فهم علامة CA والإشارة النهائية للسهم التي يجب على المستثمرين معرفتها

عند دخولك إلى منصة تداول الأسهم، قد تصادف اختصارات تظهر في نهاية اسم السهم، مثل CA، XD، XM، T1، T2 أو H. هذه الاختصارات ليست مجرد رموز عشوائية، بل لها معانٍ مهمة تتعلق بالتداول وحقوق المساهمين. لذا، فإن فهم هذه الاختصارات يعد أمرًا ضروريًا بعد اتخاذ قرار الاستثمار.

علامة CA: إشارة إلى وجود حركة أو حدث للشركة

CA تعني Corporate Action، أي إجراء تنظيمي من قبل الشركة. وتشير إلى أن السهم على وشك حدوث تغيير أو حركة معينة خلال الأيام السبعة القادمة. عندما ترى علامة CA في نهاية اسم السهم، يمكنك النقر عليها للاطلاع على تفاصيل الحدث المتوقع ومتى سيحدث.

يمكن تصنيف علامة CA إلى فئات مختلفة حسب نوع الإجراء الذي ستعلنه الشركة:

الفئة الأولى: العلامة X - حقوق الاستثناء

العلامة التي تبدأ بـ X تأتي من كلمة “Excluding”، وتعني أن المستثمر لن يحصل على بعض الحقوق إذا اشترى السهم أثناء وجود هذه العلامة.

XD (Excluding Dividend) - استثناء من توزيع الأرباح. عندما يظهر السهم بعلامة XD، فهذا يعني أنه إذا اشتريت السهم خلال هذه الفترة، فلن تكون مؤهلاً للحصول على الأرباح الموزعة في الدورة الحالية. ومع ذلك، إذا استمرت في الاحتفاظ بالسهم حتى ظهور XD مرة أخرى، فستحصل على الأرباح في الدورة التالية. السؤال الشائع هو: متى يكون الوقت المناسب لشراء السهم للاستفادة من الأرباح؟ الجواب هو: يجب أن تشتري قبل أو عند ظهور XD، فشراء يوم واحد قبل ذلك يكفي لضمان الحصول على الأرباح. بغض النظر عن وقت الشراء، فإن من يحق لهم الحصول على الأرباح يتلقونها بنفس النسبة.

XM (Excluding Meetings) - استثناء من حضور اجتماعات المساهمين. إذا اشتريت السهم أثناء وجود هذه العلامة، فلن تتمكن من حضور اجتماع المساهمين في تلك الدورة، وهو فرصة للمساهمين لتقديم ملاحظاتهم والمشاركة في اتخاذ القرارات المهمة للشركة.

XW (Excluding Warrant) - استثناء من حقوق شراء الأسهم عبر السندات أو الحقوق (Warrant). السندات أو الحقوق هي أدوات تمكّن حاملها من تحويلها إلى أسهم أساسية، عادة بنسبة 1:1. إذا رغبت في التحويل، قد يتطلب الأمر دفع مبلغ إضافي وفقًا لسعر التحويل، وهو ما يمثل تمويلًا إضافيًا للشركة.

XS (Excluding Short-term Warrant) - استثناء من حقوق السندات قصيرة الأجل. إذا اشتريت السهم أثناء وجود هذه العلامة، فلن تكون مؤهلاً لشراء الأسهم عبر حقوق قصيرة الأجل.

XR (Excluding Right) - استثناء من حقوق الاكتتاب في الأسهم الجديدة. عادةً، يكون الاكتتاب في الأسهم الجديدة لزيادة رأس المال، وتصدر الشركة ذلك لتمويل فرص تجارية جديدة.

XT (Excluding Transferable Subscription Right) - استثناء من حقوق الاكتتاب القابلة للتحويل. إذا اشتريت السهم أثناء وجود هذه العلامة، فلن تتمكن من نقل حقوق الاكتتاب إلى طرف آخر.

XI (Excluding Interest) - استثناء من الفوائد. عند شراء السهم أثناء وجود هذه العلامة، لن تتلقى فوائد في تلك الدورة.

XP (Excluding Principal) - استثناء من رأس المال. إذا اشتريت السهم أثناء وجود هذه العلامة، فلن تتلقى مبلغ رأس المال الذي تعهدت الشركة برده في تلك الدورة.

XA (Excluding All) - استثناء من جميع الحقوق. عند شراء السهم أثناء وجود هذه العلامة، لن تحصل على أي من الحقوق التي ستعلن عنها الشركة. يمكنك النقر للاطلاع على التفاصيل لمعرفة الحقوق المستثناة.

XE (Excluding Exercise) - استثناء من حق التحويل. إذا اشتريت السهم أثناء وجود هذه العلامة، فلن تتمكن من تحويل أدوات الحقوق إلى أسهم أساسية.

XN (Excluding Capital Return) - استثناء من عائد رأس المال الناتج عن تخفيض رأس المال. تخفيض رأس المال هو عملية إعادة هيكلة رأس المال، وغالبًا ما تكون للشركات التي تعاني من خسائر متراكمة طويلة الأمد، حيث يساعد على تعويض تلك الخسائر.

