El Dream Team de 1992 aplastó a sus oponentes en el torneo de baloncesto de los Juegos Olímpicos con un enorme promedio de 44 puntos, pero hay un detalle en esta historia que la mayoría de la gente no recuerda.
Casi perdieron en su primer partido de entrenamiento contra jugadores universitarios.
El problema no está en el talento. Michael Jordan, Magic Johnson y Larry Bird estaban en el mismo equipo, que teóricamente debería haber arrasado desde el primer día. Pero el problema es que las superestrellas no forman automáticamente un equipo campeón. Necesitas un sistema que pueda convertir las ventajas individuales en ventajas colectivas. Necesitas a alguien que construya los lazos que permitan a todos dar un paso adelante.
El entrenador del Dream Team, Chuck Daly, hizo algo que parecía muy aburrido en la primera semana, mucho menos llamativo que un espectacular mate: estableció las rutas de pase. Determinó el momento de los bloqueos. Creó la infraestructura que transformó a un grupo de jugadores del Salón de la Fama en una fuerza imparable. Cuando llegó los Juegos Olímpicos, ocurrió un milagro. Cada pase generaba mejores oportunidades de tiro. Cada rotación defensiva hacía que la siguiente fuera más fácil. Cada jugador hacía que los demás fueran más valiosos.
El genio radica en crear la infraestructura que amplifica las capacidades de todos.
Esto es básicamente lo que Chainlink hace en el campo de las criptomonedas.
Mientras otros proyectos de criptomonedas intentan convertirse en el Michael Jordan de la blockchain, Chainlink se ha convertido en el Chuck Daly de las finanzas digitales. Han construido una infraestructura que facilita el trabajo de los demás.
En 2019, Chainlink lanzó su red principal, con un objetivo muy simple: importar los resultados de eventos deportivos y datos meteorológicos a Ethereum, permitiendo a las personas apostar en partidos de fútbol sin depender de compañías de apuestas centralizadas. Seis años después, JPMorgan utiliza la misma infraestructura para la liquidación de transacciones de bonos del gobierno en múltiples cadenas, mientras que la Reserva Federal asiente en reconocimiento desde las sombras.
Chainlink resolvió el llamado "problema de los oráculos" en el mundo de las criptomonedas; en realidad, es que la blockchain es como una isla digital, incapaz de comunicarse o escuchar a nada. Si quieres que tu contrato inteligente sepa el precio de las acciones de Apple, o si llovió ayer en Kansas, o si alguien realmente tiene los dólares que dice tener en su cuenta bancaria, necesitas algo que transmita esta información a la blockchain. Esa cosa es el oráculo, y Chainlink es el oráculo que ha absorbido a todos los demás oráculos.
Chainlink ya ha respaldado más del 60% del valor de las finanzas descentralizadas (DeFi), acercándose al 80% en Ethereum. A medida que los activos tradicionales se trasladan a la cadena, necesitarán la misma infraestructura que DeFi. Chainlink es un pionero en el mercado y está construyendo los estándares que otras plataformas seguirán.
Déjame explicarte esta infraestructura.
Chainlink inicialmente no tenía la intención de convertirse en el puente entre Wall Street y Web3. Pero en algún momento, las instituciones financieras tradicionales se dieron cuenta de un problema: si quieres tokenizar los bonos del gobierno, necesitas una forma de demostrar que los bonos del gobierno realmente existen y que su valor es el que dices.
Así que apareció el sistema de prueba de reservas de Chainlink (Proof of Reserve), suena muy avanzado, pero en realidad es solo una forma muy compleja de demostrar que no estás involucrado en un esquema de reservas parciales.
De repente, todos los principales emisores de stablecoins necesitan este servicio, ya que simplemente decir a la gente "confía en nosotros, absolutamente tenemos 100 mil millones de dólares en bonos del gobierno" ya no es suficiente para enfrentar a los reguladores, especialmente después de la crisis de Terra y FTX.
A continuación, se lanzó el protocolo de interoperabilidad entre cadenas (CCIP), que permite mover activos entre diferentes blockchains. Es como construir un traductor universal. Ayuda a los bancos a comunicarse a través de las barreras de blockchain. Como resultado, JPMorgan ahora puede enviar depósitos tokenizados desde su red privada de Ethereum a la red pública de Solana, mientras Chainlink actúa como el mensajero de confianza.
Chainlink también ha desarrollado herramientas específicas para ayudar a las instituciones a cumplir con la regulación.
Su nuevo motor de cumplimiento automatizado (ACE) puede manejar automáticamente toda la documentación regulatoria que hace que las transacciones de criptomonedas sean legales. ¿Quieres mover activos tokenizados entre blockchains, mientras mantienes el cumplimiento de la ley contra el lavado de dinero (AML), la verificación de conoce a tu cliente (KYC) y el seguimiento de auditorías? Chainlink manejará automáticamente todo esto, asegurando que cada transacción cumpla con los requisitos regulatorios de su jurisdicción.
