فيتنام تصبح "تنين جديد" لآسيا - 8 أسهم يجب مراقبتها في عام 2568

لماذا يجب أن ننظر إلى سوق الأسهم في فيتنام؟

في حين يعتقد الكثيرون أن فيتنام بلد فقير، فإن الحقيقة أن هذا البلد يكتب قصة نجاح ملهمة في المجال الاقتصادي. حققت فيتنام معدل نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 7.09% في عام 2567، وهو أعلى بكثير من تايلاند بثلاثة أضعاف، ومن المتوقع أن يتوسع البنك الأمريكي تشارتير بنسبة 6.7% في عام 2568.

ما يجعل سوق الأسهم في فيتنام نشطًا هو احتمال تصنيفه من سوق هامشية إلى سوق ناشئة بحلول عام 2568. هذا ليس مجرد تصنيف، بل يعني أن الأموال المستثمرة من صناديق الاستثمار العالمية في فيتنام ستتدفق بشكل أكبر، حيث أن الصناديق التي تتبع مؤشر MSCI Emerging Markets ستضطر إلى تعديل محافظها لتشمل أسهم فيتنام.

8 أسهم يجب متابعتها في محفظة فيتنام

1. VCB - القائد من قطاع التمويل

فيتكمبانك ليست فقط أكبر بنك في فيتنام، بل هو مؤسسة مالية ذات قيمة سوقية عالية على اللوح. إذا قارنا، فإن VCB يشبه بنك كاسيكورن تايلاند في بلدنا - يُنظر إليه على أنه سهم لا غنى عنه في محفظة المستثمرين المؤسساتيين.

الثقة في VCB تأتي من حقيقة أن الوصول إلى الخدمات المصرفية في فيتنام لا يزال أدنى من الدول المتقدمة، مما يعني أن هناك مجالًا كبيرًا للنمو، سواء في القروض، أو خدمات الفيديو، أو المعاملات الرقمية.

2. VHM - عندما يتحول إيجار الأراضي إلى أرباح

فينمولز ليست فقط مطور مشاريع سكنية، بل هي جزء من Vingroup التي تمثل 2.2% من الناتج المحلي الإجمالي لفيتنام، وتُعد مجموعة شركات عملاقة تتحكم في أجزاء مختلفة من الاقتصاد التايلاندي.

نمو الطبقة الوسطى في فيتنام وتسارع الهجرة إلى المدن يخلق طلبًا على منازل وشقق عالية الجودة، وعندما تستثمر الحكومة في الجسور، والقطارات، والطرق، فإن مشاريع VHM تستفيد أيضًا. هذا يشبه إلى حد كبير كيف تستفيد مراكز التسوق التايلاندية من تطوير البنية التحتية.

3. GAS - طاقة لم تنفد بعد

بتروفيتنام غاس تعمل مثل PTT في فيتنام - شركة مملوكة للدولة كبيرة وتحظى بدعم من الحكومة، وتدير أنشطة تشمل الحفر، والنقل، والتوزيع.

في عصر يتطور فيه فيتنام بسرعة، تزداد الحاجة للطاقة، خاصة الغاز الطبيعي المستخدم في محطات الطاقة والمصافي. على الرغم من تقلب أسعار النفط والغاز العالمية، فإن توجه فيتنام لبناء العديد من المصانع يجعل GAS لا تزال في دائرة الضوء.

4. VNM - هل هو حليب تايلاندي؟

فيناميلك (Vinamilk) تسيطر على سوق الحليب في فيتنام بقيمة 6.48 مليار دولار، وإذا أردنا المقارنة مع تايلاند، فهي تمثل اتحادًا بين تايلاند-الدنمارك، تايلاند يونيون، وDairy Home، التي أكبر بثلاثة أضعاف.

المثير للاهتمام هو أن استهلاك الحليب للفرد في فيتنام لا يزال أدنى من تايلاند، مما يدل على وجود مجال للنمو، سواء من زيادة دخل الناس أو من زيادة الاهتمام بالصحة. بالإضافة إلى ذلك، تصدر VNM إلى أكثر من 40 دولة، مما يجعلها غير معتمدة فقط على السوق المحلي.

5. FPT - “وادي السيليكون” في فيتنام

يعتقد بعض المحللين أن FPT قد تصبح في غضون 10 سنوات أكبر شركة من حيث القيمة السوقية في فيتنام. هذه الشركة التكنولوجية رائدة في خدمات التعهيد لتكنولوجيا المعلومات للشركات التقنية العالية.

ميزة FPT هي وجود عدد كبير من المهندسين المحترفين، لكن رواتبهم أقل من الدول المتقدمة. في عصر تبحث فيه الشركات العالمية عن “مراكز عمل” لتطوير تطبيقات الذكاء الاصطناعي وتحليل البيانات، فإن FPT تلبي هذا الشرط بشكل جيد.

