Análisis de la regulación y el estado de las transacciones de Activos Cripto en Malasia
I. Marco Regulatorio
Malasia adopta un modelo de "doble regulación" para los Activos Cripto, siendo principalmente el Banco Nacional de Malasia y la Comisión de Valores los encargados de las funciones regulatorias. El Banco Nacional se ocupa de la política monetaria y la estabilidad financiera, y no reconoce las monedas digitales emitidas por privados como moneda de curso legal. La Comisión de Valores se encarga de integrar los activos cripto que cumplan con los requisitos en el sistema de regulación del mercado de capitales. En general, Malasia considera los Activos Cripto como un producto de inversión/valores en lugar de moneda para su regulación.
La base legal del sistema de regulación proviene de la "Ley de Mercados de Capital y Servicios de 2007", que entró en vigor en 2019, y del "Decreto sobre Activos Cripto y Monedas Digitales como Valores (". Este decreto otorga a la Comisión de Valores la autoridad de regulación y establece que siempre que los activos encriptación cumplan con ciertas propiedades de inversión, pueden ser considerados como valores. Posteriormente, la Comisión de Valores ha emitido una serie de regulaciones complementarias, incluyendo las "Guías para Operadores de Mercado Reconocidos" y las "Guías para Activos Digitales", que regulan respectivamente las condiciones de acceso para las bolsas de activos digitales, las plataformas de emisión de primera vez y los servicios de custodia de activos digitales.
En cuanto a las medidas regulatorias específicas, Malasia tiene um umbral de licencia claro. Las plataformas de intercambio de activos digitales deben registrarse como operadores de mercado reconocidos y cumplir con altos estándares de cumplimiento, incluyendo registro local, capital mínimo, un robusto mecanismo de gestión de riesgos, medidas contra el lavado de dinero y procesos KYC. Además, se ha introducido un sistema de "custodio de activos digitales", que exige que las instituciones que prestan servicios de custodia de activos tengan las licencias correspondientes y aseguren el almacenamiento independiente de los activos de los clientes, con registros claros y separación de riesgos.
Para los servicios de billetera, si solo ofrecen funciones de billetera de software descentralizada, no se incluirán en el ámbito de regulación; pero si también incluyen funciones de cambio de moneda fiduciaria o custodia, deberán obtener las calificaciones correspondientes de pago o custodia. Este enfoque de tratamiento diferenciado equilibra el desarrollo innovador con la regulación controlable.
Dos, regulación de las bolsas y estructura del mercado
Hasta 2025, Malasia tendrá 6 intercambios de activos digitales autorizados por la Comisión de Valores.
Luno Malaysia: la plataforma regulada con mayor cuota de mercado, que soporta el comercio de aproximadamente 18 tipos de monedas reguladas.
SINEGY: caracterizado por la conformidad y la seguridad, soporta pocos tipos de moneda.
Tokenizar Malasia: obtener la inversión del banco de inversión local Kenanga.
MX Global: Ha recibido inversión de una plataforma de intercambio, apoya el comercio de monedas principales.
HATA Digital: la quinta bolsa de valores autorizada, que cuenta con funciones de negociación en el mercado de dólares de forma independiente.
Torum International: la sexta bolsa, posicionada como una plataforma "social + financiera".
Estas plataformas son operadores de mercado reconocidos y están conectadas con el sistema bancario local, lo que permite recargas, retiros y conversiones de moneda en Ringgit Malasio, constituyendo la base del ecosistema de servicios de activos digitales compliant de Malasia.
Hasta principios de 2025, se han autorizado 22 tipos de Activos Cripto para el comercio, que abarcan monedas principales, monedas de cadena pública, monedas DeFi, entre otras. No se ha aprobado el comercio de ninguna moneda estable o moneda de privacidad. Esto indica que las autoridades regulatorias de Malasia adoptan una actitud cautelosa en la selección de monedas, enfocándose en controlar los riesgos de divisas y los riesgos de lavado de dinero.
Tres, mecanismo de entrada y salida de fondos y control de divisas
Los intercambios autorizados en Malasia generalmente admiten depósitos y retiros en la moneda local, el ringgit malayo. Los usuarios pueden depositar moneda fiduciaria en la cuenta del intercambio a través de transferencias bancarias locales y luego convertirla en Activos Cripto; también pueden vender los activos encriptados que poseen y retirar el dinero en ringgit a su cuenta bancaria. La mayoría de las plataformas no cobran comisiones por los depósitos bancarios, y los retiros suelen tener un costo simbólico, lo que hace que el umbral de entrada sea relativamente bajo.