Esto los posiciona perfectamente para la inminente ola de finanzas tokenizadas. Cada banco, empresa de gestión de activos y agencia gubernamental que desee probar la tecnología blockchain debe abordar primero los problemas de cumplimiento.
La historia de Chainlink para 2025 es especialmente notable.
Tuttle Capital solicitó el primer ETF de Chainlink en enero, y se espera que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) tome una decisión en otoño de 2025. El momento se alinea perfectamente con el actual entorno regulatorio que apoya las criptomonedas.
Kinexys de JPMorgan completó el primer acuerdo de liquidación de divisas entre el sistema bancario tradicional y la blockchain pública utilizando Chainlink.
Intercontinental Exchange, la empresa matriz de la Bolsa de Valores de Nueva York, ha integrado los flujos de datos de Chainlink, llevando los datos de divisas y metales preciosos a la cadena. Cuando la bolsa de valores más grande del mundo necesita infraestructura de oráculos, elige Chainlink.
Mastercard se asocia con Chainlink para permitir que sus 3 mil millones de titulares de tarjetas compren criptomonedas directamente. Cuando los procesadores de pagos necesitan una infraestructura de criptomonedas compliant, eligen Chainlink.
Chainlink ha lanzado flujos de datos de la bolsa de valores de EE. UU. y ETFs, proporcionando datos de precios en tiempo real para acciones como Apple, Tesla y el índice S&P 500.
Los bancos centrales de Brasil y Hong Kong están utilizando Chainlink para pruebas de monedas digitales de bancos centrales (CBDC) y experimentos de liquidación entre cadenas. Cuando el gobierno necesita infraestructura de blockchain, elige Chainlink.
El modo siempre es el mismo: cuando las instituciones pasan de la fase de experimentación a la implementación en producción, eligen Chainlink de manera estandarizada.
El "volante" de la máquina de imprimir dinero de la tesorería ha sido lanzado
En agosto, Chainlink anunció un plan llamado "Reservas de Chainlink", que es básicamente un plan de recompra de acciones al estilo de Chainlink. La compañía utilizará las tarifas que obtiene de clientes corporativos (JPMorgan, Mastercard, Bolsa de Nueva York) para comprar tokens LINK en el mercado abierto.
A continuación se explica cómo funciona el volante.
Primer paso: Las empresas pagan por los flujos de datos de Chainlink, servicios de interoperabilidad y soluciones de cumplimiento. El cofundador Sergey Nazarov confirmó que han generado "cientos de millones de dólares en ingresos", de los cuales una parte considerable proviene de fuera de la cadena.
Segundo paso: Todos los pagos, ya sean en moneda fiduciaria, stablecoins o otros tokens, se convierten automáticamente en LINK a través de su sistema de abstracción de pagos (Payment Abstraction system).
Paso 3: Una parte de LINK entra en la reserva estratégica y se bloquea durante años.
Paso cuatro: A medida que más instituciones tokenizan activos, aumenta la demanda de los servicios de Chainlink, generando más ingresos y más recompra automática de LINK.
La maravilla de este sistema radica en que vincula la demanda de LINK directamente con la adopción comercial en el mundo real. Los proyectos de criptomonedas tradicionales dependen de la especulación o de la utilidad de los tokens dentro de su ecosistema.
Desde el lanzamiento del plan de reservas, han acumulado más de 150,000 tokens LINK, con un valor aproximado de 4.1 millones de dólares. Esto puede parecer poco, pero considerando la trayectoria de desarrollo. Están pasando de proyectos piloto a implementaciones de producción en múltiples instituciones al mismo tiempo.
Chainlink está evolucionando de ser un proveedor de datos a lo que Sergey Nazarov llama un "sistema de transacciones". El comercio institucional moderno requiere más que solo datos de precios:
Flujo de datos: utilizado para la fijación de precios y la valoración precisas
Capacidad de cadena cruzada: mover activos entre diferentes redes
Identidad y cumplimiento: cumplir con los requisitos regulatorios
Certificado de reserva: verificación de activos respaldados
Informes y auditabilidad: satisfacer las necesidades de supervisión institucional
Chainlink puede ser el único proveedor que ofrece todos estos servicios en una sola integración. Cuando las instituciones quieren tokenizar activos, pueden colaborar únicamente con Chainlink en lugar de reunir soluciones de múltiples proveedores.
Esto les da una posición única en la próxima ola de tokenización. Como señaló Nazarov en una reciente entrevista, actualmente menos del 1% de los activos en el mundo están tokenizados. Incluso alcanzar el 5% significaría que todo el mercado de criptomonedas se expandiría 10 veces.
