الارتفاع في سعر الذهب يثير نقاشات استثمارية: كيف ستتطور أسعار الذهب بعد عام 2025؟

مع اقتراب نهاية عام 2024، زادت عوامل عدم الاستقرار في الأسواق المالية العالمية بشكل حاد، وأصبح الذهب مرة أخرى محور اهتمام السوق. بعد وصوله إلى أعلى مستوى تاريخي عند 4400 دولار للأونصة في منتصف أكتوبر، على الرغم من حدوث تصحيح تقني، إلا أن مستوى المشاركة في السوق لا يزال مرتفعًا. تتساءل العديد من المستثمرين في أذهانهم: هل ستستمر موجة ارتفاع الذهب؟ هل أصبح التدخل في الوقت الحالي متأخرًا؟ كيف يمكن التعامل مع تقلبات سعر الذهب؟

لفهم مستقبل الذهب بشكل صحيح، يجب أن نفهم المنطق الأساسي الذي يدفع ارتفاع سعر الذهب. فيما يلي تحليل لكل من المحركات وراء موجة الذهب الحالية:

لماذا يستمر الذهب في الارتفاع؟ تحليل شامل لثلاثة عوامل رئيسية

عدم اليقين في السوق الناتج عن السياسات الجمركية

السياسات الجمركية التي أطلقتها الحكومة الجديدة أصبحت نقطة انطلاق مباشرة لارتفاع سعر الذهب في عام 2025. التعديلات المكثفة على السياسات التجارية زادت من الطلب على التحوط في السوق، حيث توجه المستثمرون بشكل متزايد نحو الذهب للحماية. استنادًا إلى التجارب التاريخية، فإن فترات عدم اليقين المماثلة غالبًا ما تدفع سعر الذهب للارتفاع بنسبة تتراوح بين 5 إلى 10% على المدى القصير.

توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي تتصاعد

توقعات خفض الفائدة من الاحتياطي الفيدرالي ستضعف قوة الدولار، مما يقلل مباشرة من تكلفة الفرصة لحيازة الذهب. إذا تأكدت علامات تباطؤ الاقتصاد أكثر، فقد تتسارع وتيرة خفض الفائدة، مما يدعم الذهب على المدى الطويل. تظهر البيانات السوقية أن احتمالية خفض الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس في اجتماع ديسمبر القادم تصل إلى 84.7%.

العلاقة بين الفائدة والذهب واضحة عكسية: عندما تنخفض الفائدة، يزداد جاذبية الذهب نسبيًا. هذا يفسر أيضًا لماذا يتزامن تقلب سعر الذهب مع توقعات الاحتياطي الفيدرالي بشكل شبه كامل.

زيادة احتياطيات الذهب لدى البنوك المركزية العالمية

وفقًا لتقرير جمعية الذهب العالمية، بلغ صافي شراء البنوك المركزية للذهب في الربع الثالث من عام 2024 حوالي 220 طنًا، بزيادة قدرها 28% عن الربع السابق. بلغ إجمالي شراء الذهب خلال التسعة أشهر الأولى حوالي 634 طنًا، على الرغم من أنه أقل قليلاً من نفس الفترة من عام 2023، إلا أنه لا يزال أعلى بكثير من مستويات فترات أخرى.

الأهم من ذلك، أن 76% من البنوك المركزية التي استطلعت آراؤها تتوقع زيادة نسبة الذهب في احتياطياتها الأجنبية خلال السنوات الخمس القادمة، مع توقع انخفاض نسبة الاحتياطيات بالدولار. يعكس ذلك ثقة متزايدة من قبل البنوك المركزية في مكانة الذهب كأصل احتياطي.

عوامل أخرى تدعم ارتفاع الذهب في السوق

ديون عالمية مرتفعة وتوقعات بسياسة نقدية توسعية

بنهاية عام 2024، بلغ إجمالي الديون العالمية 307 تريليون دولار، مما يعني أن مساحة تعديل أسعار الفائدة من قبل البنوك المركزية محدودة، وأن السياسات النقدية المستقبلية ستتجه نحو التسهيل. انخفاض الفائدة الحقيقية سيزيد مباشرة من جاذبية الاستثمار في الذهب.

تراجع ثقة الدولار

عندما يواجه الدولار ضغطًا للتخفيض أو تتراجع الثقة فيه، فإن الذهب المقوم بالدولار سيستفيد، مما يجذب المزيد من التدفقات المالية.

تصاعد المخاطر الجيوسياسية

استمرار الصراع الروسي الأوكراني وتوتر الأوضاع في الشرق الأوسط يعزز الطلب على الأصول الآمنة، ويبرز مرة أخرى مكانة الذهب كملاذ آمن، مما قد يؤدي إلى تقلبات سعرية قصيرة الأجل.

وسائل التواصل الاجتماعي والمشاعر السوقية

تشكّل التقارير الإخبارية المستمرة والنقاشات على وسائل التواصل الاجتماعي تفاعلًا عاطفيًا، حيث تتدفق كميات كبيرة من الأموال قصيرة الأجل بغض النظر عن الأساسيات، مما يزيد من ارتفاع سعر الذهب.

