EUR/USD 2024-2025: تحليل أكثر أزواج العملات تداولًا في سوق الفوركس

لماذا يعتبر زوج اليورو/الدولار هو الأهم في السوق؟

عندما نتحدث عن أسواق العملات على مستوى العالم، يحتل زوج اليورو/الدولار بلا شك مكانة بارزة. إنه مزيج بين عملتين من كتلتين اقتصاديتين ضخمتين: الاتحاد الأوروبي والولايات المتحدة. منذ انضمامه الرسمي في عام 1999، أصبح هذا الزوج الأداة ذات السيولة الأكبر في سوق الفوركس، متفوقًا بشكل كبير على أزواج أخرى ذات أهمية تاريخية مثل المارك الألماني أو الليرة الإيطالية.

الأرقام تتحدث عن نفسها. وفقًا للبيانات المنشورة من قبل البنك الدولي للمدفوعات (BIS)، وهو هيئة تجمع مؤسسات تمثل حوالي 95% من الناتج المحلي الإجمالي العالمي، يبلغ حجم التداول اليومي المتوسط في سوق السوق الفوري 2.2 تريليون دولار. إذا أضفنا أدوات مشتقة أخرى وعقود آجلة، تصل القيمة الإجمالية إلى 7.5 تريليون دولار يوميًا. هذا الحجم يجعل من اليورو/الدولار الانعكاس الأكثر صدقًا للديناميات الاقتصادية الكلية بين هاتين القوتين.

التحليل الفني الحالي: إلى أين يتجه الزوج؟

يعرض المشهد الفني الحالي تشكيلًا مثيرًا للاهتمام. حاليًا، يقع اليورو/الدولار ضمن مثلث تصاعدي، حيث تقع المقاومة الرئيسية عند مستويات استراتيجية تستحق الانتباه.

أما بالنسبة لمؤشرات المتوسطات المتحركة (فترات 50، 100 و200)، فإن القراءة ليست حاسمة تمامًا. الزوج كان يتذبذب دون تحديد اتجاه واضح، مظهرًا حركات ذهاب وإياب تميز لحظات عدم اليقين في السوق.

يظل مؤشر RSI في منطقة مقاومة، يقترب لكنه لم يصل بعد إلى مستوى التشبع في البيع. في الوقت نفسه، يشير مؤشر DMI إلى اتجاه مائل نحو الانخفاض، على الرغم من وجود احتمال لحدوث تقاطع وشيك قد يغير التكوين الحالي.

يوفر مستوى فيبوناتشي أهدافًا محددة لتوقع الحركات المستقبلية. تشكل هذه المستويات الفنية الأساس الذي نبني عليه توقعاتنا للعامين المقبلين.

السيناريو المتوقع لعام 2024

في سياق موات للعملة الموحدة الأوروبية، سيكون الهدف الأول لإغلاق العام عند حوالي 1.12921. يمثل هذا المستوى تقدمًا ملحوظًا من الأسعار الحالية ويعكس تعزيزًا تدريجيًا لليورو خلال الأشهر القادمة.

لتحقيق هذا الهدف، من الضروري الحفاظ على توازن معين في السياسات النقدية في كلا المنطقتين، وهو ما سنقوم بتحليله بالتفصيل لاحقًا.

الأفق حتى 2025: مدى أوسع للحركات

عند تمديد التحليل إلى عام 2025، يشير السيناريو المركزي إلى أن الزوج قد يصل إلى أعلى مستوى عند حوالي 1.21461 قبل أن يختبر تصحيحًا. ومع ذلك، لا ينبغي أن يتعمق هذا الانخفاض المحتمل أكثر من 1.15، مما يدل على استمرار التعزيز التدريجي لليورو خلال هذه الفترة.

السياسة النقدية: العامل الحاسم

المحرك الحقيقي الذي سيدفع اليورو/الدولار خلال 2024 و2025 هو التقارب، رغم عدم التساوي، في دورات التيسير النقدي لكل من الاحتياطي الفيدرالي والبنك المركزي الأوروبي.

