El analista Maartunn de CryptoQuant ha aprovechado la caída de hoy para publicar un análisis detallado de 10 partes titulado "Análisis del Mercado de Bitcoin" en X, analizando el contexto posterior al ATH con datos detallados en cadena y una clara línea de análisis técnico. "Bitcoin ha roto su máximo histórico, pero el problema aquí es: los que mantienen a largo plazo están [comenzando] a vender cuando el precio sube", escribió, añadiendo que lo importante ahora es cómo el mercado manejará esa oferta por encima y alrededor de la zona de ruptura. En su opinión, la primera prueba de presión está sucediendo.
¿Ha terminado la subida de precios de Bitcoin?
Una serie de artículos gira en torno a un dato llamativo: "la presión de venta de LTH incluye 80,000 BTC vendidos por la billetera de la época de Satoshi". Esa descripción es cómo Maartunn interpreta el movimiento inusual de ocho billeteras "antiguas" en julio que trasladaron aproximadamente 80,000 BTC después de unos 14 años de inactividad a través de Galaxy Digital.
Además de la dramatización de esta entidad singular, Maartunn argumenta que el comportamiento de todo el grupo de nuevos tenedores es el factor que domina el mercado. "Los inversores minoristas están entrando después de alcanzar el pico ATH", afirma, al mismo tiempo que describe un patrón familiar de euforia al final del ciclo después de que Bitcoin superara la marca de 120,000 dólares a mediados de julio. Ese aumento de precios estableció un nuevo récord cerca de 123,000 dólares antes de que el impulso comenzara a disminuir; el precio spot ahora oscila entre 113,000 y 115,000 dólares.
La oferta no ha desaparecido por completo. "El nuevo capital ha ayudado a los compradores a superar el pico", escribió Maartunn, señalando la demanda de balances "de empresas como Strategy y Metaplanet". Estas compras verificables incluyen a Strategy —ahora conocida como MicroStrategy— que ha anunciado la compra de 21.021 BTC desde el 28 de julio hasta el 3 de agosto a un precio promedio de alrededor de 117.256 dólares, elevando el total de BTC en su posesión a aproximadamente 628.791 BTC. Metaplanet, que cotiza en Tokio, compró 463 BTC adicionales el 4 de agosto, aumentando su total de bonos del tesoro a 17.595 BTC. Sin embargo, el analista indicó que este flujo de capital corporativo "no es suficiente para mantener el Bitcoin alrededor de 120.000 dólares".
Este tema se vuelve más cauteloso cuando se habla de transacciones a corto plazo. "Los que mantienen posiciones a corto comienzan a vomitar y vender con pérdidas", escribe Maartunn, cuantificando las pérdidas reales en 52.230 BTC (15–18 de julio 7), 42.493 BTC (24–28 de julio 7) y 70.028 BTC "después del 31 de julio". Él llama a la última ronda de pérdidas notable "no solo [por] su tamaño, sino también por el tiempo", argumentando que realizar pérdidas a largo plazo es una válvula de presión que a menudo requiere tiempo para desahogarse. Estas son las estadísticas de la cadena de Maartunn; no han sido publicadas individualmente por los proveedores de datos como un agregado.
El panorama de flujo de dinero de los productos cotizados ha comenzado a sintonizarse con esa tensión. "Los fondos ETF también están viendo flujos de dinero saliendo", comenta. Muchas herramientas de seguimiento han confirmado la disminución: CoinShares registró el primer flujo de dinero saliente neto semanal en 15 semanas (-223 millones de dólares), con los fondos de Bitcoin liderando con -404 millones de dólares, mientras que los datos diarios de esta semana muestran que los fondos ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. han disminuido en múltiples sesiones, incluyendo una sesión con una caída de aproximadamente -196 millones de dólares el martes. El marco temporal puede variar, pero la tendencia es muy clara: los precios de compra de los fondos ETF están oscilando en un rango.
