيكون "رمزًا على البلوكشين" وليس مجرد ملف PDF.
وقبل التحول الرقمي الكامل للأصول، يجب أن تنتقل البنية التحتية للسوق إلى البلوكشين أولاً.
🚀 ثالثًا، صورة العامين القادمين: كيف سيبدو "التحول الكامل للبلوكشين" في السوق الأمريكي؟
استنادًا إلى تقييم هيئة SEC الرسمي، قد نشهد المشاهد التالية خلال عامين في السوق الأمريكي:
1. 90% من الأوراق المالية ستُسجَّل وتُسوى عبر البلوكشين
هذا لا يعني أن جميع الأسهم ستتداول على شبكات البلوكشين العامة، بل:
تسجيل الأوراق المالية على البلوكشين
التسوية على البلوكشين
مع الحفاظ على أنظمة التداول التقليدية
أي أن البنية التحتية الأساسية للسوق ستتحول للبلوكشين.
وهذا سيقلل بدرجة كبيرة من المخاطر النظامية مثل "أزمة ليمان".
2. ستُصدر منتجات مثل السندات الحكومية والصناديق وABS "افتراضيًا" على البلوكشين
حاليًا تجاوزت صناديق السندات الحكومية على البلوكشين حاجز العشرة مليارات دولار، وفي المستقبل ربما يصبح المشهد:
وزارة الخزانة الأمريكية تصدر سندات حكومية مباشرة على البلوكشين
جميع صناديق أسواق المال تتحول للبلوكشين
المنتجات المضمونة بالأصول (ABS/MBS) والسندات التجارية تتحول بالكامل إلى رقمية
سيصبح البلوكشين القاعدة التقنية الجديدة لنظام الديون الأمريكي.
3. قد تحقق الأسهم الأمريكية تسوية T+0 على البلوكشين، ليستفيد الأفراد والمؤسسات معًا
لطالما سعت هيئة SEC لحل مشكلتين رئيسيتين:
شفافية التداول
مخاطر التسوية
التحول للبلوكشين يقدم الحل الأكثر كفاءة في التاريخ.
في المستقبل، قد يُنجز تسوية شراء الأفراد لأسهم أمريكية في ثوان معدودة.
4. قطاع الكريبتو سيشهد "سوق صاعدة ثالثة لعصر الامتثال"
بمجرد أن يتحول السوق الأمريكي بالكامل للبلوكشين، فهذا يعني:
لم تعد الأصول الرقمية هامشية
أموال المؤسسات تتداول الأصول على البلوكشين كأعمال اعتيادية
اندماج كامل بين Web3 والمالية التقليدية
قيمة الأصول المرمزة ستصل إلى عشرات التريليونات من الدولارات
هذه ليست "الموجة الصاعدة التالية"—
بل هو عصر هجرة النظام المالي.
التحول للبلوكشين لم يعد مجرد توجه تقني، بل مشروع تحديث مالي وطني.
وعندما يتحول السوق الأمريكي بالكامل للبلوكشين، سيضطر النظام المالي العالمي إلى اللحاق به.
وسيكون هذا أكبر تغيير جوهري للقطاع المالي العالمي منذ ظهور الإنترنت.