كلا المؤسستين أوقفا أسعار الفائدة عند مستويات تاريخية: حيث وصل الفيدرالي إلى 5.50% في نهاية يوليو 2023، بينما بلغ البنك المركزي الأوروبي 4.50% في سبتمبر من نفس العام. الآن، هما في مرحلة توقف قبل التخفيضات المتوقعة.

تشير تقديرات محللي القطاع إلى أن الفيدرالي سيبدأ في خفض معدلات الفائدة في ديسمبر 2024، ليصل إلى نطاق 4.50%-4.75%، مع تخفيضات جديدة بحلول ديسمبر 2025 في نطاق 3.75%-4.00%. أما البنك المركزي الأوروبي، فمن المتوقع أن يكون عند 4% بنهاية 2024 و3% بنهاية 2025.

تاريخيًا، كان الاحتياطي الفيدرالي هو الذي رسم الطريق خلال أزمات سابقة، وتشير الأدلة إلى أن هذا النمط سيتكرر. بما أن الفيدرالي هو الذي سيبدأ في التخفيضات، قد يتعرض الدولار لضغوط هبوطية من حيث النسبية، مما يعزز من تقدير اليورو على المدى القصير.

ومع ذلك، هناك احتمال أن تتوازن الفروق في أسعار الفائدة بحلول 2025، مما قد يسمح بانتعاش محتمل للدولار. ستظل التضخم هو المتغير الرئيسي الذي يحدد حجم ووتيرة هذه التحركات.

التطور التاريخي للزوج: سياق لفهم الحاضر

منذ عام 2008، ظل اليورو/الدولار يتحرك ضمن قناة هابطة ذات عرض كبير. نشأ هذا التحرك من الأزمة المالية الكبرى، عندما خفض الفيدرالي معدلاته بشكل حاد نحو الصفر، بينما حافظ البنك المركزي الأوروبي على مواقف أكثر تقييدًا بقيادة جان-كلود Trichet.

أدخلت جائحة كوفيد-19 تقلبات شديدة. تحركت الولايات المتحدة بسرعة، وطبقت حزم تحفيزية ضخمة (بلغت 2 تريليون دولار مع تسجيل حوالي 800 وفاة). انتقل اليورو/الدولار من 1.0780 في 25 مارس 2020 إلى 1.2299 عند إغلاق ذلك العام.

ومع ذلك، بدأت برامج TLTRO للبنك المركزي الأوروبي في توازن الأمور. جاء نقطة التحول الحقيقية في فبراير 2022 مع غزو أوكرانيا، الذي أضعف بشكل كبير الموقع الجيوسياسي لأوروبا. على الرغم من حدوث انعكاس في الاتجاه في سبتمبر، إلا أن هناك مقاومة مهمة عند 1.1255 أوقفت تقدمات أكبر.

العوامل الاقتصادية الكلية التي تؤثر على الدولار

عناصر تعزز قوة الدولار:

• تقليص ميزانية الاحتياطي الفيدرالي (التشديد الكمي)
• زيادات في أسعار الفائدة
• إعادة رأس المال من قبل الشركات الأمريكية
• دوره كعملة ملاذ خلال الأزمات المالية
• نمو الناتج المحلي الإجمالي الأمريكي

عناصر تضغط على الدولار للهبوط:

• دخول الاقتصاد الأمريكي في ركود
• تراجع تدريجي للدولار من قبل اقتصادات بديلة
• توسع ميزانية الفيدرالي مما يسبب التضخم
• خفض أسعار الفائدة
• تآكل الثقة في الاستقرار الاقتصادي الأمريكي

العوامل التي تدفع اليورو

عوامل إيجابية لليورو:

• زيادات في أسعار الفائدة نتيجة قرارات البنك المركزي الأوروبي
• تحسن تدريجي في المؤشرات الاقتصادية في منطقة اليورو
• انخفاض معدل البطالة في مجموع الأعضاء
• زيادة النشاط في المعاملات بين البنوك
• نمو الناتج المحلي الإجمالي المجمّع
• استراتيجية تقليل الاحتياطيات النقدية