Técnicamente, Maartunn centra la atención en la zona de ruptura alcista anterior. "Bitcoin está encontrando un nivel de soporte alrededor de su ATH anterior — aproximadamente 112,000 dólares", escribió, señalando la intersección entre la estructura del gráfico y la distribución de precios en la cadena. Su mapa en la cadena "apoya esto", marcando "un nivel de soporte fuerte en el rango de 108,000–112,000 dólares", una zona donde una gran cantidad de criptomonedas se intercambiaron por última vez.
El contexto es muy importante. El máximo histórico de Bitcoin en julio alcanzó alrededor de 123.000 dólares según los estándares principales, una expansión del fuerte aumento de precios de 2025; por lo tanto, llamar a 112.000 dólares "el nivel ATH anterior" implica una ruptura bajista a corto plazo antes de que se explore el precio, y no un récord absoluto. Esa sutileza es la razón por la cual Maartunn concluye con una condición: "Hasta ahora en este ciclo, no hemos visto ninguna ATH anterior ser rota... Hasta que eso cambie, esto parece una caída normal. Pero si rompemos por debajo del nivel ATH anterior (112.000 dólares), eso sería un verdadero cambio en el comportamiento del mercado."
A corto plazo, la fiabilidad del "soporte" de alrededor de 108.000–112.000 dólares podría estar determinada por si la oferta de los inversores a largo plazo que toman ganancias, los inversores a corto plazo que están en pérdidas y las recompras de ETF continúan superando la demanda del balance y el flujo de capital orgánico al contado. Si este soporte se mantiene, el escenario base de Maartunn es "una corrección normal" que alivia el exceso generado por el empuje hacia el ATH. Argumenta que si falla de manera clara, el ciclo mostrará la ruptura significativa primero de una ruptura anterior - un cambio notable en el comportamiento y no una expresión narrativa. $BTC
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¿Ha terminado la carrera alcista de Bitcoin? Las ballenas se están retirando, los minoristas están rezagados.
El analista Maartunn de CryptoQuant ha aprovechado la caída de hoy para publicar un análisis detallado de 10 partes titulado "Análisis del Mercado de Bitcoin" en X, analizando el contexto posterior al ATH con datos detallados en cadena y una clara línea de análisis técnico. "Bitcoin ha roto su máximo histórico, pero el problema aquí es: los que mantienen a largo plazo están [comenzando] a vender cuando el precio sube", escribió, añadiendo que lo importante ahora es cómo el mercado manejará esa oferta por encima y alrededor de la zona de ruptura. En su opinión, la primera prueba de presión está sucediendo. ¿Ha terminado la subida de precios de Bitcoin? Una serie de artículos gira en torno a un dato llamativo: "la presión de venta de LTH incluye 80,000 BTC vendidos por la billetera de la época de Satoshi". Esa descripción es cómo Maartunn interpreta el movimiento inusual de ocho billeteras "antiguas" en julio que trasladaron aproximadamente 80,000 BTC después de unos 14 años de inactividad a través de Galaxy Digital. Además de la dramatización de esta entidad singular, Maartunn argumenta que el comportamiento de todo el grupo de nuevos tenedores es el factor que domina el mercado. "Los inversores minoristas están entrando después de alcanzar el pico ATH", afirma, al mismo tiempo que describe un patrón familiar de euforia al final del ciclo después de que Bitcoin superara la marca de 120,000 dólares a mediados de julio. Ese aumento de precios estableció un nuevo récord cerca de 123,000 dólares antes de que el impulso comenzara a disminuir; el precio spot ahora oscila entre 113,000 y 115,000 dólares. La oferta no ha desaparecido por completo. "El nuevo capital ha ayudado a los compradores a superar el pico", escribió Maartunn, señalando la demanda de balances "de empresas como Strategy y Metaplanet". Estas compras verificables