La magnitud de esta oportunidad es asombrosa. Las finanzas tradicionales representan aproximadamente 500 billones de dólares en activos. El argumento de Chainlink es que la mayoría de estos activos eventualmente se trasladarán a la cadena, y todos ellos necesitarán los servicios de infraestructura que Chainlink puede proporcionar de manera integral.
La división entre Bitcoin y la tokenización
Sergey Nazarov presentó un argumento atractivo sobre el futuro del desarrollo de las criptomonedas. Bitcoin podría captar la demanda de refugio durante períodos de inestabilidad, pudiendo alcanzar un valor de varios billones de dólares. Pero los activos tokenizados superarán a Bitcoin en varios órdenes de magnitud.
El bitcoin, como oro digital, atrae a los inversores que buscan activos no correlacionados en tiempos de incertidumbre. Los activos tokenizados son versiones más eficientes de los productos financieros existentes, cuyo valor alcanza varios billones de dólares.
Cuando los fondos soberanos y los fondos de pensiones asignan activos criptográficos, no invertirán el 50% en Bitcoin. Mantendrán una cartera diversificada que incluya acciones, materias primas, bonos e inmobiliario, pero existirá en forma tokenizada. El mercado potencial de los activos tokenizados es todo el sistema financiero tradicional.
Esta transformación cambiará fundamentalmente nuestra definición de "criptomonedas". El campo de las criptomonedas ya no estará definido por criptomonedas como Bitcoin y Ethereum, sino por versiones tokenizadas de activos tradicionales. Chainlink se está posicionando como una infraestructura indispensable en esta transición.
Dinámica de suministro
El suministro circulante de LINK ha aumentado de 470 millones de tokens en 2021 a 680 millones hoy, un crecimiento del 44%, lo que parece preocupante hasta que comprendes el uso de estos tokens.
La dilución de estos 210 millones de tokens ha financiado la construcción de infraestructura más agresiva en la historia de las criptomonedas.
La expansión de la oferta es esencialmente la financiación de la ronda A, B y C de Chainlink, solo que no entregaron acciones a los capitalistas de riesgo, sino que financiaron el desarrollo a través de la venta de tokens. Los críticos lo llaman dilución, mientras que los partidarios lo consideran una inversión necesaria.
Según los datos de Tokenomist, el 41% del suministro total de LINK (411.9 millones de tokens) aún está en estado de bloqueo, sin eventos de desbloqueo programados. Esto sugiere que la principal fase de dilución puede haber pasado, ya que la mayoría de los desbloqueos históricos ocurrieron durante el período de desarrollo de 2018 a 2022.
La reserva estratégica que se lanzará en agosto de 2025 cambiará fundamentalmente esta dinámica.
El 41% de los tokens todavía están bloqueados, sin planes de desbloqueo.
La reserva estratégica ha creado una presión de compra continua.
El efecto neto depende del equilibrio entre el crecimiento de los ingresos de la empresa y las decisiones de desbloqueo futuras.
Los datos acumulados en las primeras etapas muestran un crecimiento continuo de las reservas
Este momento ha creado un punto de inflexión interesante. El crecimiento de la oferta ha financiado la infraestructura que hoy genera ingresos de cientos de millones de dólares para las empresas. Estos ingresos, a su vez, financian las reservas estratégicas, eliminando los tokens en circulación a medida que se acelera la adopción institucional.
La dilución que parecía bajista en los últimos años se ha convertido en la piedra angular de la demanda continua para 2025 y más allá. Los inversores que se centran en la expansión de la oferta han ignorado la infraestructura que se está construyendo. Los inversores que solo se enfocan en la cantidad actual de recompra podrían perderse la trayectoria de ingresos que determina la velocidad de acumulación futura.
Esto plantea una pregunta.
¿Qué sucede cuando la capa de infraestructura se vuelve más valiosa que las aplicaciones que se ejecutan sobre ella?
En 2025, el valor total bloqueado (TVS) de Chainlink en protocolos de finanzas descentralizadas, activos tokenizados e infraestructura entre cadenas se disparará a más de 93 mil millones de dólares. Proporcionan flujos de datos para miles de protocolos DeFi. Son la tecnología puente que permite a los bancos tradicionales intentar las cadenas de bloques públicas. Están construyendo herramientas de cumplimiento que determinan qué aplicaciones criptográficas son legales y cuáles no.
Estos 93 mil millones de dólares no son el valor de la infraestructura; dependen completamente del valor de aplicación de la infraestructura de Chainlink. La infraestructura es la red de oráculos de Chainlink, los flujos de datos y el sistema de mensajería entre cadenas.