XB (Excluding Other Benefit) - استثناء من حقوق أخرى. يُستخدم هذا العلامة عندما توزع الشركة أسهمًا ممتازة على المساهمين العاديين، أو توزع أسهم عادية على المساهمين الممتازين، أو تعرض أوراق مالية للجمهور مع تخصيصها للمساهمين الحاليين. الأسهم الممتازة هي أدوات تمزج بين أدوات الدين والأسهم العادية، وتوفر عائدًا ثابتًا مثل السندات، لكنها لا تملك تاريخ استحقاق محدد مثل الأسهم العادية.

الفئة الثانية: العلامة T - مخاطر السعر والتداول الأخضر

العلامة التي تبدأ بـ T تتعلق بأسهم شهدت ارتفاعات سعرية سريعة أو مضاربة عالية، وتصدر السوق المالية إجراءات للسيطرة على هذه الظواهر.

T1 (Trading Alert Level 1) - مستوى الإنذار الأول. عند ظهور هذه العلامة، يمكن شراء السهم فقط من خلال حساب نقدي (Cash Balance). تظل هذه العلامة لمدة 3 أسابيع من تاريخ إعلان السوق.

T2 (Trading Alert Level 2) - مستوى الإنذار الثاني. إذا استمرت الأسهم التي تحمل T1 في تلبية معايير الإنذار خلال شهر من الإعلان، يتم ترقية الحالة إلى T2. في هذا المستوى، يجب الشراء فقط من خلال حساب نقدي، ويُمنع استخدام السهم كضمان لأي قرض. تظل العلامة لمدة 3 أسابيع.

T3 (Trading Alert Level 3) - مستوى الإنذار الثالث. إذا استمرت الأسهم التي تحمل T2 في تلبية المعايير، يتم ترقية الحالة إلى T3. في هذا المستوى، هناك قيود إضافية، منها منع التسوية (Settlement)، بمعنى أنه عند بيع السهم، لن تعود القدرة على الشراء فورًا، بل ستعود في اليوم التالي. عادةً، عند شراء سهم بقيمة 10,000 بات، وبيعه، فإن القدرة على الشراء تعود فورًا، لكن مع T3، تتأخر لمدة يوم إضافي، وذلك لمنع التداولات المتكررة خلال نفس اليوم.

حساب النقدي (Cash Balance) مناسب للمستثمرين المبتدئين، لأنه يتيح شراء الأسهم بمبلغ رصيد الحساب فقط، مما يسهل إدارة الاستثمار ويحد من المخاطر.

الفئة الثالثة: علامات تحذيرية إضافية للمستثمرين

هذه العلامات تستخدم لتحذير المستثمرين من مخاطر محتملة.

H (Trading Halt) - توقف مؤقت في التداول ليوم واحد فقط. السوق يتكون من جولتين يوميًا، صباحية ومسائية. تظهر هذه العلامة عند صدور أخبار غير معلنة للجمهور، لكن الشركة لم تقدم تقريرًا للسوق بعد.

SP (Trading Suspension) - تعليق مؤقت للتداول لأكثر من يوم. الأسباب قد تكون مشابهة لـ H، مثل صدور أخبار ولم تقدم الشركة تقريرًا، أو عدم إرسال البيانات المالية في الوقت المحدد.

NP (Notice Pending) - الشركة لديها شيء يجب إبلاغ السوق به. بعد إرسال التقرير، تتغير العلامة إلى NR.

NR (Notice Received) - السوق تلقى التقرير من الشركة.

NC (Non-Compliance) - الشركة قد تتعرض للإلغاء من السوق. تظهر عندما تتكبد الشركة خسائر متكررة أو لا ترسل البيانات المالية، ولها سنة واحدة لتصحيح الوضع.

ST (Stabilization) - الشركة تحاول الحفاظ على استقرار سعر السهم. من الطرق المستخدمة “Greenshoe”، وهي إصدار أسهم إضافية فوق الحد المسموح به بهدف دعم السعر وعدم انخفاضه عن سعر الاكتتاب خلال أول 30 يومًا.

C (Caution) - علامة تحذيرية للمستثمرين. تشير إلى أن الشركة تواجه مشاكل عالية المخاطر المالية، ويجب تجنب الاستثمار فيها. تظهر عندما:

بالجانب المالي:

• حقوق المساهمين أقل من 50% من رأس المال المدفوع
• صدور حكم قضائي بإعادة الهيكلة أو الإفلاس
• أوامر من الجهات الرقابية تتطلب تصحيح أو إيقاف بعض العمليات

بالجانب المالي:

• عدم إبداء رأي المراجع بسبب تقييد نطاق التدقيق
• أوامر من هيئة السوق المالية بتعديل أو مراجعة البيانات المالية

بالجانب التشغيلي:

• أن تكون الشركة شركة نقدية (Cash Company)، أي تبيع جميع أصولها أو معظمها وتحتفظ فقط بالنقد أو الأوراق المالية قصيرة الأجل.

الخلاصة: لماذا من المهم معرفة علامات CA والإشارات في نهاية الأسهم

علامة CA تشير إلى وجود أحداث قريبة ستحدث للسهم، ومعرفة التفاصيل تساعدك على فهم نوع الحدث وموعده. الاختصارات في نهاية اسم السهم مثل XD، XM، XW، XR، T1، T2، T3 مهمة لاتخاذ قرارات استثمارية، لأنها توضح الحقوق التي لن تحصل عليها أو القيود على التداول. لذا، فإن فهمها بشكل دقيق يعد من أساسيات المستثمرين.