incluyen a Strategy —ahora conocida como MicroStrategy— que ha anunciado la compra de 21.021 BTC desde el 28 de julio hasta el 3 de agosto a un precio promedio de alrededor de 117.256 dólares, elevando el total de BTC en su posesión a aproximadamente 628.791 BTC. Metaplanet, que cotiza en Tokio, compró 463 BTC adicionales el 4 de agosto, aumentando su total de bonos del tesoro a 17.595 BTC. Sin embargo, el analista indicó que este flujo de capital corporativo "no es suficiente para mantener el Bitcoin alrededor de 120.000 dólares". Este tema se vuelve más cauteloso cuando se habla de transacciones a corto plazo. "Los que mantienen posiciones a corto comienzan a vomitar y vender con pérdidas", escribe Maartunn, cuantificando las pérdidas reales en 52.230 BTC (15–18 de julio 7), 42.493 BTC (24–28 de julio 7) y 70.028 BTC "después del 31 de julio". Él llama a la última ronda de pérdidas notable "no solo [por] su tamaño, sino también por el tiempo", argumentando que realizar pérdidas a largo plazo es una válvula de presión que a menudo requiere tiempo para desahogarse. Estas son las estadísticas de la cadena de Maartunn; no han sido publicadas individualmente por los proveedores de datos como un agregado.
El panorama de flujo de dinero de los productos cotizados ha comenzado a sintonizarse con esa tensión. "Los fondos ETF también están viendo flujos de dinero saliendo", comenta. Muchas herramientas de seguimiento han confirmado la disminución: CoinShares registró el primer flujo de dinero saliente neto semanal en 15 semanas (-223 millones de dólares), con los fondos de Bitcoin liderando con -404 millones de dólares, mientras que los datos diarios de esta semana muestran que los fondos ETF de Bitcoin al contado de EE. UU. han disminuido en múltiples sesiones, incluyendo una sesión con una caída de aproximadamente -196 millones de dólares el martes. El marco temporal puede variar, pero la tendencia es muy clara: los precios de compra de los fondos ETF están oscilando en un rango. Técnicamente, Maartunn centra la atención en la zona de ruptura alcista anterior. "Bitcoin está encontrando un nivel de soporte alrededor de su ATH anterior — aproximadamente 112,000 dólares", escribió, señalando la intersección entre la estructura del gráfico y la distribución de precios en la cadena. Su mapa en la cadena "apoya esto", marcando "un nivel de soporte fuerte en el rango de 108,000–112,000 dólares", una zona donde una gran cantidad de criptomonedas se intercambiaron por última vez.
El contexto es muy importante. El máximo histórico de Bitcoin en julio alcanzó alrededor de 123.000 dólares según los estándares principales, una expansión del fuerte aumento de precios de 2025; por lo tanto, llamar a 112.000 dólares "el nivel ATH anterior" implica una ruptura bajista a corto plazo antes de que se explore el precio, y no un récord absoluto. Esa sutileza es la razón por la cual Maartunn concluye con una condición: "Hasta ahora en este ciclo, no hemos visto ninguna ATH anterior ser rota... Hasta que eso cambie, esto parece una caída normal. Pero si rompemos por debajo del nivel ATH anterior (112.000 dólares), eso sería un verdadero cambio en el comportamiento del mercado." A corto plazo, la fiabilidad del "soporte" de alrededor de 108.000–112.000 dólares podría estar determinada por si la oferta de los inversores a largo plazo que toman ganancias, los inversores a corto plazo que están en pérdidas y las recompras de ETF continúan superando la demanda del balance y el flujo de capital orgánico al contado. Si este soporte se mantiene, el escenario base de Maartunn es "una corrección normal" que alivia el exceso generado por el empuje hacia el ATH. Argumenta que si falla de manera clara, el ciclo mostrará la ruptura significativa primero de una ruptura anterior - un cambio notable en el comportamiento y no una expresión narrativa. $BTC {spot}(BTCUSDT)