Informe de CEX: Bitcoin entra en una fase de consolidación saludable, los holders a corto plazo realizan ganancias o generan presión de venta.

El 27 de mayo, CEX Alpha publicó un informe de que Bitcoin experimentó un retroceso del 32% después de alcanzar un máximo histórico en enero, pero desde entonces se ha recuperado con fuerza en más del 50% hasta un nuevo máximo de USD 111,880 y ahora ha entrado en una fase de consolidación saludable. Las fuertes entradas de ETF, el aumento de la participación en el mercado al contado y el crecimiento positivo del “capital neto realizado” han impulsado la compra estructural en lugar de la especulación excesiva en el mercado. A pesar del retroceso en el apetito por el riesgo macro, como los rumores de que EE. UU. podría imponer un arancel del 50% a las importaciones europeas, bitcoin se ha mantenido resistente, sin disminuciones significativas en el proceso de desapalancamiento y toma de ganancias. Esta resistencia está generando preocupaciones sobre la evolución de Bitcoin hacia un “activo macrosensible e impulsado por las creencias” cuyo comportamiento comercial ahora está más vinculado a la liquidez global que al sentimiento minorista. En particular, Metaplanet de Japón aumentó sus tenencias de Bitcoin por valor de USD 104 millones, así como la propuesta del estado estadounidense de Michigan de introducir una legislación a favor de los criptoactivos, validan aún más el creciente apoyo institucional y político a los activos digitales. De cara al futuro, será clave si Bitcoin puede seguir consolidándose por encima de su base de costes de tenencia a corto plazo de alrededor de USD 95,000. Durante el último mes, los tenedores a corto plazo han obtenido más de USD 11.4 mil millones en ganancias, por lo que puede haber cierta presión de venta en el corto plazo, pero la demanda estructural permanece. La fortaleza de la compra de ETF, la baja volatilidad y las señales de primas en el mercado al contado sugieren que el mercado está madurando y que es probable que se produzcan más ganancias una vez que el entorno macroeconómico esté despejado. Por ahora, las próximas semanas determinarán si la ruptura de Bitcoin es un techo gradual o un preludio de un repunte más fuerte en el tercer trimestre.