سرّ ارتفاع وانخفاض سوق الأسهم: فهم الطلب والعرض يمكن أن يساعد في التنبؤ باتجاه السعر

عند استثمار الأسهم، هل فكرت يوماً في سبب حدوث ارتفاعات مفاجئة وأحياناً هبوط حاد لنفس السهم؟ من هو المحرك الحقيقي وراء ذلك؟ الجواب بسيط جداً — الطلب والعرض. هذان المفهومان الاقتصاديان الظاهريان بسيطان، لكنهما يشكلان القوة الأساسية وراء تقلبات أسعار الأسهم.

ما هو الطلب والعرض؟ ولماذا يجب على المستثمرين فهمهما

الكثيرون يعتقدون أن الطلب هو “أنا أريد الشراء”، والعرض هو “هناك من يبيع”. لكن الواقع أكثر تعقيداً بكثير.

الطلب: الحرب النفسية وراء أوامر الشراء

الطلب (Demand) هو كمية السلع أو الخدمات التي يرغب الناس في شرائها عند مستويات سعرية مختلفة. إذا رسمنا هذا العلاقة على رسم بياني، فسنحصل على ما يُعرف بـ منحنى الطلب.

مثال على الأسهم: لنفترض أن سعر سهم معين هو 100 ريال، وربما هناك 1000 مشتري يرغبون في الشراء. لكن إذا ارتفع السعر إلى 150 ريال، قد يتراجع عدد الراغبين في الشراء إلى 500 فقط. هذا هو ما يخبرك به منحنى الطلب — كلما زاد السعر، قل عدد المشترين.

لماذا يحدث ذلك؟ يلخص الاقتصاديون سببين:

تأثير الدخل: عندما ينخفض سعر السهم، تصبح أموالك أكثر قيمة. مثلاً، إذا كنت تستطيع شراء 10 أسهم سابقاً، الآن يمكنك شراء 15، فتصبح أكثر رغبة في الشراء.

تأثير البديل: عندما يصبح السهم أرخص، يكون أكثر جاذبية مقارنة بأسهم أخرى. ستتخلى عن شراء الأسهم الأخرى وتشتري بكميات أكبر من هذا السهم.

هناك عوامل أخرى تؤثر على الطلب:

• توقعات المستثمرين (إذا اعتقدوا أن السهم سيرتفع، يزداد الطلب)
• الحالة الاقتصادية العامة (الاقتصاد يتحسن، الناس أكثر رغبة في شراء الأسهم)
• السيولة المتوفرة (كلما زادت الأموال في السوق، زاد الطلب على الأسهم)
• السياسات الحكومية (دعم الحكومة لصناعات معينة، يرفع الطلب على أسهم تلك الصناعات)

العرض: المنطق وراء أوامر البيع

العرض (Supply) هو كمية السلع أو الخدمات التي يرغب البائعون في تقديمها عند مستويات سعرية مختلفة، ويُعبر عنه بـ منحنى العرض.

منطق العرض يعكس الطلب بشكل معاكس: كلما زاد السعر، زاد حماس البائعين. مثلاً، إذا ارتفع سعر السهم من 100 إلى 150 ريال، فالبائعون الذين كانوا غير راغبين في البيع سابقاً، الآن يودون البيع لأن السعر جيد. هذا هو قانون منحنى العرض — كلما زاد السعر، زادت الكمية المعروضة.

عوامل تؤثر على عرض الأسهم بشكل رئيسي:

• قرارات الشركات المصدرة (زيادة الأسهم عبر إصدار جديد أو إعادة شراء الأسهم)
• الطروحات الجديدة (IPO) التي تضيف أسهم جديدة للسوق
• رغبة المساهمين في البيع (إذا قرر كبار المساهمين تقليل حصصهم، يزداد العرض)
• تكاليف الإنتاج (إذا انخفضت تكاليف الإنتاج، يزداد العرض)

تصادم الطلب والعرض: كيف يُحدد السعر

مراقبة الطلب أو العرض وحدهما لا تكفي لشرح السعر الحالي. الحقيقة أن السعر يتحدد عند نقطة التوازن، وهي حيث يتقاطع منحنى الطلب مع منحنى العرض.

