تحذر لجنة تداول السلع الآجلة من التداول الداخلي في سوق التنبؤات مع وصول الأحجام إلى $75B في الربع الأول

يشدد منظّم المشتقات في الولايات المتحدة على موقفه تجاه أسواق التنبؤ تمامًا مع استمرار القطاع في النمو بشكل هائل.

وفي تصريحات أدلى بها في 31 مارس، قال مسؤول كبير في لجنة تداول السلع الآجلة (Commodity Futures Trading Commission) إن قوانين التداول من الداخل تنطبق على أسواق التنبؤ، رافضًا رواية متزايدة تشير إلى أن مثل هذا النشاط يقع في منطقة رمادية تنظيمية.

وأشارت الوكالة إلى أنها ستقوم بـ“الكشف بشكل حاسم، والتحقيق، والملاحقة” في قضايا التداول من الداخل التي تنطوي على إساءة استخدام معلومات جوهرية غير متاحة للعامة.

    AD

تمتد قواعد التداول من الداخل إلى عقود الأحداث

أكدت شعبة الإنفاذ التابعة لـ(Commodity Futures Trading Commission) أن عقود أسواق التنبؤ تقع ضمن الأحكام القائمة لمكافحة الاحتيال في قانون السلع الأمريكي.

ويشمل ذلك التداول استنادًا إلى معلومات مُساء استغلالها تم الحصول عليها عبر خرق واجب، وهو إطار يُعرف على نطاق واسع باسم “نظرية الاستيلاء على المعلومات”.

وتتحدى هذه التصريحات بشكل مباشر اعتقادًا منتشرًا على نطاق واسع عبر وسائل التواصل الاجتماعي وأجزاء من صناعة العملات المشفرة بأن التداول من الداخل إما مسموح به أو أمرٌ حتمي في أسواق التنبؤ.

بدلًا من ذلك، أوضحت الوكالة بوضوح أن هذا السلوك قد يشكّل احتيالًا بموجب قانون تبادل السلع (Commodity Exchange Act)، خصوصًا عندما تُستخدم معلومات سرّية بشكل غير مشروع.

ضغوط امتثال متزايدة على البورصات

لم تكن هذه التحذيرات مقتصرة على المتداولين الأفراد.

كما سلطت الـ(Commodity Futures Trading Commission) الضوء على دور البورصات، مشيرةً إلى أنه يجب على المنصات الحفاظ على أنظمة مراقبة، وفرض ممارسات تداول عادلة، وتجنب إدراج العقود التي تكون عرضة للتلاعب.

وأبرز المنظّم المخاطر في بعض عقود الأحداث، بما في ذلك تلك المرتبطة بأفعال أو نتائج أفراد، حيث يمكن أن يؤدي الوصول إلى معلومات غير متاحة للعامة إلى تشويه التسعير.

نمو قياسي يوجه التركيز التنظيمي

تأتي هذه التدقيقات المتجددة بينما تتوسع أسواق التنبؤ بسرعة.

تُظهر بيانات من CryptoRank وDeFiLlama أن إجمالي حجم التداول عبر منصات مثل Polymarket وKalshi بلغ 75 مليار دولار في الربع الأول من 2026، بزيادة حادة مقارنةً بـ330 مليون دولار فقط في الربع الأول من 2024.

المصدر: CryptoRank

يعكس هذا النمو تزايد الطلب على التداول القائم على الأحداث عبر النتائج السياسية والمؤشرات الاقتصادية الكلية وأسواق الرياضة.

لكن مع هذا التوسع، ظهرت أيضًا مخاوف متزايدة بشأن سلامة السوق، لا سيما فيما يتعلق بمعلومات التداول من الداخل وباحتمال حدوث تلاعب.

تحول في نهج الإنفاذ

حددت الـ(Commodity Futures Trading Commission) أيضًا تحولًا أوسع في نهج الإنفاذ لديها.

وفي حين أشارت إلى إنهاء ما يُعرف بـ“التنظيم عبر الإنفاذ”، حددت الوكالة خمس أولويات أساسية: التداول من الداخل، والتلاعب بالسوق، وممارسات التداول المُعطِّلة، والاحتيال على المستثمرين بالتجزئة، والانتهاكات المتعمدة لقواعد AML وKYC.

وفي الوقت نفسه، تخطط لإدخال إطار تعاون جديد قد يتيح تخفيضات/إعفاءات للشر كات التي تُقرّ ذاتيًا، وتتعاون بالكامل، وتعالج سوء السلوك.

الملخص النهائي

• نمت أسواق التنبؤ بسرعة إلى 75 مليار دولار كحجم ربع سنوي، ما دفع إلى زيادة التدقيق التنظيمي بشأن مخاطر التداول من الداخل.
• أوضحت الـ(Commodity Futures Trading Commission) أن قوانين التداول من الداخل تنطبق على هذه الأسواق، في إشارة إلى إنفاذ أكثر نشاطًا مع نمو القطاع.