Euler Finance вновь на подъеме с октября 2024 года, что делает его одним из самых поразительных восстановлений в истории DeFi. Несмотря на серьезные неудачи - взлом в 2023 году привел к временной приостановке протокола - команда Euler усердно работает над восстановлением и восстановлением доверия пользователей.

Данные говорят сами за себя:

• Общий объем депозитов достиг 1 миллиарда долларов США (увеличение на 1000% за 4 месяца)
• 4.3 миллиарда долларов США кредита
• TVL превышает 100 миллионов долларов на Sonic
• Развернуто на 8 цепях

Общий депозит Euler Finance, источник: DeFiLlama

Значительный рост депозитов свидетельствует о растущей привлекательности Эйлера в сфере DeFi.

Но почему пользователи должны рассматривать возможность использования Эйлера для кредитования сейчас? Чтобы понять, в чем отличие Эйлера, давайте сначала рассмотрим некоторые проблемы с другими кредитными продуктами на рынке и как Эйлер решает эти проблемы.

Проблемы клиринга и MEV

Одной из основных проблем с протоколами DeFi для кредитования является метод ликвидации. В традиционных рынках кредитования центральные организации (такие как банки) могут ликвидировать плохие долги. Однако в децентрализованном мире этот процесс зависит от третьих сторон - ликвидаторов, которые действуют как арбитражники. Эти пользователи создают ботов для автоматической ликвидации позиций, когда залог недостаточен. Взамен они получают скидки на залог и конкуренция за ликвидацию этих позиций жесткая.

Этот конкурс приводит к увеличению комиссий за газ, особенно на сетях, таких как Ethereum, где первый ликвидатор действия будет вознагражден. В результате газовые войны могут обостриться, что затрудняет взаимодействие обычных пользователей с блокчейном при взлете цен на газ. Это явление называется MEV, крупной проблемой, стоящей перед экосистемой DeFi.

Как другие протоколы справляются с ликвидацией

Ведущие платформы DeFi, такие как Aave, Compound и Curve, все имеют системы ликвидации. Когда позиция заемщика опускается ниже порогового значения залога, ликвидаторы соревнуются за захват залога со скидкой. Однако этот процесс часто приводит к быстрому падению цен на залоги, дополнительно усугубляя проблемы ликвидации и увеличивая затраты на Gas.

Эти протоколы стимулируют арбитражников облегчать ликвидацию, но интенсивная конкуренция в ликвидации часто приводит к несправедливым результатам и высоким торговым издержкам для обычных пользователей.

Инновационный метод ликвидации Эйлера

Euler Finance принял радикально отличающийся метод ликвидации, направленный на решение этих проблем напрямую.

Расчет по голландскому аукциону

В отличие от Compound или Aave, которые используют фиксированную ставку скидки в процессе ликвидации, Euler использует голландский аукционный механизм. Это означает, что по мере того как залог заемщика становится все более недостаточным, скидка при ликвидации будет постепенно увеличиваться со временем. Ликвидаторы могут выбирать оптимальное время вмешательства на основе своих собственных ожиданий по риску и доходности.

Скидки на ликвидацию увеличиваются со временем

Этот механизм снижает перегрузку и конкуренцию, приводящую к MEV, тем самым помогая стабилизировать цены на газ. Преобразуя ликвидацию в аукцион, Эйлер создал более выгодную и управляемую среду для всех заинтересованных сторон.

Мягкое Ликвидирование

Одной из особенностей Эйлера является механизм мягкой ликвидации, который направлен на защиту заемщиков от страха полной ликвидации. При механизме мягкой ликвидации, когда стоимость залога заемщика снижается или долг увеличивается, ликвидируется только часть залога. Однако, если стоимость залога увеличивается, заемщик может восстановить ликвидированную часть.

Это дает заемщикам больше времени на восстановление после рыночных флуктуаций, не теряя сразу всю свою позицию. Мягкая ликвидация позволяет пользователям сохранить контроль над своими активами, увеличивая их способность выдержать временное снижение цен и минимизировать потери.

Инновационный механизм ликвидации Эйлера прямо и положительно повлиял на его бенчмарки:

Кредитные операции активны

По сравнению с другими протоколами, такими как Aave (0.38) и Compound (0.3), у Euler самое высокое соотношение заемного TVL (0.45). Это указывает на то, что заёмщиков привлекает Euler благодаря его уникальным особенностям, таким как более выгодные условия ликвидации и возможность использовать средства с меньшим риском.

Привлекательные комиссии и доходы

Еженедельные комиссии, сгенерированные Эйлером, получены из: токен-терминал

Пользовательский подход Эйлера приносит заемщикам высококонкурентные комиссии (до $557,000 в неделю) и выгодные доходы вкладчикам. Минимизируя отрицательное влияние ликвидации на пользователей насколько это возможно, протокол помогает обеспечить, чтобы и заемщики, и кредиторы получали пользу от более плавного и эффективного процесса.

Loan-to-Value Ratio (LTV)

Средний коэффициент займа по Эйлеру достигает 90%, что намного выше, чем у большинства других платформ Децентрализованных финансов. Это благодаря мягкому механизму ликвидации, который обеспечивает заемщикам более высокий уровень безопасности и гибкости при управлении позициями. Заемщики могут использовать более высокий рычаг, обеспечивая при этом более низкую вероятность потери всего залога в случае ликвидационного события.

Вывод

Инновационные особенности Эйлера, такие как расчет по голландскому аукциону и мягкая ликвидация, решают некоторые из наиболее насущных проблем в DeFi-кредитовании, такие как MEV, высокие газовые сборы и риски традиционных механизмов ликвидации. Сильное восстановление и рост протокола, а также его привлекательные показатели свидетельствуют о том, что Эйлер не только надежен, но и является одним из самых удобных и безопасных выборов в современном пространстве DeFi. Независимо от того, ищут ли заёмщики выгодные условия или кредиторы стабильные доходы, Эйлер может предоставить убедительные решения, которые выделяют его на фоне других в этой области.

Заявление:

1. Эта статья воспроизведена с [GateForesightNews], авторские права принадлежат оригинальному автору [Tommy.eth, Alex Liu, Foresight News]，如对转载有异议，请联系Команда Gate LearnКоманда обработает это как можно скорее в соответствии с соответствующими процедурами.
2. Отказ от ответственности: Взгляды и мнения, высказанные в этой статье, являются исключительно точкой зрения автора и не являются инвестиционным советом.
3. Другие языковые версии статьи переведены командой Gate Learn, если не указаноGate.ioНи при каких обстоятельствах переведенные статьи не могут быть скопированы, распространены или украдены.