Pero si Chainlink desapareciera mañana, ¿cuánto de esos 93 mil millones de dólares se volvería worthless? ¿Cuántos protocolos DeFi dejarían de funcionar? ¿Cuántos activos tokenizados perderían datos de precios?
La respuesta es: la mayoría. Esto indica que la infraestructura puede ser más valiosa que las aplicaciones, incluso si el mercado aún no se ha dado cuenta de ello.
Se están volviendo sistemáticamente importantes en el campo de las criptomonedas, una posición que pocos protocolos pueden lograr. El efecto de red es evidente: cuanto más instituciones utilizan Chainlink, más instituciones quieren usar Chainlink, porque todos los demás ya están usando Chainlink.
En el ámbito de las criptomonedas, cuando todos necesitan el mismo servicio subyacente, los efectos de red se refuerzan a sí mismos. Cuantas más instituciones usan Chainlink, más quieren usarlo otras instituciones, porque todos los demás ya están usando Chainlink. Los ingresos son pegajosos, ya que, independientemente de qué aplicaciones tengan éxito o fracasen, la infraestructura seguirá generando tarifas. Los protocolos DeFi van y vienen, pero la capa de datos que respalda todos estos protocolos sigue cobrando tarifas. Las aplicaciones son mercancías, la infraestructura es un monopolio. Y el monopolio, sabemos, tiende a capturar la mayor parte del valor en el ecosistema.
Grietas en la cimentación
Pero hablemos sinceramente sobre los problemas que podrían surgir, ya que el argumento alcista de Chainlink asume muchas cosas que pueden no ser siempre ciertas.
La primera cuestión es que es técnicamente difícil construir una red de oráculos. Pero la dificultad no radica en el software, sino en lograr que todos estén de acuerdo en utilizar tu versión. La ventaja competitiva de Chainlink son los efectos de red y la ventaja de ser el primero en el mercado, no algún tipo de barrera técnica insuperable. Google y Amazon, si quisieran, podrían construir un servicio de oráculos competitivo mañana. Lo mismo ocurre con Microsoft. Cualquier gran proveedor de nube con un excelente equipo de ingeniería puede hacerlo.
La segunda cuestión es el riesgo de captura regulatoria. Chainlink se ha vuelto tan sistemáticamente importante que si falla, una gran parte del sistema financiero tokenizado también colapsaría. Esta es precisamente la situación que pone nerviosas a las autoridades reguladoras, el caso de "demasiado grande para caer". ¿Qué pasaría si algún senador se da cuenta de que una empresa privada sin supervisión gubernamental controla el flujo de datos de activos tokenizados por valor de billones? Chainlink podría encontrarse repentinamente bajo la atención regulatoria, una atención que podría convertir un negocio rentable en una pesadilla de cumplimiento.
La tercera pregunta es la suposición de la tokenización. La propuesta de valor de Chainlink depende de que las finanzas tradicionales se migren a la cadena a gran escala. Pero, ¿y si no? ¿Qué pasa si los bancos deciden que su blockchain privado es lo suficientemente bueno y no necesita interactuar con la cadena pública? ¿Qué pasa si el entorno regulatorio cambia y hace que la tokenización sea más difícil en lugar de más fácil? Chainlink está construyendo infraestructura para un futuro que puede que no ocurra.
La cuarta pregunta proviene de la competencia de sus clientes. JPMorgan ahora está utilizando Chainlink, pero JPMorgan también tiene miles de ingenieros y miles de millones de dólares en presupuesto de I+D. ¿Decidieron construir su propio sistema de oráculos en lugar de pagarle a Chainlink indefinidamente? Esta pregunta también se aplica a cada uno de los grandes bancos y compañías de gestión de activos que intentan tokenizar.
La última pregunta es si alguna empresa de middleware podrá mantener su capacidad de precios a largo plazo. La historia muestra que la capa de infraestructura tiende a la comoditización con el tiempo. Internet comenzó con costosos servicios de marcado y eventualmente se convirtió en banda ancha commoditizada. La computación en la nube comenzó con tarifas altas de Amazon y finalmente se convirtió en una competencia de costos entre varios proveedores. ¿Por qué la red de oráculos debería ser diferente?
Chainlink apuesta a que pueden mantener el efecto de red y los costos de cambio para siempre. Esto es posible, pero esta apuesta a menudo es efectiva hasta que falla repentinamente.
Pero por el momento, este caso de éxito parece estar en total desacuerdo con el sistema financiero descentralizado y desintermediado que originalmente se imaginaba para las criptomonedas. En cambio, se asemeja más a un sistema antiguo con una API más avanzada. Los bancos siguen siendo bancos, los organismos reguladores siguen siendo organismos reguladores, y los fondos siguen fluyendo a través de instituciones que el gobierno puede controlar.
