تقلبات دورات أسعار أسهم شركات الشحن واضحة، هل تستحق شركات الشحن الكبرى الاهتمام؟

الوظيفة الأساسية لصناعة الشحن هي ربط سلاسل التوريد العالمية من خلال النقل البحري، وتتمثل مسؤوليتها في توصيل المواد الخام والمنتجات نصف المصنعة والمنتجات النهائية إلى جميع أنحاء العالم. إن سلاسة التجارة الدولية أو عدمها، يحدد مباشرة أداء شركات الشحن.

التاريخ الدوري لأسعار أسهم شركات الشحن

على مدى أكثر من عقد من الزمن، شهد قطاع الشحن تقلبات حادة عدة مرات. عندما يتوسع الاقتصاد العالمي ويزداد النشاط التجاري الدولي، غالبًا ما تشهد أسهم الشحن دورة صعود؛ ولكن عندما يتراجع الاقتصاد أو تزداد حالة عدم اليقين، ينخفض الطلب على الشحن، وتنخفض أسعار أسهم شركات الشحن.

على وجه التحديد، بين عامي 2015 و2016، دخل سوق الشحن في حالة ركود بسبب ضعف الاقتصاد العالمي وفرط القدرة الإنتاجية. في بداية تفشي جائحة عام 2020، واجهت شركات الشحن تهديد الإفلاس، وتعرضت أسعار أسهمها لضربات قوية. ولكن مع رفع الدول لإجراءات الوقاية، وعودة الانتعاش الاقتصادي العالمي، شهدت أسهم الشحن انتعاشًا قويًا.

ومع ذلك، بدأ هذا الانتعاش يتراجع تدريجيًا بعد عام 2022. على سبيل المثال، شركة Maersk، أكبر شركة نقل بحري في العالم، بعد أن بلغت ذروتها في بداية عام 2022، فقدت حوالي 60% من قيمتها السوقية. كما أن شركة Hapag-Lloyd AG الألمانية، عملاق الشحن، استرجعت حوالي 70% من قيمتها السوقية من أعلى مستوى لها في نهاية عام 2022.

تدهور أسعار أسهم الشحن مرتبط بشكل وثيق بتدهور الأداء المالي. حيث انخفضت إيرادات شركة Maersk الفصلية من ذروتها البالغة 22.767 مليار دولار في عام 2022 إلى أقل من 13 مليار دولار في الربع الثاني من عام 2023. كما انخفضت الأرباح الفصلية من 8.879 مليار دولار إلى 1.453 مليار دولار، بانخفاض قدره 83%.

ما هي شركات الشحن المدرجة في السوق؟

من بين أكبر شركات الشحن العالمية، لا تزال العديد منها شركات خاصة، ولا يمكن للمستثمرين العاديين الوصول إليها. ولكن في سوق الأسهم الأمريكية والتايوانية، هناك العديد من الشركات الرائدة في مجال الشحن التي يمكن الاختيار من بينها:

Maersk (AMKBY): تأسست عام 1904، شركة دانماركية ذات مئة عام، تتداول عبر سوق الأسهم الأمريكية غير المدرجة بشكل رسمي. تعمل في 130 دولة، وتبلغ قيمة الشحنات السنوية حوالي 675 مليار دولار، ويبلغ إجمالي حجم الشحن 4.18 مليون حاوية قياسية.

Hapag-Lloyd (HPGLY): تأسست عام 1970، وتتداول أيضًا عبر سوق الأسهم الأمريكية غير المدرجة. تقدم خدماتها في حوالي 600 ميناء حول العالم، وتصل قدرة الشحن إلى 1.8 مليون حاوية قياسية.

东方海外 (OROVY): تأسست عام 1947، وهي الآن تابعة لمجموعة COSCO الصينية للملاحة البحرية، وتمتلك أكثر من 150 سفينة حاويات، وتبلغ قدرتها التشغيلية أكثر من 10 ملايين طن، وتتداول في سوق الأسهم الأمريكية غير المدرجة.

長榮 (2603): شركة الشحن الرائدة في تايوان، تمتلك أكثر من 200 سفينة حاويات، وتصل قدرة الشحن الإجمالية إلى 1.66 مليون حاوية قياسية، وتدير بشكل رئيسي خطوط الشحن من شرق آسيا إلى الأمريكتين، شمال أوروبا، والبحر الأبيض المتوسط الشرقي.