ضغوط سلبية على اليورو:

• ضخ كميات ضخمة من السيولة توسع من المعروض النقدي
• خفض أسعار الفائدة الذي يقلل من القيمة
• برامج شراء الديون السيادية التاريخية
• ارتفاع معدل البطالة في اقتصادات معينة
• اضطرابات جيوسياسية (صراعات، عقوبات، أزمة طاقة)

كيف تتشكل الأسعار: عمق السوق

تؤدي تداخل جميع هذه العوامل إلى تكوين سيناريوهات متعددة محتملة. الميزة الفريدة لزوج اليورو/الدولار مقارنة بغيره من الأزواج هو عمق السوق. كونه الأكثر تداولًا عالميًا، تميل تحركاته إلى أن تكون أكثر سلاسة مقارنة بالأزواج النادرة حيث الحجم محدود.

من المهم فهم أن السعر يتشكل بناءً على عوامل إيجابية وسلبية على حد سواء. منطقة اليورو المتوقفة قد تقدر ببساطة بسبب انفجار أزمة في الولايات المتحدة. أو، قد تتراجع بسبب تحسن مفاجئ في أوروبا دون تغييرات في الدولار.

اعتمادًا على معايير التحليل المختارة، يمكن للمتداولين أن يضعوا مراكز طويلة أو قصيرة. المتفائلون بشأن اليورو سيشترون مراكز طويلة في EUR/USD، بينما الباحثون عن ارتفاع الدولار سيبحثون عن مراكز قصيرة في هذا الزوج أو طويلة في USD/EUR.

الخيارات المتاحة للمشاركة في سوق العملات

هناك بدائل مختلفة لمن يرغب في التعرض لتحركات اليورو/الدولار:

صناديق الاستثمار: تتيح التعرض للعملات، على الرغم من أنها عادة تستثمر في أدوات نقدية بدلاً من الاستفادة من تقلبات الصرف المباشرة.

عقود المستقبل: هي اتفاقات آجلة تعتمد أرباحها على أن يكون سعر الصرف في تاريخ الاستحقاق لصالح المركز المأخوذ.

المشتقات (CFD): توفر وصولًا لمراكز كبيرة برأس مال منخفض بفضل الرافعة المالية، مما يتيح استراتيجيات قصيرة الأجل وعمليات داخل اليوم. لوت قياسي من الفوركس يعادل 100,000 وحدة من العملة الأساسية.

الاعتبارات المتعلقة بالمخاطر والتقلبات

على الرغم من التوقعات المعبر عنها، من الضروري الاعتراف بأنه لا توجد توقعات حقيقة مطلقة. الأحداث غير المتوقعة (الطواويس السوداء) يمكن أن تؤثر بشكل إيجابي أو سلبي على أي اقتصاد أو منطقة.

تتضمن الديناميات العالمية أن مشكلة في منطقة جغرافية معينة يمكن أن تعادل حلاً في أخرى، أو تخلق تعقيدات إضافية. سيظل كل من اليورو والدولار مرجعين رئيسيين في الفوركس، لذلك فإن التقلب الهيكلي لن يكون مصدر قلق خاص.

الخلاصة: هل الاستثمار في اليورو/الدولار ممكن في 2024؟

لا يزال زوج اليورو/الدولار أحد الخيارات الأكثر وصولاً وسيولة للمشاركة في أسواق العملات. تراجعه النسبي في التقلب، مع عمق السوق، يجعله خيارًا مناسبًا لمختلف أنواع المتداولين.

مراقبة مستمرة للمؤشرات الاقتصادية الكلية — خاصة قرارات السياسة النقدية، بيانات التضخم والنمو — ضرورية. تاريخيًا، كانت البيانات الاقتصادية الأمريكية بمثابة مؤشر موثوق لتحركات البنك المركزي الأوروبي اللاحقة، ومن المتوقع أن يستمر هذا النمط خلال هذه السنوات.

سيعتمد الربح على توقيت الدخول، إدارة المخاطر، والقدرة على التكيف مع تغيرات ظروف السوق.