Chainlink no ha reemplazado al sistema financiero tradicional. Han construido una capa de traducción que permite que el sistema financiero tradicional "hable el idioma de blockchain". Ahora, a medida que esta capa de traducción se vuelve indispensable, aún no está claro si las criptomonedas proporcionan mejores herramientas para las finanzas descentralizadas o simplemente para las finanzas centralizadas.
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
Desde el frío regresa la Máquina de oráculo
Autor: Thejaswini, fuente: Token Dispatch
El Dream Team de 1992 aplastó a sus oponentes en el torneo de baloncesto de los Juegos Olímpicos con un enorme promedio de 44 puntos, pero hay un detalle en esta historia que la mayoría de la gente no recuerda.
Casi perdieron en su primer partido de entrenamiento contra jugadores universitarios.
El problema no está en el talento. Michael Jordan, Magic Johnson y Larry Bird estaban en el mismo equipo, que teóricamente debería haber arrasado desde el primer día. Pero el problema es que las superestrellas no forman automáticamente un equipo campeón. Necesitas un sistema que pueda convertir las ventajas individuales en ventajas colectivas. Necesitas a alguien que construya los lazos que permitan a todos dar un paso adelante.
El entrenador del Dream Team, Chuck Daly, hizo algo que parecía muy aburrido en la primera semana, mucho menos llamativo que un espectacular mate: estableció las rutas de pase. Determinó el momento de los bloqueos. Creó la infraestructura que transformó a un grupo de jugadores del Salón de la Fama en una fuerza imparable. Cuando llegó los Juegos Olímpicos, ocurrió un milagro. Cada pase generaba mejores oportunidades de tiro. Cada rotación defensiva hacía que la siguiente fuera más fácil. Cada jugador hacía que los demás fueran más valiosos.
El genio radica en crear la infraestructura que amplifica las capacidades de todos.
Esto es básicamente lo que Chainlink hace en el campo de las criptomonedas.
Mientras otros proyectos de criptomonedas intentan convertirse en el Michael Jordan de la blockchain, Chainlink se ha convertido en el Chuck Daly de las finanzas digitales. Han construido una infraestructura que facilita el trabajo de los demás.
En 2019, Chainlink lanzó su red principal, con un objetivo muy simple: importar los resultados de eventos deportivos y datos meteorológicos a Ethereum, permitiendo a las personas apostar en partidos de fútbol sin depender de compañías de apuestas centralizadas. Seis años después, JPMorgan utiliza la misma infraestructura para la liquidación de transacciones de bonos del gobierno en múltiples cadenas, mientras que la Reserva Federal asiente en reconocimiento desde las sombras.
Chainlink resolvió el llamado "problema de los oráculos" en el mundo de las criptomonedas; en realidad, es que la blockchain es como una isla digital, incapaz de comunicarse o escuchar a nada. Si quieres que tu contrato inteligente sepa el precio de las acciones de Apple, o si llovió ayer en Kansas, o si alguien realmente tiene los dólares que dice tener en su cuenta bancaria, necesitas algo que transmita esta información a la blockchain. Esa cosa es el oráculo, y Chainlink es el oráculo que ha absorbido a todos los demás oráculos.
Chainlink ya ha respaldado más del 60% del valor de las finanzas descentralizadas (DeFi), acercándose al 80% en Ethereum. A medida que los activos tradicionales se trasladan a la cadena, necesitarán la misma infraestructura que DeFi. Chainlink es un pionero en el mercado y está construyendo los estándares que otras plataformas seguirán.
Déjame explicarte esta infraestructura.
Chainlink inicialmente no tenía la intención de convertirse en el puente entre Wall Street y Web3. Pero en algún momento, las instituciones financieras tradicionales se dieron cuenta de un problema: si quieres tokenizar los bonos del gobierno, necesitas una forma de demostrar que los bonos del gobierno realmente existen y que su valor es el que dices.
Así que apareció el sistema de prueba de reservas de Chainlink (Proof of Reserve), suena muy avanzado, pero en realidad es solo una forma muy compleja de demostrar que no estás involucrado en un esquema de reservas parciales.
De repente, todos los principales emisores de stablecoins necesitan este servicio, ya que simplemente decir a la gente "confía en nosotros, absolutamente tenemos 100 mil millones de dólares en bonos del gobierno" ya no es suficiente para enfrentar a los reguladores, especialmente después de la crisis de Terra y FTX.
A continuación, se lanzó el protocolo de interoperabilidad entre cadenas (CCIP), que permite mover activos entre diferentes blockchains. Es como construir un traductor universal. Ayuda a los bancos a comunicarse a través de las barreras de blockchain. Como resultado, JPMorgan ahora puede enviar depósitos tokenizados desde su red privada de Ethereum a la red pública de Solana, mientras Chainlink actúa como el mensajero de confianza.