陽明 (2609): شركة الشحن المحلية في تايوان، وتخدم أكثر من 70 دولة في 170 ميناء حول العالم، ويمكنها التعامل مع أكثر من 700 ألف حاوية قياسية.

مستقبل أسعار أسهم الشحن يعتمد على عوامل متعددة

الدفع الإيجابي للانتعاش الاقتصادي: استمر رفع أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في كبح التوسع الاقتصادي العالمي. ومع عودة التضخم في الولايات المتحدة إلى المستويات الطبيعية، من المتوقع أن يتم تقليل أسعار الفائدة تدريجيًا، مما يمنح فرصة لانتعاش الاقتصاد العالمي، ويعزز الطلب على الشحن.

تأثيرات مزدوجة لتعديل سلاسل التوريد: تسارع الاقتصادات الغربية نحو توطين سلاسل التوريد وتقريبها، مع انتقال العديد من الصناعات من الصين إلى المكسيك وغيرها. هذا يضر بشركات الشحن التي تركز على خطوط الشحن من شرق آسيا إلى أمريكا الشمالية وأوروبا، بما في ذلك 長榮 و陽明، التي ستواجه تحديات. أما شركة Maersk، التي لديها توزيع خطوط أكثر تنوعًا، فهي أقل تأثرًا.

عدم اليقين في تكاليف الطاقة: تواصل المخاطر الجيوسياسية تصاعدها، مع تقلبات أسعار النفط. قد تؤدي الحرب بين روسيا وأوكرانيا، والأوضاع في الشرق الأوسط، إلى ارتفاع أسعار النفط، مما يضغط على أرباح شركات الشحن.

التنافس على معايير البيئة: تزداد القيود على انبعاثات الكربون عالميًا، مما يدفع صناعة الشحن للتحول نحو التوجه الأخضر. الشركات الكبرى، بفضل حجمها، يمكنها تلبية المعايير البيئية بتكاليف أقل، مما يعزز مكانتها السوقية؛ بينما تواجه الشركات الصغيرة والمتوسطة ضغوطًا أكبر من حيث التكاليف. الشركات التي تمتلك أسطولًا حديثًا تتمتع بميزة واضحة.

نصائح عملية للاستثمار في أسهم الشحن

استنادًا إلى التحليل أعلاه، يُنصح المستثمرون باتباع الاستراتيجيات التالية:

اختيار الشركات الكبرى الرائدة: الشركات ذات القيمة السوقية التي تتجاوز 100 مليار دولار تمتلك قدرة أكبر على مقاومة تقلبات السوق خلال فترات الركود، وتستفيد من حجمها لتقليل التكاليف.

تجنب الأسهم الصغيرة: قطاع الشحن حساس جدًا للتغيرات الاقتصادية الكلية، والشركات الصغيرة غالبًا ما تواجه صعوبة في تجاوز دورات السوق.

الحذر مع الشركات التي تعتمد على خطوط شرق آسيا-أمريكا الشمالية وأوروبا: مثل 長榮 و陽明، التي تواجه تحديات من إعادة هيكلة سلاسل التوريد، مما يحد من إمكانياتها للنمو.

مراقبة عمر الأسطول: يُفضل الاستثمار في شركات تمتلك أسطولًا حديثًا، لتقليل مخاطر الامتثال للمعايير البيئية مستقبلًا.

الاستفادة من أدنى فترات الدورة: تتميز أسهم الشحن بدورة اقتصادية واضحة، لذا من الحكمة بناء مراكز خلال القاع، والاحتفاظ بها على المدى الطويل، وجني الأرباح على مراحل عند القمم. توقيت الدخول هو أكثر أهمية من اختيار الأسهم فقط.

الخلاصة

تتأثر أسعار أسهم الشحن بشكل كبير بالاقتصاد الكلي، ويجب أن يكون لدى المستثمرين نظرة طويلة الأمد عند الاستثمار في هذا القطاع. عند اختيار الأسهم، يُفضل التركيز على حجم الشركة، وقدرتها على مقاومة المخاطر، وتنويع خطوط الشحن. في ظل التطورات المستمرة في الجغرافيا السياسية، وأسعار الطاقة، والسياسات البيئية، فإن الشركات الكبرى ذات الانتشار العالمي تستحق اهتمامًا أكبر. ينبغي للمستثمرين متابعة دورات الاقتصاد والتغيرات الأساسية في القطاع، والقيام بعمليات شراء عند القيعان، مع الصبر انتظار الدورة الصعودية التالية.