حول #GoldSilverRally ‌$PAXG ‌$XAUT ‌يكتسب ارتفاع الذهب زخمًا في عام 2026 نتيجة لمجموعة من العوامل الرئيسية بما في ذلك التوترات الجيوسياسية، وشراء البنوك المركزية، وتوقعات خفض أسعار الفائدة، وضعف الدولار، وعدم اليقين الاقتصادي. يتراوح سعر الذهب للأونصة حول $XAUUSD حتى 1 أبريل 2026، مع ظهور تعافٍ مؤخر على الرغم من تصحيح في مارس بعد ارتفاعات قياسية فوق $4715 في يناير. السبب الأبرز هو زيادة المخاطر الجيوسياسية العالمية: الصراعات بين إيران والولايات المتحدة وإسرائيل؛ واحتمال الحرب بين روسيا وأوكرانيا؛ وتهديدات ترامب بفرض رسوم جمركية؛ والتوترات في جرينلاند؛ وعدم اليقين في الشرق الأوسط، مما يدفع المستثمرين للبحث عن ملاذات آمنة، مما يؤدي إلى ارتفاع الطلب على المدى القصير. تقوم البنوك المركزية، خاصة في دول البريكس والأسواق الناشئة، بزيادة احتياطياتها من الذهب بشكل مكثف لتقليل اعتمادها على الدولار. من المتوقع أن تتراوح مشتريات عام 2026 بين 700 و800 طن، مما يجعل هذا الطلب الهيكلي أحد أقوى العوامل طويلة الأمد التي تدعم الارتفاع. تلعب ديناميكيات أسعار الفائدة أيضًا دورًا حاسمًا. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي يحافظ على أسعار الفائدة ثابتة، فإن توقعات خفض محتمل للفائدة في النصف الثاني من 2026 تقلل من تكلفة الفرصة البديلة للذهب كأصل غير عائد وتزيد من جاذبيته في المحافظ الاستثمارية. تآكل مكانة الدولار كعملة احتياطية عالمية، وارتفاع ديون الحكومة الأمريكية، وعدم اليقين في السياسات النقدية، يدفع المستثمرين للتحول نحو الأصول غير المرتبطة بالدولار. يُعرف هذا الاتجاه باسم تجارة التخفيف، وهو يدفع أسعار الذهب بشكل هيكلي للأعلى. من جانب المستثمرين، تساهم مشتريات الصناديق المتداولة في البورصة، وجهود تنويع المحافظ، وتقلبات أسواق العملات الرقمية في تحويل رأس المال نحو الذهب. كما أن خطط تخصيص الذهب المادي من قبل لاعبين رئيسيين مثل تيثير توسع الطلب أيضًا. من ناحية العرض، فإن تضييق إنتاج التعدين وقيود العرض يعززان من ارتفاع الأسعار. عند جمع كل هذه العوامل، يبدو أن ارتفاع الذهب لديه القدرة على الاستمرار على المدى القصير والطويل، لكن قد تحدث تصحيحات قصيرة الأمد اعتمادًا على التطورات الجيوسياسية.