Además, los inversores también pueden transferir criptomonedas de monedas cumplidoras desde billeteras personales a la bolsa para realizar transacciones, y después de completar la transacción, pueden retirar activos a la billetera en la cadena. Este arreglo proporciona a los usuarios un canal de flujo bidireccional entre moneda fiat y Activos Cripto. Sin embargo, todos los fondos que entran y salen deben pasar por un proceso de verificación de identidad y revisión de prevención de lavado de dinero, especialmente para retiros grandes o anómalos, la plataforma implementará revisiones adicionales.
Malasia ha implementado durante mucho tiempo políticas de control de capital estrictas. Para prevenir la formación de canales de fuga de capital a través de Activos Cripto, las autoridades reguladoras han aplicado las siguientes medidas a las bolsas:
Solo se permiten transacciones valoradas en ringgit: el intercambio no debe ofrecer pares de negociación valorados en dólares estadounidenses u otras monedas extranjeras, ni se permiten transacciones de monedas estables.
Los retiros están limitados a cuentas bancarias locales: las retiradas de moneda fiduciaria deben transferirse a una cuenta bancaria local a nombre del usuario, y está estrictamente prohibido transferir a cuentas de terceros.
Revisión de retiro de activos cripto: Aunque técnicamente se permite a los usuarios retirar activos cripto a sus billeteras personales, la plataforma generalmente establece retrasos o procesos de revisión adicionales.
Estos diseños evitan eficazmente que los Activos Cripto se conviertan en herramientas de transferencia de fondos, lo que hace que los inversores, incluso al comprar monedas de alta volatilidad como Bitcoin o Ethereum, tengan dificultades para convertirlas en activos en moneda extranjera para realizar transferencias de divisas. La posición básica de la regulación es: "no prohibir la actividad de comercio, pero controlar el uso transfronterizo".
Cuatro, modelo de custodia de fondos y garantía de activos del cliente
Todos los intercambios licenciados en Malasia adoptan un modelo de negociación de custodia centralizada, es decir, los usuarios deben depositar sus activos en la billetera o cuenta dentro de la plataforma para realizar operaciones, no pueden utilizar su billetera personal en la cadena para realizar emparejamientos o transacciones en la cadena. En este modelo, los activos que poseen los inversores son custodiados por el custodio de la plataforma, y las personas solo pueden ver el saldo y realizar operaciones a través de la cuenta de la plataforma.
En cuanto a la plataforma, debe asegurarse de que los activos de los clientes estén estrictamente separados de los activos de la empresa y adoptar mecanismos adecuados de almacenamiento en frío/multifirma. Este requisito proviene de las "Directrices sobre Activos Digitales" y "Guía de Protección de Activos de Clientes" establecidas por la Comisión de Valores, con el objetivo de prevenir la malversación de activos de los usuarios o la pérdida de activos.
La Comisión de Valores ha introducido el sistema de "custodios de activos digitales", estableciendo umbrales regulatorios específicos para las instituciones que proporcionan servicios de custodia de tokens. Hasta finales de 2023, ya hay tres instituciones, incluyendo a CoKeeps, que han obtenido la aprobación de principios como custodios de activos digitales.
Antes de la implementación completa del mecanismo de custodio de activos digitales, la mayoría de las plataformas utilizan terceros custodios internacionales para custodiar los Activos Cripto:
Luno Malaysia: Colaboración con BitGo para la custodia de Activos Cripto, mientras que los fondos en moneda fiduciaria se mantienen en la institución de fideicomiso local MTrustee.
Tokenizar: La custodia de activos es realizada por BitGo y Universal Trustee.
SINEGY: también utiliza un esquema de custodia independiente, garantizando la independencia de los activos de los clientes.
La Comisión de Valores exige que todas las bolsas con licencia:
Mantener una proporción de reservas de 1:1, los activos de los clientes no deben ser utilizados para otros fines.
Implementar auditorías periódicas de activos y la divulgación de informes de prueba de reservas.
Se prohíbe a la plataforma realizar cualquier forma de préstamo de activos de clientes o inversiones con apalancamiento.
Este diseño del sistema, especialmente después del incidente en cierta plataforma de negociación, tiene una gran importancia para garantizar la confianza de los inversores. La plataforma de Malasia, debido a que los activos son custodiados por un tercero y no se pueden desviar los activos de los clientes, ha mostrado una mayor solidez y credibilidad regulatoria en medio de la volatilidad del mercado global.
