ما الشركات التي تبرز للاستثمار في السوق المالية في عام 2025 بعد تقلبات الرسوم الجمركية؟

السياق: الأسواق تحت ضغط، ولكن مع فرص كامنة

2025 جلبت تحولًا جذريًا في الأسواق المالية العالمية. إذا أغلق عام 2024 بعوائد تاريخية، فإن الأشهر الأولى من هذا العام كانت مميزة بتوترات تجارية غير مسبوقة. نفذت الإدارة الأمريكية رسومًا جمركية أساسية بنسبة 10% على جميع الواردات، مع ذروات تصل إلى 50% على الاتحاد الأوروبي، و55% على الصين، و24% على اليابان. كانت ردود الفعل الأولية حالة من الذعر العام: مؤشرات الأسهم باللون الأحمر من وول ستريت إلى آسيا، بينما بلغ الذهب أعلى مستوياته على الإطلاق فوق 3,300 دولار للأونصة.

ومع ذلك، بعد تصحيح مارس-أبريل، بدأت الأسواق في التعافي التدريجي. حاليًا، تعود المؤشرات الكبرى للعمل في مناطق قريبة من أعلى مستوياتها على الإطلاق، مما يخلق فرصة لمن يبحث عن تحديد أفضل الشركات للاستثمار في السوق في ظل هذا السياق من عدم اليقين.

أفضل خمسة حالات: تحليل مفصل للشركات للاستثمار في السوق

1. نوفو نورديسك: قيادة تحت ضغط، ولكن مع محركات قوية

مع انخفاض الأسهم بنسبة 27% في مارس—أكبر هبوط منذ 2002—تظل هذه الشركة الدنماركية للأدوية محور اهتمام. زادت مبيعاتها بنسبة 26% في 2024، لتصل إلى 42.100 مليار دولار، مدفوعة بعلاجات السكري والسمنة.

زاد التنافس مع شركة إلي ليلي ودوائها Zepbound من الشكوك بين المستثمرين. ومع ذلك، نفذت نوفو نورديسك تحركات استراتيجية رئيسية: أكملت في ديسمبر 2024 استحواذها على Catalent مقابل 16.500 مليار دولار، موسعة قدرتها الإنتاجية، وفي مارس وقعت اتفاقية مع Lexicon Pharmaceuticals مقابل مليار دولار لترخيص LX9851، وهو دواء تجريبي بآلية عمل مختلفة.

تحافظ على هوامش تشغيلية بنسبة 43%، ويشمل خط أنابيبها عقار amycretin، وهو جزيء ثنائي GLP-1/أميلين حقق خسارة وزن بنسبة 24% في الدراسات المبكرة. الطلب العالمي على علاجات السكري والسمنة لا يزال في ارتفاع، مما يضع نوفو نورديسك في موقع جيد لتحقيق عوائد إيجابية على المدى الطويل.

البيانات الرئيسية: السعر الحالي: 69,17 دولار؛ العائد منذ بداية العام: -19,59%; القيمة السوقية: 241,55 مليار دولار

2. لوي فيتون: الرفاهية في إعادة ضبط، مع محاور نمو في آسيا

أبلغت الشركة الفرنسية للسلع الفاخرة عن إيرادات قدرها 84.700 مليار يورو في 2024 مع هامش تشغيل بنسبة 23,1%. ومع ذلك، تراجعت أسهمها بنسبة 6,7% في يناير و7,7% في أبريل بعد نتائج الربع الأول التي أظهرت نموًا معتدلًا بنسبة -3%.

تأثرت أعمالها في الولايات المتحدة بشكل كبير بسبب تخفيض الرسوم الجمركية الأمريكية من 20% إلى 10% مؤقتًا(. على الرغم من ذلك، تعزز الشركة من مكانتها من خلال الابتكار: أطلقت منصة الذكاء الاصطناعي Dreamscape لتخصيص الأسعار والتجارب، وتوسع قنواتها الرقمية.

المحركات الحقيقية للنمو موجودة في آسيا: أظهرت اليابان تقدمًا بمعدل رقمين في 2024، ونمت منطقة الشرق الأوسط بنسبة 6%، وستفتتح الهند متاجر Louis Vuitton وDior جديدة في مومباي. التصحيح السوقي الحالي يوفر فرصة جذابة للمستثمرين الذين يراهنون على تعافي استهلاك الرفاهية العالمي.

البيانات الرئيسية: السعر: 477,3 يورو؛ العائد منذ بداية العام: -25,24%; القيمة السوقية: 237,19 مليار يورو

) 3. ASML: الهيمنة في أشباه الموصلات، مع رياح مؤيدة ولكن طلب هيكلي قوي

هذه الشركة الهولندية هي المزود الوحيد عالميًا لآلات الطباعة الحجرية فوق البنفسجية القصوى ###EUV( الضرورية لتصنيع الرقائق المتقدمة. في 2024، حققت مبيعات صافية بقيمة 28.300 مليار يورو مع هامش إجمالي بنسبة 51,3%.