Chainlink también ha desarrollado herramientas específicas para ayudar a las instituciones a cumplir con la regulación.
Su nuevo motor de cumplimiento automatizado (ACE) puede manejar automáticamente toda la documentación regulatoria que hace que las transacciones de criptomonedas sean legales. ¿Quieres mover activos tokenizados entre blockchains, mientras mantienes el cumplimiento de la ley contra el lavado de dinero (AML), la verificación de conoce a tu cliente (KYC) y el seguimiento de auditorías? Chainlink manejará automáticamente todo esto, asegurando que cada transacción cumpla con los requisitos regulatorios de su jurisdicción.
Esto los posiciona perfectamente para la inminente ola de finanzas tokenizadas. Cada banco, empresa de gestión de activos y agencia gubernamental que desee probar la tecnología blockchain debe abordar primero los problemas de cumplimiento.
La historia de Chainlink para 2025 es especialmente notable.
Tuttle Capital solicitó el primer ETF de Chainlink en enero, y se espera que la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC) tome una decisión en otoño de 2025. El momento se alinea perfectamente con el actual entorno regulatorio que apoya las criptomonedas.
Kinexys de JPMorgan completó el primer acuerdo de liquidación de divisas entre el sistema bancario tradicional y la blockchain pública utilizando Chainlink.
Intercontinental Exchange, la empresa matriz de la Bolsa de Valores de Nueva York, ha integrado los flujos de datos de Chainlink, llevando los datos de divisas y metales preciosos a la cadena. Cuando la bolsa de valores más grande del mundo necesita infraestructura de oráculos, elige Chainlink.
Mastercard se asocia con Chainlink para permitir que sus 3 mil millones de titulares de tarjetas compren criptomonedas directamente. Cuando los procesadores de pagos necesitan una infraestructura de criptomonedas compliant, eligen Chainlink.
Chainlink ha lanzado flujos de datos de la bolsa de valores de EE. UU. y ETFs, proporcionando datos de precios en tiempo real para acciones como Apple, Tesla y el índice S&P 500.
Los bancos centrales de Brasil y Hong Kong están utilizando Chainlink para pruebas de monedas digitales de bancos centrales (CBDC) y experimentos de liquidación entre cadenas. Cuando el gobierno necesita infraestructura de blockchain, elige Chainlink.
El modo siempre es el mismo: cuando las instituciones pasan de la fase de experimentación a la implementación en producción, eligen Chainlink de manera estandarizada.
El "volante" de la máquina de imprimir dinero de la tesorería ha sido lanzado
En agosto, Chainlink anunció un plan llamado "Reservas de Chainlink", que es básicamente un plan de recompra de acciones al estilo de Chainlink. La compañía utilizará las tarifas que obtiene de clientes corporativos (JPMorgan, Mastercard, Bolsa de Nueva York) para comprar tokens LINK en el mercado abierto.
A continuación se explica cómo funciona el volante.
Primer paso: Las empresas pagan por los flujos de datos de Chainlink, servicios de interoperabilidad y soluciones de cumplimiento. El cofundador Sergey Nazarov confirmó que han generado "cientos de millones de dólares en ingresos", de los cuales una parte considerable proviene de fuera de la cadena.
Segundo paso: Todos los pagos, ya sean en moneda fiduciaria, stablecoins o otros tokens, se convierten automáticamente en LINK a través de su sistema de abstracción de pagos (Payment Abstraction system).
Paso 3: Una parte de LINK entra en la reserva estratégica y se bloquea durante años.
Paso cuatro: A medida que más instituciones tokenizan activos, aumenta la demanda de los servicios de Chainlink, generando más ingresos y más recompra automática de LINK.
La maravilla de este sistema radica en que vincula la demanda de LINK directamente con la adopción comercial en el mundo real. Los proyectos de criptomonedas tradicionales dependen de la especulación o de la utilidad de los tokens dentro de su ecosistema.
Desde el lanzamiento del plan de reservas, han acumulado más de 150,000 tokens LINK, con un valor aproximado de 4.1 millones de dólares. Esto puede parecer poco, pero considerando la trayectoria de desarrollo. Están pasando de proyectos piloto a implementaciones de producción en múltiples instituciones al mismo tiempo.
Chainlink está evolucionando de ser un proveedor de datos a lo que Sergey Nazarov llama un "sistema de transacciones". El comercio institucional moderno requiere más que solo datos de precios:
Chainlink puede ser el único proveedor que ofrece todos estos servicios en una sola integración. Cuando las instituciones quieren tokenizar activos, pueden colaborar únicamente con Chainlink en lugar de reunir soluciones de múltiples proveedores.
Esto les da una posición única en la próxima ola de tokenización. Como señaló Nazarov en una reciente entrevista, actualmente menos del 1% de los activos en el mundo están tokenizados. Incluso alcanzar el 5% significaría que todo el mercado de criptomonedas se expandiría 10 veces.
