لاحظت مؤخرًا أن موقف البنك المركزي الأوروبي تجاه قضية سعر الصرف أصبح أكثر حذرًا. قال عضو مجلس الإدارة كازاكس مؤخرًا إن تأثير ارتفاع اليورو بنسبة 14% في النصف الأول من العام الماضي لا يزال يتكشف تدريجيًا، وأن موجة الارتفاع هذه كانت نتيجة لتكرار تصريحات الرئيس الأمريكي ترامب بشأن الرسوم التجارية، مما ضرب ثقة السوق في الدولار مباشرة.

ومن المثير للاهتمام أن تقلبات سعر الصرف تستغرق حوالي 12 شهرًا حتى تنتقل بشكل كامل من رد فعل السوق إلى تأثير فعلي على الاقتصاد. بمعنى آخر، فإن التأثير الكامل لارتفاع اليورو في العام الماضي لن يظهر إلا في ربيع هذا العام. لقد أدخل البنك المركزي الأوروبي هذه العوامل في أحدث توقعاته الاقتصادية، لكن لاجارد وعدة صانعي قرار آخرين لا زالوا يراقبون التطورات عن كثب.

الموقف الحالي للبنك المركزي الأوروبي هو الانتظار والمراقبة. أوضح كازاكس أنَّه في الوقت الحالي لا حاجة لاتخاذ أي إجراءات، وأن المسؤولين في وضعية "انتظار وترقب". ومع ذلك، فإن هذا الحذر يعكس واقعًا واحدًا: أن عدم اليقين العالمي في تزايد، وأن التأثير الاقتصادي لارتفاع اليورو لا زال يتكشف تدريجيًا، وأن البنك المركزي الأوروبي مستعد في أي وقت لمواجهة التغيرات المحتملة. السوق تراقب عن كثب الخطوة التالية للبنك المركزي.