Cinco, Estado del mercado y el panorama competitivo de la plataforma
El mercado de Activos Cripto en Malasia ha mostrado un crecimiento sólido en los últimos años. A pesar de haber comenzado más tarde, gracias a un marco regulatorio claro y al aumento de la confianza de los inversores, los intercambios regulados han ido estableciendo gradualmente una base de usuarios local y una escala operativa. A finales de 2021, el volumen de transacciones anuales del mercado de criptomonedas a nivel nacional alcanzó aproximadamente 21 mil millones de ringgits. En todo 2022, se añadieron 128,000 nuevas cuentas de negociación de activos digitales, comparable al número de cuentas abiertas en el mercado de valores tradicional.
En términos de la competencia en la plataforma, presenta una estructura altamente concentrada. Luno Malaysia, como el intercambio más antiguo aprobado, ha mantenido una posición de liderazgo absoluto en el mercado. Según sus datos públicos de 2024, el número de usuarios registrados en la plataforma ha superado 1 millón, con un total de más de 72 millones de transacciones y un valor total de activos bajo custodia que alcanza los 4.28 mil millones de ringgit. El volumen de transacciones anuales llega a 87 mil millones de ringgit, representando más del noventa por ciento del mercado total de intercambios autorizados. Luno tiene ventajas en el soporte de monedas, la experiencia del usuario y la custodia conforme, manteniéndose firme como líder del mercado.
El resto de las bolsas tienen una cuota de mercado relativamente limitada, pero también tienen sus propias características y caminos de desarrollo:
Tokenize Malaysia, gracias a su experiencia en inversiones con Kenanga, tiene un cierto grado de reconocimiento entre los usuarios de finanzas tradicionales locales y ha lanzado algunos activos cripto que Luno no cubre.
MX Global ha experimentado un crecimiento significativo en usuarios después de recibir inversiones de una plataforma de intercambio, convirtiéndose en la plataforma de crecimiento más rápido después de Luno en 2022;
HATA Digital comenzará pruebas en 2024, y ha llamado la atención de usuarios profesionales debido a su capacidad de integrar el área de negociación en dólares y la liquidez externa.
En general, el mercado regulado de Malasia sigue siendo dominado por Luno, con otras plataformas desarrollándose de manera diferenciada. Las plataformas como Tokenize, MX, SINEGY y HATA tienen un número de usuarios y un volumen de transacciones muy por debajo de Luno, pero buscan atraer a grupos específicos a través de diferentes estrategias.
Desde la perspectiva del perfil del inversor, la mayoría son usuarios minoristas, con una clara tendencia hacia la juventud. Los datos de Luno muestran que la edad promedio de sus inversores es de 34.8 años, con un 76% de hombres, y la mediana de cada depósito es de 100 ringgits, lo que presenta características típicas de un mercado minorista de "pequeñas cantidades y alta frecuencia". A su vez, la proporción de usuarias femeninas ha ido en aumento año tras año, con un crecimiento del 17% en 2024, lo que indica una creciente aceptación del mercado. Luno también lanzó en 2024 el servicio "Luno Institucional", que ofrece API, liquidez OTC y custodia profesional, lo que muestra que la plataforma está ampliando activamente su base de clientes de alto patrimonio y el mercado institucional.
La actividad comercial del mercado está estrechamente relacionada con las tendencias internacionales. Después de un evento en una plataforma de comercio en 2022, el volumen de transacciones disminuyó en un momento dado, pero desde 2023, con el aumento del precio de Bitcoin y el apoyo de ETF, el volumen de transacciones del tercer trimestre de 2023 aumentó más del 300% en comparación con el trimestre anterior. En 2024, Bitcoin superará por primera vez los 100,000 dólares, lo que aumentará aún más la disposición a comerciar y el interés en abrir cuentas.
El informe de la Comisión de Valores señala que los inversores menores de 45 años representan más del 72% de las cuentas de los intercambios de Activos Cripto, lo que refleja que este mercado está compuesto principalmente por usuarios nativos digitales. Ciertos eventos, como proyectos, también han suscitado una amplia atención, mostrando que el mercado es altamente sensible a nuevos tokens, airdrops y aplicaciones innovadoras, lo que resalta la necesidad de fortalecer la educación de los inversores en el futuro.
En general, el mercado de Activos Cripto de Malasia ha establecido un ecosistema de intercambio centrado en minoristas jóvenes, con alta concentración de plataformas y actividad comercial que se ve claramente influenciada por las tendencias globales, sobre la base de políticas regulatorias claras y plataformas seguras y conformes. A medida que se permite gradualmente la variedad de monedas y se perfecciona el sistema de herramientas de cumplimiento, el mercado aún tiene un potencial de crecimiento adicional.