أظهر الربع الأول من 2025 مبيعات بقيمة 7.700 مليار يورو وهامش إجمالي قياسي بنسبة 54%، مع توجيه إيرادات سنوية بين 30,000 و35,000 مليار يورو. ومع ذلك، انخفضت الأسهم بنسبة تقارب 30% من أعلى مستوياتها بسبب ثلاثة عوامل: تقليل إنفاق العملاء الرئيسيين مثل إنتل وسامسونج، ظهور منافسة من شركات صينية في الطباعة الحجرية، وقيود تجارية من هولندا )التي تتوقع أن تقلل مبيعاتها للصين بنسبة 10-15%(.

على الرغم من هذه التحديات، فإن الطلب على الرقائق المتقدمة للذكاء الاصطناعي والحوسبة عالية الأداء يدعم الحاجة الهيكلية لأنظمتها. يمثل التصحيح الأخير فرصة للدخول في لاعب رئيسي في قطاع أشباه الموصلات.

البيانات الرئيسية: السعر: 799,59 دولار؛ العائد منذ بداية العام: 14,63%; القيمة السوقية: 305,87 مليار دولار

) 4. مايكروسوفت: عملاق التكنولوجيا يضبط هيكلته نحو الذكاء الاصطناعي

بإيرادات ضريبية لعام 2024 تبلغ 245.100 مليار دولار ###+16% على أساس سنوي( وصافي دخل قدره 88.100 مليار )+22%(، تقود مايكروسوفت منظومة الذكاء الاصطناعي للأعمال من خلال شراكتها مع OpenAI وحزمة Copilot.

تراجعت الأسهم بنسبة 20% من أعلى مستوياتها، ووصلت إلى أدنى مستوى عند 367,24 دولار في 31 مارس، مما أثار الشكوك حول التقييم والتباطؤ النسبي لـ Azure. بالإضافة إلى ذلك، تدرس FTC ممارسات احتكارية في السحابة والأمن السيبراني.

ومع ذلك، أظهر الربع الثالث من السنة المالية 2025 تعافيًا قويًا: إيرادات بقيمة 70.100 مليار دولار، وهامش تشغيل بنسبة 46%، وتقدم Azure بنسبة 33%. تستثمر الشركة بشكل قياسي في الذكاء الاصطناعي والسحابة، معلنة عن أكثر من 15,000 عملية تقليص للوظائف )mاي-يوليو 2025( لإعادة توجيه الموارد نحو هذه المجالات الاستراتيجية.

تحافظ على وضع مالي قوي، ويقدم التصحيح فرصة لاقتناص حصة في شركة تكنولوجية رائدة بتقييم أكثر جاذبية.

البيانات الرئيسية: السعر: 491,09 دولار؛ العائد منذ بداية العام: 18,35%; القيمة السوقية: 3,71 مليار دولار

) 5. علي بابا: تعافي الصين مع استثمار ضخم في الذكاء الاصطناعي

تقود الشركة التكنولوجية الصينية التجارة الإلكترونية الإقليمية والحوسبة السحابية. أبلغت عن إيرادات في الربع الرابع من 2024 بقيمة 280.200 مليار يوان ###+8% على أساس سنوي(، بينما أظهر الربع الأول من 2025 إيرادات بقيمة 236.450 مليار يوان مع نمو صافي الربح بنسبة 22%، مدفوعًا بارتفاع بنسبة 18% في Cloud Intelligence.

شهدت الأسهم انخفاضًا بنسبة 35% من أعلى مستوياتها في 2024 بسبب مخاوف من استثمارات ضخمة في الذكاء الاصطناعي والسحابة، وتوترات تجارية، وتباطؤ اقتصادي محلي. شمل التقلب اللاحق ارتفاعًا بنسبة 40% حتى منتصف فبراير، تلاه انخفاض بنسبة 7% بعد نتائج مارس التي اعتبرت ضعيفة.

على الرغم من عدم اليقين، يهدف خطة بقيمة 52,000 مليون دولار خلال ثلاث سنوات لتعزيز بنية الذكاء الاصطناعي والسحابة، إلى جانب حملة بقيمة 50,000 مليون يوان من القسائم لتحفيز الاستهلاك الداخلي، إلى تعافي هيكلي. قد يكون الاستفادة من الأسعار المنخفضة الآن مربحًا على المدى المتوسط.

البيانات الرئيسية: السعر: 108,7 دولار؛ العائد منذ بداية العام: 28,20%; القيمة السوقية: 259,53 مليار دولار

الصورة الكاملة: 15 شركة للاستثمار في السوق في 2025

بعيدًا عن أفضل 5، سيجد المستثمرون فرصًا متنوعة في شركات أخرى للاستثمار في السوق:

القطاع الطاقي والمواد الخام: إكسون موبيل )112 دولار، +4,3% منذ بداية العام( يستفيد من ارتفاع أسعار النفط مع انضباط مالي قوي. مجموعة BHP )50,73 دولار، +3,46% منذ بداية العام( تركز على الحديد والنحاس والنيكل، وتستفيد من الطلب في اقتصادات ناشئة.