دعم البيانات التاريخية للاتجاه الصاعد على المدى الطويل

وفقًا لبيانات رويترز، فإن ارتفاع الذهب في عامي 2024 و2025 يقترب من أعلى مستوى له خلال 30 عامًا، متجاوزًا سجلي 2007 (31%) و2010 (29%).

آراء المؤسسات الكبرى حول مستقبل الذهب

على الرغم من التصحيح القصير الأمد، لا تزال المؤسسات المصرفية الكبرى تتبنى نظرة متفائلة تجاه مستقبل الذهب:

قسم السلع في جي بي مورغان وصف التصحيح الحالي بأنه “تصحيح صحي”، ورفع هدف السعر في الربع الرابع من 2026 إلى 5055 دولار للأونصة.

جولدمان ساكس حافظ على هدف السعر عند 4900 دولار للأونصة بنهاية 2026، مع موقف ثابت.

بنك أمريكا أكثر تفاؤلاً، حيث رفع هدف السعر إلى 5000 دولار للأونصة، وأشار محللوه مؤخرًا إلى أن سعر الذهب قد يختبر 6000 دولار العام المقبل.

لا تزال أسعار الذهب في المجوهرات الذهبية في الصين عند مستوى 1100 يوان/غرام أو أعلى، ولم تظهر علامات على التراجع الواضح، مما يعكس ثقة السوق.

كيف يتعين على المستثمرين الأفراد التعامل مع موجة ارتفاع الذهب؟

بعد فهم منطق ارتفاع السعر، يجب أن يدرك المستثمرون أن سوق الذهب لا تزال في مرحلة صعود، مع فرص على المدى المتوسط والقصير. لكن اتباع الاتجاه بشكل أعمى ليس حكيمًا، خاصة للمستثمرين المبتدئين الذين قد يشتريزون عند التقلبات ويبيعون عند القمم، مما يؤدي إلى خسائر متكررة.

للمتداولين ذوي الخبرة في التداول القصير الأمد

توفر التقلبات فرصًا ممتازة للتداول. السيولة عالية، وتقلبات السوق واضحة وسهلة التوقع، خاصة أثناء فترات الارتفاعات والانخفاضات الحادة. يمكن للمحترفين استغلال تقلبات السوق، باستخدام التقويم الاقتصادي لمتابعة بيانات الولايات المتحدة، وتحقيق أرباح من التقلبات قبل وبعد الأحداث المهمة.

للمستثمرين المبتدئين

إذا كنت ترغب في المشاركة في التقلبات الأخيرة، تذكر: جرب بمبالغ صغيرة أولاً، ولا تتسرع في زيادة الاستثمارات. فقدان السيطرة على النفس هو السبب الرئيسي للخسائر، لذا تعلم إدارة المخاطر قبل اتخاذ القرارات.

للمستثمرين على المدى الطويل

شراء الذهب المادي والاحتفاظ به على المدى الطويل يتطلب استعدادًا نفسيًا، حيث قد تواجه تصحيحات كبيرة خلال الفترة. تأكد من قدرتك على تحمل هذه التقلبات قبل الشراء.

للموزعين للأصول

تذبذب الذهب مشابه أو أعلى من الأسهم (متوسط تقلب سنوي 19.4% مقابل 14.7% لمؤشر S&P 500)، لذلك لا ينصح بتركيز الكثير من الأموال في استثمار واحد. التنويع هو النهج الحكيم.

للمستثمرين الباحثين عن أقصى عائد

يمكن الجمع بين استراتيجيات الاحتفاظ على المدى الطويل والتداول القصير، خاصة خلال فترات تقلب السوق قبل وبعد بيانات الاقتصاد الأمريكي. لكن هذه الطريقة تتطلب خبرة في السوق وقدرة على إدارة المخاطر.

ثلاث نقاط يجب أن يتذكرها المستثمرون

الأولى، تقلبات الذهب السنوية لا تقل عن الأسهم، ويجب أن يكونوا مستعدين لتحمل التصحيحات القصيرة الأجل.

الثانية، دورة استثمار الذهب طويلة الأمد. يمكن أن تحافظ على القيمة أو تزداد خلال عشر سنوات، لكن خلال هذه الفترة قد تتضاعف أو تنخفض إلى النصف.

الثالثة، تكاليف تداول الذهب المادي ليست منخفضة، وتتراوح عادة بين 5% و20%، ويجب عدم إغفال ذلك عند حساب العوائد.

بناءً على التحليل، فإن عوامل دعم ارتفاع الذهب لا تزال قوية، والمنطق الصاعد على المدى المتوسط والطويل لم يتغير. لكن على المستثمرين أن يكونوا حذرين من المخاطر قصيرة الأجل، خاصة قبل وبعد بيانات الاقتصاد الأمريكي والاجتماعات المهمة.