عند نقطة التوازن، الكمية التي يرغب المشترون في شرائها = الكمية التي يرغب البائعون في عرضها. في هذه الحالة، يتوقف السوق عن التغير — إلا إذا تدخلت قوى جديدة.

تخيل:

• إذا ارتفع السعر فجأة، سيشعر البائعون أن السعر مغرٍ جداً، فيزيدون من عرضهم. لكن المشترين سيشعرون أن السعر مرتفع جداً، فيقللون من طلبهم. النتيجة: زيادة المخزون في السوق، مما يدفع السعر للهبوط حتى يعود إلى نقطة التوازن.
• وإذا انخفض السعر فجأة، سيبدأ المشترون في الشراء بكميات كبيرة، بينما يقلل البائعون من عرضهم. النتيجة: نقص في المعروض، وارتفاع السعر مجدداً ليصل إلى نقطة التوازن.

إذن، نقطة التوازن تعمل كـ"منظم تلقائي" للسوق، يعيد السعر إلى مستواه الطبيعي مهما كانت التقلبات.

ما الذي يميز سوق الأسهم عن سلع أخرى من حيث الطلب والعرض

سوق الأسهم أكثر تعقيداً من السلع العادية، لأن العوامل المؤثرة تتشابك وتتداخل.

العوامل الأساسية التي تؤثر على طلب الأسهم

• الإشارات الاقتصادية الكلية: معدل النمو الاقتصادي، التضخم، أسعار الفائدة — كلها تؤثر على رغبة المستثمرين في الشراء. مثلاً، عندما يخفض البنك المركزي سعر الفائدة، تصبح الأموال أرخص، فيقلل المستثمرون من الادخار ويزيدون من الاستثمار.
• سيولة السوق: كلما زادت الأموال في النظام المالي، زاد تدفق الأموال إلى سوق الأسهم، وبالتالي يزداد الطلب.
• ثقة المستثمرين: توقعات إيجابية للسوق تثير موجة شراء، والعكس صحيح مع الأخبار السلبية.

العوامل الأساسية التي تؤثر على عرض الأسهم

• قرارات الشركات المصدرة: سواء قررت إصدار أسهم جديدة أو إعادة شراء الأسهم، فهي تؤثر مباشرة على كمية الأسهم المعروضة.
• الطرح العام الأولي (IPO): عندما تطرح شركة جديدة أسهمها، يزداد المعروض في السوق.
• القوانين والتنظيمات: مثل قواعد الحد من البيع أو إجراءات الموافقة على الطروحات، تؤثر على حجم العرض.

كيف تستخدم نظرية الطلب والعرض في الاستثمار

هذه ليست مجرد نظريات اقتصادية. فهم الطلب والعرض يمكن أن يساعدك على التنبؤ باتجاه سعر السهم قبل حدوثه.

التحليل الأساسي لفهم الطلب والعرض

عندما تراقب سهمًا، أنت في الأساس تراقب ما إذا كانت الشركة تستحق الشراء أم لا.

مثلاً، إذا كانت توقعات أرباح الشركة للربع القادم جيدة، يرفع المحللون السعر المستهدف. في هذه الحالة، يزداد الطلب لأن المستثمرين مستعدون لدفع سعر أعلى لامتلاك الشركة (زيادة الطلب). وفي المقابل، قد يتردد البائعون، غير راغبين في البيع بأسعار منخفضة، مما يقلل العرض. النتيجة: الطلب يرتفع، والعرض ينخفض، وسعر السهم يرتفع.

أما إذا ظهرت أخبار سلبية، فسيبدأ المشترون في التراجع (الطلب ينخفض)، والبائعون في البيع بسرعة (العرض يرتفع)، مما يؤدي إلى هبوط السعر.