6. MSN - إمبراطورية الطعام في فيتنام

مجموعة ماسان تسيطر على جميع أنواع الأطعمة الجاهزة مثل (Omachi, Kokomi)، وصلصات الطهي مثل (Chin-su)، والقهوة مثل (Vinacafe). إذا قارنا، فهي تمثل اتحادًا لعلامات تجارية رائدة في مجال الأغذية.

بالإضافة إلى ذلك، اشترت MSN شبكة متاجر البيع بالتجزئة VinMart+ وVinMart التي لديها أكثر من 3000 فرع، مما يمنحها فرصة التوسع من الإنتاج فقط إلى البيع المباشر للمستهلكين.

7. VRE - مركز تجاري في فيتنام في مرحلة التحول

فينكم ريتيل تدير مراكز التسوق الرائدة في فيتنام، مثل “سينترال بلازا” في تايلاند، ولكن بدعم من Vingroup.

تغير نمط استهلاك الشباب في فيتنام - لم يعد الأمر مجرد تسوق، بل يذهبون إلى المراكز التجارية لتناول الطعام والاسترخاء. العلامات التجارية العالمية مثل Zara، H&M، وUniqlo التي دخلت فيتنام تساعد على جذب العملاء، ويمكنها رفع أسعار الإيجارات.

8. ACV - عندما تصبح المطارات مناطق ذهبية

شركة المطارات في فيتنام تدير المطارات الرئيسية في البلاد، وتُشبه AOT في تايلاند.

قبل COVID-19، كان السياح الأجانب يتدفقون باستمرار، وبعد القضاء على المرض، تعافت رغبة السفر بشكل قوي. المفاجأة الحقيقية هي مطار لونغ ثانه، الذي سيكون أكبر وجهة سياحية في المنطقة، ويستقبل 100 مليون مسافر سنويًا. هذا الاستثمار الكبير سيؤدي إلى زيادة كبيرة في إيرادات ACV في المستقبل.

السمات الرئيسية التي تجعل هذا السوق ذو إمكانات

معدل النمو الاقتصادي: فيتنام تحقق معدل نمو 7.09%، وهو أعلى بكثير من جيرانها، مما يؤدي إلى نمو أرباح الشركات المدرجة بنسبة 15-20% سنويًا.

تدفق الأموال: الانتقال من سوق هامشي إلى سوق ناشئ يعني أن الصناديق الاستثمارية الدولية ستضطر إلى زيادة حصتها في فيتنام، ومن المتوقع أن يتدفق مئات المليارات من الدولارات.

دورة السوق: في بداية أبريل 2568، شهد السوق بعض الاضطرابات، لكن المستثمرين يرون أن هذه فرصة شراء جيدة لأن الأساس الاقتصادي لا يزال قويًا.

كيف يمكن للمستثمرين التايلانديين الاستثمار في أسهم فيتنام

الخيار 1: عبر وسطاء تايلانديين

افتح حسابًا مع بنك كاسيكورن، بنكไทยพาณิชย์، أو بنكบัวหลวง. الميزة هي سهولة الوصول، لكن الرسوم غالبًا أعلى.

الخيار 2: عبر وسطاء فيتنام

SSI Securities، VNDirect، HSC يمكن التحقق منها مباشرة. الرسوم أقل، لكن يتطلب الأمر إدارة وثائق أكثر.

الخيار 3: صناديق الاستثمار في فيتنام

صندوق TMB Eastspring Vietnam Equity وغيره، يساعد على عدم الحاجة لتحليل الأسهم بشكل فردي، لكنه يتطلب رسوم إدارة.

الخيار 4: المنصات الإلكترونية

Interactive Brokers، Saxo Bank، Tiger Brokers توفر راحة عالية، لكن يجب دراسة الشروط بعناية.

وما هو الاتجاه القادم؟

سوق الأسهم في فيتنام في مرحلة تحول، وهذه الأسهم الثمانية تعكس توجه النمو في البلاد، سواء في النمو المالي، أو تطوير العقارات، أو الطاقة، أو التكنولوجيا، أو توسع “مدن السياح”.

بالنسبة للمستثمرين التايلانديين الراغبين في استثمار في “التنين الجديد”، قد يكون الآن وقتًا مناسبًا، خاصة بعد التصحيح الذي حدث في بداية أبريل، لأن المستثمرين ذوي الرؤية البعيدة يعلمون أن “المياه العكرة” غالبًا ما تكون مصدرًا للدخل.

الاستثمار ينطوي على مخاطر، ويجب الدراسة والاستشارة مع خبراء قبل اتخاذ القرار.