هل يمكن للعملات الرقمية أن تنتعش؟ خسارة البيتكوين الأسبوعية الرابعة على التوالي تثير جدلاً حول التعافي وسط عدم اليقين بشأن الاحتياطي الفيدرالي

يتم تداول البيتكوين عند 87.46 ألف دولار بعد هضمه لأربعة أسابيع متتالية من الخسائر—أطول سلسلة خسائر منذ منتصف 2024—لكن الجلسات الأخيرة أظهرت استقرارًا مؤقتًا. الضرر الربعي كبير: البيتكوين منخفض بنسبة 24.43% في الربع الرابع، مما يجعل هذه الفترة أسوأ ثلاثة أشهر منذ 2018. ومع ذلك، تشير آليات السوق إلى أن مشتري الانخفاض لم يتخلوا تمامًا عن السفينة.

الأدلة الفنية المهمة

يكشف تحليل السلسلة عن إشارة مثيرة للاهتمام: الفارق الإجمالي بين الطلب والعرض على النقاط الفورية عند عمق 10 قد ارتفع ليصل إلى ثاني أعلى قراءة لهذا العام، مما يدل على بناء جدران كبير على جانب الشراء وامتصاص ضغط البيع. نفس المقياس قفز خلال الانخفاض في مارس-أبريل في وقت سابق من 2024 قبل أن يطلق ارتفاعًا بنسبة 64%—سابق تاريخي يراقبه بعض المتداولين عن كثب.

يقدم شون داوسون، كبير المحللين في Derive، نظرة متحفظة على التعافي على المدى القريب: “التشاؤم ربما بلغ ذروته، لكن هذا قد يكون فخًا صعوديًا بسهولة.” ينبع حذره من عدة عوامل معاكسة. صناديق الخزانة للأصول الرقمية تتداول بأقل من صافي القيمة الصافية، مما يعيق قدرتها على الشراء. في الوقت نفسه، تستمر صناديق ETF للبيتكوين والإيثيريوم في نزيف رأس المال بدلاً من جذب تدفقات جديدة—وهذا ليس المكون المطلوب لتحقيق تحول مستدام.

متى ستتعافى العملات الرقمية؟ عامل الاحتياطي الفيدرالي

تغيرت الصورة الكلية بشكل كبير هذا الأسبوع. يعكس تسعير السوق الآن احتمال بنسبة 70% لخفض سعر الفائدة في ديسمبر، ارتفاعًا من 40% قبل سبعة أيام فقط—تقلب بنسبة 30 نقطة مئوية مدفوع بإشارات تضخم أضعف. رفع هذا التسعير مؤقتًا البيتكوين بنسبة 6% من أدنى مستوى له في 21 نوفمبر عند 82,100 دولار. يلوح في الأفق انتهاء التشديد الكمي في الاحتياطي الفيدرالي في 1 ديسمبر وإعلان سعر الفائدة في 10 ديسمبر؛ يمكن أن تعيد هذه المحفزات تشكيل المزاج قبل عام 2025.

ومع ذلك، يحذر داوسون من أن ارتفاع احتمالات خفض الفائدة لا يضمن مسارًا سلسًا. قد يبطئ توقع التضخم العنيد من تحول الاحتياطي الفيدرالي إلى التسهيل الكمي، مما يترك المتداولين بين الأمل والحذر. تعكس أسواق الخيارات هذا القلق: المتداولون يضعون مراكز بشكل مكثف للهبوط عبر عقود الخيارات التي تنتهي في ديسمبر، مع تركيز الضربات في نطاق 80 ألف دولار و$85K .

التوقعات حتى نهاية العام

في السيناريو الأساسي لداوسون، يهبط البيتكوين مؤقتًا إلى النطاق المتوسط إلى العالي عند $70K قبل أن يستعيد حوالي $90K بحلول 31 ديسمبر—إلا إذا حدث انعكاس متشدد مفاجئ من قبل الفيدرالي. قد يشهد عام 2025 بناءً أكثر إيجابية أن يقترب البيتكوين من $100K في أوائل 2026، على الرغم من أن الطريق هناك لا يزال متقلبًا. لا تزال المشاعر في حالة “خوف شديد”، على الرغم من أنها ذابت قليلاً بعد الارتداد الأخير.

الأسابيع القادمة تعود إلى الفيدرالي. قراراتهم ستحدد نغمة البيتكوين ومجموعة الأصول الرقمية الأوسع، مما يجعلها نقطة انعطاف حاسمة لأي شخص يتساءل متى يمكن للعملات الرقمية أن تتعافى.