La magnitud de esta oportunidad es asombrosa. Las finanzas tradicionales representan aproximadamente 500 billones de dólares en activos. El argumento de Chainlink es que la mayoría de estos activos eventualmente se trasladarán a la cadena, y todos ellos necesitarán los servicios de infraestructura que Chainlink puede proporcionar de manera integral.
La división entre Bitcoin y la tokenización
Sergey Nazarov presentó un argumento atractivo sobre el futuro del desarrollo de las criptomonedas. Bitcoin podría captar la demanda de refugio durante períodos de inestabilidad, pudiendo alcanzar un valor de varios billones de dólares. Pero los activos tokenizados superarán a Bitcoin en varios órdenes de magnitud.
El bitcoin, como oro digital, atrae a los inversores que buscan activos no correlacionados en tiempos de incertidumbre. Los activos tokenizados son versiones más eficientes de los productos financieros existentes, cuyo valor alcanza varios billones de dólares.
Cuando los fondos soberanos y los fondos de pensiones asignan activos criptográficos, no invertirán el 50% en Bitcoin. Mantendrán una cartera diversificada que incluya acciones, materias primas, bonos e inmobiliario, pero existirá en forma tokenizada. El mercado potencial de los activos tokenizados es todo el sistema financiero tradicional.
Esta transformación cambiará fundamentalmente nuestra definición de "criptomonedas". El campo de las criptomonedas ya no estará definido por criptomonedas como Bitcoin y Ethereum, sino por versiones tokenizadas de activos tradicionales. Chainlink se está posicionando como una infraestructura indispensable en esta transición.
Dinámica de suministro
El suministro circulante de LINK ha aumentado de 470 millones de tokens en 2021 a 680 millones hoy, un crecimiento del 44%, lo que parece preocupante hasta que comprendes el uso de estos tokens.
La dilución de estos 210 millones de tokens ha financiado la construcción de infraestructura más agresiva en la historia de las criptomonedas.
La expansión de la oferta es esencialmente la financiación de la ronda A, B y C de Chainlink, solo que no entregaron acciones a los capitalistas de riesgo, sino que financiaron el desarrollo a través de la venta de tokens. Los críticos lo llaman dilución, mientras que los partidarios lo consideran una inversión necesaria.
Según los datos de Tokenomist, el 41% del suministro total de LINK (411.9 millones de tokens) aún está en estado de bloqueo, sin eventos de desbloqueo programados. Esto sugiere que la principal fase de dilución puede haber pasado, ya que la mayoría de los desbloqueos históricos ocurrieron durante el período de desarrollo de 2018 a 2022.
La reserva estratégica que se lanzará en agosto de 2025 cambiará fundamentalmente esta dinámica.
Este momento ha creado un punto de inflexión interesante. El crecimiento de la oferta ha financiado la infraestructura que hoy genera ingresos de cientos de millones de dólares para las empresas. Estos ingresos, a su vez, financian las reservas estratégicas, eliminando los tokens en circulación a medida que se acelera la adopción institucional.
La dilución que parecía bajista en los últimos años se ha convertido en la piedra angular de la demanda continua para 2025 y más allá. Los inversores que se centran en la expansión de la oferta han ignorado la infraestructura que se está construyendo. Los inversores que solo se enfocan en la cantidad actual de recompra podrían perderse la trayectoria de ingresos que determina la velocidad de acumulación futura.
Esto plantea una pregunta.
¿Qué sucede cuando la capa de infraestructura se vuelve más valiosa que las aplicaciones que se ejecutan sobre ella?
En 2025, el valor total bloqueado (TVS) de Chainlink en protocolos de finanzas descentralizadas, activos tokenizados e infraestructura entre cadenas se disparará a más de 93 mil millones de dólares. Proporcionan flujos de datos para miles de protocolos DeFi. Son la tecnología puente que permite a los bancos tradicionales intentar las cadenas de bloques públicas. Están construyendo herramientas de cumplimiento que determinan qué aplicaciones criptográficas son legales y cuáles no.
Estos 93 mil millones de dólares no son el valor de la infraestructura; dependen completamente del valor de aplicación de la infraestructura de Chainlink. La infraestructura es la red de oráculos de Chainlink, los flujos de datos y el sistema de mensajería entre cadenas.
Pero si Chainlink desapareciera mañana, ¿cuánto de esos 93 mil millones de dólares se volvería worthless? ¿Cuántos protocolos DeFi dejarían de funcionar? ¿Cuántos activos tokenizados perderían datos de precios?
La respuesta es: la mayoría. Esto indica que la infraestructura puede ser más valiosa que las aplicaciones, incluso si el mercado aún no se ha dado cuenta de ello.
