المعنويات السوقية تتغير بشكل كبير — يتوقع المتداولون الآن فرصة تزيد عن 50% أن يرفع البنك المركزي الأوروبي أسعار الفائدة بحلول عام 2026. يأتي هذا الت recalibrage بعد تعليقات إيزابيل شنابل المتشددة في وقت سابق من هذا الأسبوع، والتي لمست بوضوح أعصاب العديد من مكاتب التداول.

شنابل، صوت رئيسي في المجلس التنفيذي للبنك المركزي الأوروبي، أشارت إلى موقف أكثر تشددًا بشأن السيطرة على التضخم. لم تقتصر تصريحاتها على إحداث ripple — بل أدت إلى إعادة تقييم جوهرية لمسار السياسة النقدية. تتسع أسعار العقود المستقبلية للفوائد لسيناريوهات كانت تبدو غير مرجحة قبل أيام فقط.

ما هو مثير للاهتمام هنا هو سرعة هذا إعادة التسعير. عندما يتحدث مسؤول مركزي بمكانة شنابل، تستمع الأسواق. والآن، فهي تسمع رسالة أن السياسة الأكثر تشددًا قد تستمر لفترة أطول مما توقعت الإجماع الداعم للنهج التيسيري.

بالنسبة للأصول ذات المخاطر — بما في ذلك التشفير — هذا الأمر مهم. غالبًا ما تؤدي أسعار الفائدة الأعلى إلى تقوية العملات الورقية وسحب رأس المال من المراكز المضاربية. يعطي الجدول الزمني 2026 الأسواق مساحة للتنفس، لكن الاتجاه هو ما يجذب الانتباه.