التحليل الفني لالتقاط إشارات الطلب والعرض

التحليل الفني هو لغة الرسوم البيانية التي تروي قصة قوى الشراء والبيع:

1. عبر ألوان الشموع لمقارنة القوة الشرائية والبيعية

• الشموع الخضراء (إغلاق أعلى من الافتتاح) = قوة الشراء، الطلب قوي
• الشموع الحمراء (إغلاق أدنى من الافتتاح) = قوة البيع، العرض قوي
• الشموع ذات النجم السداسي (افتتاح وإغلاق متقارب) = توازن بين البائعين والمشترين، لا أحد يسيطر

2. عبر الاتجاهات لمراقبة القوة على المدى الطويل

• ارتفاعات مستمرة = قوة الشراء تتفوق على البائعين، الطلب مستمر
• انخفاضات مستمرة = ضغط البائعين، العرض يتزايد
• التذبذب في نطاق معين = توازن بين العرض والطلب، السوق في انتظار فرصة للانفلات

3. عبر مستويات الدعم والمقاومة لمراقبة الأوامر المخبأة

• مستوى الدعم غالباً يكون به أوامر شراء كثيرة تنتظر السعر أن ينخفض ليشتري
• مستوى المقاومة غالباً يكون به أوامر بيع كثيرة تنتظر السعر أن يرتفع ليبيع

كيف تستفيد من نظرية الطلب والعرض في الشراء عند القاع والبيع عند القمة

إذا أردت تطبيق نظرية الطلب والعرض في التداول العملي، فهناك طريقة تسمى “تداول مناطق الطلب والعرض”.

اكتشاف فرص الانعكاس (Reversal Trading)

الارتداد من الطلب (القاع): السهم يهبط بشكل حاد (عرض مفرط)، البائعون يضغطون على السعر ليصل إلى أدنى مستوى. عند وصول السعر إلى مستوى متطرف، يعتقد المشترون أن السعر رخيص جداً، فيبدأون في الشراء بكثافة. ثم تظهر أخبار إيجابية، وتزداد ثقة المشترين، ويختراق السعر منطقة التذبذب، ويقفز فجأة. هنا يكون إشارة لانعكاس الاتجاه.

الذروة في العرض (القمة): السهم يواصل الارتفاع بشكل حاد (طلب مفرط)، والمشترون يدفعون السعر للأعلى. عند وصول السعر لمستوى مرتفع جداً، يبدأ البائعون في الظهور، ويقولون “السعر غالي جداً”، ويبدأون في البيع بكثافة. ثم تظهر أخبار سلبية، ويبدأ البائعون في السيطرة، ويهبط السعر فجأة. هذا هو إشارة لقمة الانعكاس.

فرص مواصلة الاتجاه (Continuation Trading)

لكن غالباً، الاتجاه يستمر وليس ينقلب:

استمرار الصعود: السهم يرتفع من القاع، ويصل إلى مستوى معين، يبدأ بعض المستثمرين في جني الأرباح، وتبدأ قوى العرض والطلب في التذبذب. لكن هذا مجرد توقف مؤقت، وليس انعكاس حقيقي، لأن الطلب لا يزال قوياً. مع ظهور أخبار إيجابية جديدة، يتجاوز السعر المنطقة، ويواصل الارتفاع. هنا، الشراء مع الاتجاه هو الخيار الأفضل.

استمرار الهبوط: السهم ينخفض من القمة، ويصل إلى مستوى معين، ويبدأ المستثمرون في الشراء عند القاع، وتبدأ قوى العرض والطلب في التذبذب. لكن هذا مجرد استراحة، والضغط البيعي لا يزال قائماً. مع ظهور أخبار سلبية أو تغير في الاتجاه، يواصل السعر الهبوط. في هذه الحالة، البيع أو الامتناع عن الشراء هو القرار الصحيح.

النصيحة الأخيرة

الطلب والعرض ليسا من الأمور المعقدة، إنهما موجودان في كل شمعة وكل حركة سعرية. ما عليك سوى:

1. تعلم التعرف على الإشارات: متى يكون الطلب قوياً، ومتى يكون العرض مفرطاً، وهذا يتطلب مراقبة الرسوم البيانية وتحليل السوق باستمرار.
2. الدمج مع التحليل الأساسي: يجب أن تتوافق إشارات الطلب والعرض مع أساس الشركة، حتى تتجنب الانخداع بالاختراقات الوهمية.
3. التدريب المستمر: قم بتطبيق هذه النظريات في حسابات تجريبية، وطور نظام تداول خاص بك مع الوقت.

فقط عندما تفهم حقاً كيف يقود الطلب والعرض حركة السعر، ستكون على بعد خطوة من أن تصبح مستثمراً عقلانياً.