Seis, fenómenos de uso de plataformas no autorizadas y actitud regulatoria
A pesar de que Malasia ha establecido un estricto sistema de licencias, en el mercado real, algunos inversores veteranos todavía utilizan plataformas no registradas en el extranjero. Estas plataformas ofrecen una gama más amplia de monedas para el comercio, herramientas de apalancamiento y productos financieros derivados, lo que resulta muy atractivo para los operadores de alta frecuencia y los usuarios que buscan altos rendimientos. Muchos inversores ven los intercambios locales autorizados como un "canal de entrada y salida de fondos", es decir, realizan transacciones y obtienen ganancias a través de plataformas no registradas, y luego transfieren los activos a plataformas autorizadas para convertirlos en ringgit.
Este fenómeno refleja las limitaciones del mercado local en cuanto a tipos de moneda, variedades de productos y herramientas de inversión, y expone la contradicción entre la globalización de la industria encriptación y la regulación local.
Ante la situación mencionada, la Comisión de Valores de Malasia ha tomado medidas regulatorias de manera gradual, estableciendo un sistema de restricciones y mecanismos de sanción.
Sistema de lista de advertencia para inversores: La Comisión de Valores mantiene y publica públicamente una "lista de advertencia para inversores" que enumera las plataformas extranjeras que ofrecen servicios a usuarios locales sin estar registradas. Por ejemplo, algunas plataformas ya fueron incluidas en la lista en 2020-2021 y se informó claramente al público que "las transacciones con estas entidades no estarán protegidas por la ley de Malasia".
Ejecución formal y orden de prohibición:
La Comisión de Valores ha emitido múltiples órdenes escritas y condenas públicas a las grandes plataformas:
Una plataforma (julio de 2021): se le ordena que detenga el servicio a los usuarios de Malasia en un plazo de 14 días hábiles, cerrando el sitio web, la aplicación y los canales de marketing.
Una plataforma (mayo de 2023): se envió un comando similar a su CEO, exigiendo una retirada total del mercado de Malasia.
Una plataforma (diciembre de 2024): la comisión de valores anunció que estaba proporcionando ilegalmente servicios de intercambio de activos cripto y le ordenó cerrar todas las plataformas de intercambio dirigidas a Malasia dentro de 14 días, siendo el CEO el responsable de liquidar los activos de los usuarios.
Coordinación entre los bloqueos técnicos y los medios financieros:
La acción regulatoria no se limita a los textos legales, sino que también se acompaña de medios tecnológicos para la prohibición de plataformas:
Los operadores de telecomunicaciones locales bloquean las direcciones de plataformas no autorizadas;
La tienda de aplicaciones ha retirado sus aplicaciones relacionadas en la región de Malasia;
El banco central y la agencia tributaria trabajan juntos para prohibir a los bancos locales ofrecer servicios de recarga/retiro a plataformas no registradas;
Prohibido ofrecer transacciones de moneda estable en dólares estadounidenses para prevenir la fuga de divisas.
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MEVSupportGroup
· 07-13 13:41
Otro lugar sancionado por la regulación~
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airdrop_whisperer
· 07-12 16:28
La regulación sigue siendo un juego para el gran caballo.
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ParallelChainMaxi
· 07-10 14:41
¿Se puede considerar la alta regulación como Web3, SeeMS?
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TokenStorm
· 07-10 14:32
Cuanto más estricta es la regulación, mayor es el espacio para el arbitraje. Los que entienden, entienden.
Estado de la regulación de encriptación en Malasia: Análisis del ecosistema del mercado bajo un marco regulatorio dual
Análisis de la regulación y el estado de las transacciones de Activos Cripto en Malasia
I. Marco Regulatorio
Malasia adopta un modelo de "doble regulación" para los Activos Cripto, siendo principalmente el Banco Nacional de Malasia y la Comisión de Valores los encargados de las funciones regulatorias. El Banco Nacional se ocupa de la política monetaria y la estabilidad financiera, y no reconoce las monedas digitales emitidas por privados como moneda de curso legal. La Comisión de Valores se encarga de integrar los activos cripto que cumplan con los requisitos en el sistema de regulación del mercado de capitales. En general, Malasia considera los Activos Cripto como un producto de inversión/valores en lugar de moneda para su regulación.