Se están volviendo sistemáticamente importantes en el campo de las criptomonedas, una posición que pocos protocolos pueden lograr. El efecto de red es evidente: cuanto más instituciones utilizan Chainlink, más instituciones quieren usar Chainlink, porque todos los demás ya están usando Chainlink.
En el ámbito de las criptomonedas, cuando todos necesitan el mismo servicio subyacente, los efectos de red se refuerzan a sí mismos. Cuantas más instituciones usan Chainlink, más quieren usarlo otras instituciones, porque todos los demás ya están usando Chainlink. Los ingresos son pegajosos, ya que, independientemente de qué aplicaciones tengan éxito o fracasen, la infraestructura seguirá generando tarifas. Los protocolos DeFi van y vienen, pero la capa de datos que respalda todos estos protocolos sigue cobrando tarifas. Las aplicaciones son mercancías, la infraestructura es un monopolio. Y el monopolio, sabemos, tiende a capturar la mayor parte del valor en el ecosistema.
Grietas en la cimentación
Pero hablemos sinceramente sobre los problemas que podrían surgir, ya que el argumento alcista de Chainlink asume muchas cosas que pueden no ser siempre ciertas.
La primera cuestión es que es técnicamente difícil construir una red de oráculos. Pero la dificultad no radica en el software, sino en lograr que todos estén de acuerdo en utilizar tu versión. La ventaja competitiva de Chainlink son los efectos de red y la ventaja de ser el primero en el mercado, no algún tipo de barrera técnica insuperable. Google y Amazon, si quisieran, podrían construir un servicio de oráculos competitivo mañana. Lo mismo ocurre con Microsoft. Cualquier gran proveedor de nube con un excelente equipo de ingeniería puede hacerlo.
La segunda cuestión es el riesgo de captura regulatoria. Chainlink se ha vuelto tan sistemáticamente importante que si falla, una gran parte del sistema financiero tokenizado también colapsaría. Esta es precisamente la situación que pone nerviosas a las autoridades reguladoras, el caso de "demasiado grande para caer". ¿Qué pasaría si algún senador se da cuenta de que una empresa privada sin supervisión gubernamental controla el flujo de datos de activos tokenizados por valor de billones? Chainlink podría encontrarse repentinamente bajo la atención regulatoria, una atención que podría convertir un negocio rentable en una pesadilla de cumplimiento.
La tercera pregunta es la suposición de la tokenización. La propuesta de valor de Chainlink depende de que las finanzas tradicionales se migren a la cadena a gran escala. Pero, ¿y si no? ¿Qué pasa si los bancos deciden que su blockchain privado es lo suficientemente bueno y no necesita interactuar con la cadena pública? ¿Qué pasa si el entorno regulatorio cambia y hace que la tokenización sea más difícil en lugar de más fácil? Chainlink está construyendo infraestructura para un futuro que puede que no ocurra.
La cuarta pregunta proviene de la competencia de sus clientes. JPMorgan ahora está utilizando Chainlink, pero JPMorgan también tiene miles de ingenieros y miles de millones de dólares en presupuesto de I+D. ¿Decidieron construir su propio sistema de oráculos en lugar de pagarle a Chainlink indefinidamente? Esta pregunta también se aplica a cada uno de los grandes bancos y compañías de gestión de activos que intentan tokenizar.
La última pregunta es si alguna empresa de middleware podrá mantener su capacidad de precios a largo plazo. La historia muestra que la capa de infraestructura tiende a la comoditización con el tiempo. Internet comenzó con costosos servicios de marcado y eventualmente se convirtió en banda ancha commoditizada. La computación en la nube comenzó con tarifas altas de Amazon y finalmente se convirtió en una competencia de costos entre varios proveedores. ¿Por qué la red de oráculos debería ser diferente?
Chainlink apuesta a que pueden mantener el efecto de red y los costos de cambio para siempre. Esto es posible, pero esta apuesta a menudo es efectiva hasta que falla repentinamente.
Pero por el momento, este caso de éxito parece estar en total desacuerdo con el sistema financiero descentralizado y desintermediado que originalmente se imaginaba para las criptomonedas. En cambio, se asemeja más a un sistema antiguo con una API más avanzada. Los bancos siguen siendo bancos, los organismos reguladores siguen siendo organismos reguladores, y los fondos siguen fluyendo a través de instituciones que el gobierno puede controlar.
Chainlink no ha reemplazado al sistema financiero tradicional. Han construido una capa de traducción que permite que el sistema financiero tradicional "hable el idioma de blockchain". Ahora, a medida que esta capa de traducción se vuelve indispensable, aún no está claro si las criptomonedas proporcionan mejores herramientas para las finanzas descentralizadas o simplemente para las finanzas centralizadas.