لقد رأيت للتو تقرير فان إيك عن سوق خيارات البيتكوين، والبيانات مثيرة للاهتمام. يقوم المتداولون بدفع أعلى سعر للحماية من الانخفاض، مع نسبة البيع/الشراء التي تصل إلى 0.84—أعلى مستوى منذ يونيو 2021. هذا يعني أن المستثمرين يخشون انخفاض السعر بشكل كبير، على الرغم من أن السعر الفوري لا يزال مستقرًا حول 71,650 دولارًا.

الأمر المثير هو أن تقلبات التنفيذ انخفضت من 80 إلى 50، ومعدل التمويل للعقود الآجلة أيضًا ضعُف إلى 2.7%. هذا يدل على أن المضاربة بالرافعة المالية بدأت تتراجع. لكن من ناحية الخيارات، أنفق المتداولون حوالي $685 مليون على خيارات البيع خلال الـ30 يومًا الماضية، في حين انخفض قسط خيارات الشراء بنسبة 12% ليصل إلى $562 مليون. بالنسبة لحجم التداول الفوري، وصل قسط خيارات البيع إلى 4 نقاط أساس—وهو أعلى مستوى على الإطلاق وفقًا لفان إيك، وهو ثلاثة أضعاف مستوى انهيار تيرا/لونا في عام 2022.

تاريخيًا، مثل هذا الخوف غالبًا ما يكون نقطة تحول، وليس إشارة إلى انخفاض جديد. وجد فان إيك أن الانحراف في خيارات البيع المماثلة خلال الست سنوات الماضية يتبعها متوسط زيادة بنسبة 13% خلال 90 يومًا و133% خلال 360 يومًا. إذن، الارتفاع يعني أن الاتجاه الصعودي قد يأتي بعد انتهاء فترة الخوف هذه. لا تزال النشاطات على السلسلة ضعيفة وبيع المعدنين محدود، لذا فإن الإعدادات مثيرة للاهتمام للمراقبة.