لقد كنت أتابع وضع أسهم الذكاء الاصطناعي وهناك شيء يستحق الانتباه إليه. تعرضت شركة مايكروسوفت لضغوط هائلة مؤخرًا - حيث انخفضت بأكثر من 20% من أعلى مستوياتها، وهو أمر جنوني لشركة بهذا الحجم. السوق يتصرف بشكل ذعر بشأن تعرضها لـ OpenAI، لكن أعتقد أن الناس قد يبالغون في رد فعلهم.

دعني أشرح ما يحدث فعليًا. تمتلك مايكروسوفت 27% من OpenAI وراهنوا بشكل كبير على الشراكة. المشكلة هي أن OpenAI تحرق النقود بسرعة وتحتاج إلى جمع أموال باستمرار للبقاء على قيد الحياة. لديك أيضًا Anthropic وGoogle يهاجمانهم بقوة. على الورق، نعم، يبدو الأمر مريبًا. لكن ما يغفله معظم المستثمرين هو أن OpenAI يمثل حوالي 45% من طلبات Azure الخاصة بمايكروسوفت. هذا رقم ضخم، لكنه يعني أيضًا أن مايكروسوفت لديها مصلحة حقيقية في نجاح هذا المشروع.

والجزء المثير للاهتمام هو أن OpenAI ليست ميتة. هم يتحدثون حاليًا عن جمع $100 مليار دولار، وهو رقم كبير جدًا. لا تزال ChatGPT التطبيق الرائد في مجال الذكاء الاصطناعي، وهم يطلقون منتجات جديدة للمؤسسات. هذه ليست شركة استسلمت. إنها شركة تستحق المراقبة، بالتأكيد، لكن البيع الذعري يبدو مبكرًا عندما تنظر إلى ما يتم بناؤه فعليًا.

وهنا تصبح التقييمات مثيرة للاهتمام لشراء أسهم الذكاء الاصطناعي. أعلنت مايكروسوفت مؤخرًا عن أرقام قوية - زادت أعمال السحابة بنسبة 26% على أساس سنوي لتصل إلى 51.5 مليار دولار. هذا أمر مثير للإعجاب حقًا بهذا الحجم. وصل الطلب التجاري إلى $625 مليار دولار مع نمو بنسبة 110%. هذه ليست أرقام شركة في مشكلة. والسهم يتداول الآن عند 25 ضعف الأرباح، وهو أدنى تقييم منذ قبل أن ينطلق طفرة الذكاء الاصطناعي في أواخر 2022.

يتوقع المحللون نمو أرباح سنوي يتراوح بين 14-15% في السنوات القادمة. إذا حققت مايكروسوفت تلك الأرقام، فمن المفترض أن يؤدي ذلك إلى أداء جيد للسهم من المستويات الحالية. السوق يعامل مايكروسوفت كأنه لعبة ذكاء اصطناعي محفوفة بالمخاطر، لكن الشركة لديها الكثير من العوامل الإيجابية غير OpenAI. البرمجيات المؤسسية، البنية التحتية السحابية، أدوات الإنتاجية - كلها لا تزال تعمل بشكل جيد.

أفهم سبب قلق الناس. لكن عندما تتعرض أسهم الذكاء الاصطناعي ذات الجودة لهذا الانخفاض الكبير بسبب مخاوف قد تكون مبالغ فيها، فهذا عادة ما يخلق فرصة. بمجرد أن يشعر المستثمرون بتحسن بشأن مسار OpenAI، من المحتمل أن تتعافى مايكروسوفت بقوة. قد يكون من الحكمة أن تسبق تلك الحركة.