La "Etiqueta de Oro" de Bitcoin se fortalece de nuevo: JPMorgan establece un objetivo de precio de $170,000

Entre las finanzas tradicionales y las criptomonedas, cada vez más instituciones comienzan a tratar a Bitcoin como un "activo de reserva de valor" similar al oro. Recientemente, un informe de Morgan Stanley reafirmó esta tendencia: predicen que en los próximos 6 a 12 meses, se espera que Bitcoin alcance los $170,000.

¿Por qué se refiere a Bitcoin como "oro digital"?

Bitcoin posee múltiples cualidades similares al oro: escasez de suministro, descentralización, aislamiento de las políticas de cualquier nación y idoneidad como cobertura contra la inflación y la depreciación de la moneda. A medida que los inversores institucionales y grandes empresas ingresan al mercado, esta etiqueta de "oro digital" es cada vez más reconocida.

JPMorgan señaló que cuando se compara Bitcoin con el oro después de hacer ajustes por volatilidad, su valor justo teórico está cerca de $170,000. En otras palabras, en lugar de ver Bitcoin desde la perspectiva de la especulación tradicional/monedas especulativas, es mejor considerarlo como un activo de valor a largo plazo.

JPMorgan: ¿Por qué asegurar $170,000?

Primero, hay desapalancamiento. Durante el último año, el mercado de Bitcoin ha experimentado un "lavado de apalancamiento", donde muchas posiciones apalancadas de alto riesgo y especulativas fueron liquidadas; esto ha hecho que la estructura del mercado sea más saludable y ha proporcionado espacio para que los fondos institucionales ingresen.

En segundo lugar, está la estabilidad de la estructura de tenencia. JPMorgan cree que si los principales tenedores institucionales de monedas de la Estrategia no venden su Bitcoin, el riesgo de ventas de pánico en el mercado se reducirá significativamente. Actualmente, el mNAV de la Estrategia (el múltiplo de la capitalización de mercado al valor neto de Bitcoin) es de aproximadamente 1.1, lo que significa que la empresa no tiene presión de deuda a corto plazo y no necesita liquidar Bitcoin.

Finalmente, hay el costo de minería y la presión de suministro. Aunque el costo estimado de la minería de Bitcoin alguna vez fue tan alto como $94,000, debido a factores como la disminución de la potencia de hash y el aumento de los precios de la electricidad, JPMorgan lo ha reducido ahora a alrededor de $90,000 - lo que proporciona un "apoyo de línea base" para Bitcoin.

Preocupaciones actuales: ganancias de los mineros, presión de venta y sentimiento del mercado

Sin embargo, también existen riesgos. El precio actual del mercado de Bitcoin se está acercando o incluso por debajo de su rango de costo de minería, lo que significa que muchos mineros de alto costo pueden verse obligados a salir o vender Bitcoin, aumentando así la presión de venta.

Además, si el entorno macroeconómico empeora (como el aumento de las tasas de interés, un dólar más fuerte y expectativas de inflación en aumento), el mercado de criptomonedas puede verse afectado nuevamente. Si los poseedores institucionales se sienten inseguros, pueden optar por reducir sus posiciones, lo que suprimiría el impulso alcista.

Si eres un inversor ahora, ¿cómo deberías juzgar y planificar?

Para inversores a largo plazo: Si estás de acuerdo con la lógica de Bitcoin como "oro digital" y estás dispuesto a soportar la incertidumbre durante los próximos 6 a 12 meses, ahora puede ser una oportunidad para acumular más monedas.

Para los traders de mediano a corto plazo: Se recomienda monitorear de cerca los cambios macroeconómicos, la dinámica de las tenencias institucionales, las tendencias de costos de minería y el sentimiento general en el mercado de criptomonedas; si surgen noticias negativas, pueden ocurrir fluctuaciones significativas.

Conclusión: Altos objetivos y altas oportunidades también requieren cautela.

El objetivo de $170,000 de JPMorgan proporciona una fuerte señal para la imaginación de un futuro mercado alcista para Bitcoin. Si las instituciones mantienen sus tenencias, el sentimiento del mercado se recupera y el entorno macroeconómico mejora, Bitcoin podría, de hecho, regresar a altos niveles. Sin embargo, la alta volatilidad y la alta incertidumbre siguen siendo una realidad; para los inversores, equilibrar riesgo y recompensa es más importante que seguir ciegamente las tendencias.