البنوك والوساطة: جي بي مورغان تشيس )296 دولار، +23,48% منذ بداية العام( يبرز كأكبر بنك أمريكي، مستفيدًا من ارتفاع أسعار الفائدة وتنويع أنشطته بين البنوك التجارية والاستثمارية وبطاقات الائتمان.

السيارات: تويوتا )174,89 دولار، -10% منذ بداية العام( توفر استقرارًا بقيادتها في السيارات الهجينة وتقدمها في السيارات الكهربائية. تيسلا )315,65 دولار، -21,91% منذ بداية العام( تحافظ على موقعها المهيمن في نمو السيارات الكهربائية والابتكار التكنولوجي.

أشباه الموصلات والتصنيع: TSMC )234,89 دولار، +18,89% منذ بداية العام( مزود رئيسي للرقائق المتقدمة مع طلب مستمر على الذكاء الاصطناعي. إنفيديا )110 دولار، -17% منذ بداية العام( تهيمن على سوق شرائح الذكاء الاصطناعي.

عمالقة التكنولوجيا: أبل )212,44 دولار، -4,72% منذ بداية العام(، أمازون )219,92 دولار، +1,83% منذ بداية العام(، وألفابت/جوجل )178,64 دولار، -5,16% منذ بداية العام(، تقدم مزيجًا من الاستقرار، التنويع، والابتكار المستمر لمحافظ قوية.

استراتيجيات لتحديد الفرص في 2025

في ظل التوترات الجمركية الحالية، يجب على المستثمرين تطبيق معايير محددة عند تقييم الشركات للاستثمار في السوق:

التنويع الشامل: إعطاء الأولوية للتعرض القطاعي والجغرافي. تفضيل الشركات ذات الحضور القوي في الأسواق الوطنية أو نماذج الأعمال التي تعتمد بشكل قليل على التجارة الدولية.

الصلابة المالية والقدرة على التكيف: البحث عن شركات ذات مواقف مالية قوية، وهوامش تشغيلية متينة، وقدرة مثبتة على الابتكار. القادة في الرقمنة يستجيبون للطلب الهيكلي والعالمي، ويواصلون النمو حتى في ظل عدم اليقين.

المراقبة الجيوسياسية: الحفاظ على مراقبة مستمرة للتغيرات السياسية والاقتصادية والنزاعات المسلحة. المرونة وقراءة المخاطر الجيوسياسية بشكل نشط ستحدث فرقًا بين حماية رأس المال وتحمل خسائر يمكن تجنبها.

الاستفادة من التصحيحات: الانخفاضات الحالية في قطاعات متعددة توفر فرصة لشراء شركات قوية بتقييمات أكثر جاذبية من أعلى المستويات التاريخية.

طرق الاستثمار في هذه الشركات

للمستثمرين الراغبين، تتوفر خيارات متعددة:

الأسهم الفردية: الشراء المباشر عبر حساب بنكي أو وسيط مرخص، مما يتيح السيطرة الكاملة على اختيار المحافظ.

صناديق الاستثمار: أدوات موضوعاتية حسب الدول أو القطاعات، تُدار بنشاط أو بشكل سلبي، وتوفر تنويعًا تلقائيًا على حساب تحكم أقل.

المشتقات: عقود الفروقات )CFDs( تتيح تضخيم المراكز برأس مال أقل أو تغطية المخاطر مقابل التقلبات. في بيئة سياسات أكثر عدوانية، التنويع بين المشتقات والأصول التقليدية يوازن المخاطر ويحافظ على التعرض على المدى الطويل لقطاعات واعدة.

من المهم تذكر أن المشتقات تتطلب انضباطًا ومعرفة عميقة، حيث أن الرافعة المالية تضخم الأرباح والخسائر على حد سواء.

الختام

من المحتمل أن يُذكر عام 2025 كعام انتقال: من موجة الأرباح القياسية في السنوات السابقة إلى تقلبات وعدم يقين غير مسبوقين. الأرباح الماضية لا تحدد المستقبل أبدًا، والوضع الحالي فريد من نوعه، مما يصعب التنبؤ بتطور الأسواق.

لذا، يجب على المستثمرين بناء محافظ متنوعة قطاعيًا وجغرافيًا، والنظر في أصول ملاذ آمن مثل السندات أو الذهب لتعويض الخسائر المحتملة، وتجنب الذعر في التصحيحات الحادة )التي غالبًا ما تتبعها انتعاشات(، والبقاء على اطلاع دائم على التطورات السياسية والاقتصادية والنزاعات الجارية.

لا تزال الاستثمارات العقلانية والمتوازنة والمبنية على أسس قوية هي أفضل وسيلة للدفاع في أوقات عدم اليقين.