La base legal del sistema de regulación proviene de la "Ley de Mercados de Capital y Servicios de 2007", que entró en vigor en 2019, y del "Decreto sobre Activos Cripto y Monedas Digitales como Valores (". Este decreto otorga a la Comisión de Valores la autoridad de regulación y establece que siempre que los activos encriptación cumplan con ciertas propiedades de inversión, pueden ser considerados como valores. Posteriormente, la Comisión de Valores ha emitido una serie de regulaciones complementarias, incluyendo las "Guías para Operadores de Mercado Reconocidos" y las "Guías para Activos Digitales", que regulan respectivamente las condiciones de acceso para las bolsas de activos digitales, las plataformas de emisión de primera vez y los servicios de custodia de activos digitales.
En cuanto a las medidas regulatorias específicas, Malasia tiene um umbral de licencia claro. Las plataformas de intercambio de activos digitales deben registrarse como operadores de mercado reconocidos y cumplir con altos estándares de cumplimiento, incluyendo registro local, capital mínimo, un robusto mecanismo de gestión de riesgos, medidas contra el lavado de dinero y procesos KYC. Además, se ha introducido un sistema de "custodio de activos digitales", que exige que las instituciones que prestan servicios de custodia de activos tengan las licencias correspondientes y aseguren el almacenamiento independiente de los activos de los clientes, con registros claros y separación de riesgos.
Para los servicios de billetera, si solo ofrecen funciones de billetera de software descentralizada, no se incluirán en el ámbito de regulación; pero si también incluyen funciones de cambio de moneda fiduciaria o custodia, deberán obtener las calificaciones correspondientes de pago o custodia. Este enfoque de tratamiento diferenciado equilibra el desarrollo innovador con la regulación controlable.
Dos, regulación de las bolsas y estructura del mercado
Hasta 2025, Malasia tendrá 6 intercambios de activos digitales autorizados por la Comisión de Valores.
Estas plataformas son operadores de mercado reconocidos y están conectadas con el sistema bancario local, lo que permite recargas, retiros y conversiones de moneda en Ringgit Malasio, constituyendo la base del ecosistema de servicios de activos digitales compliant de Malasia.
Hasta principios de 2025, se han autorizado 22 tipos de Activos Cripto para el comercio, que abarcan monedas principales, monedas de cadena pública, monedas DeFi, entre otras. No se ha aprobado el comercio de ninguna moneda estable o moneda de privacidad. Esto indica que las autoridades regulatorias de Malasia adoptan una actitud cautelosa en la selección de monedas, enfocándose en controlar los riesgos de divisas y los riesgos de lavado de dinero.
Tres, mecanismo de entrada y salida de fondos y control de divisas
Los intercambios autorizados en Malasia generalmente admiten depósitos y retiros en la moneda local, el ringgit malayo. Los usuarios pueden depositar moneda fiduciaria en la cuenta del intercambio a través de transferencias bancarias locales y luego convertirla en Activos Cripto; también pueden vender los activos encriptados que poseen y retirar el dinero en ringgit a su cuenta bancaria. La mayoría de las plataformas no cobran comisiones por los depósitos bancarios, y los retiros suelen tener un costo simbólico, lo que hace que el umbral de entrada sea relativamente bajo.
Además, los inversores también pueden transferir criptomonedas de monedas cumplidoras desde billeteras personales a la bolsa para realizar transacciones, y después de completar la transacción, pueden retirar activos a la billetera en la cadena. Este arreglo proporciona a los usuarios un canal de flujo bidireccional entre moneda fiat y Activos Cripto. Sin embargo, todos los fondos que entran y salen deben pasar por un proceso de verificación de identidad y revisión de prevención de lavado de dinero, especialmente para retiros grandes o anómalos, la plataforma implementará revisiones adicionales.
Malasia ha implementado durante mucho tiempo políticas de control de capital estrictas. Para prevenir la formación de canales de fuga de capital a través de Activos Cripto, las autoridades reguladoras han aplicado las siguientes medidas a las bolsas:
Estos diseños evitan eficazmente que los Activos Cripto se conviertan en herramientas de transferencia de fondos, lo que hace que los inversores, incluso al comprar monedas de alta volatilidad como Bitcoin o Ethereum, tengan dificultades para convertirlas en activos en moneda extranjera para realizar transferencias de divisas. La posición básica de la regulación es: "no prohibir la actividad de comercio, pero controlar el uso transfronterizo".
Cuatro, modelo de custodia de fondos y garantía de activos del cliente
Todos los intercambios licenciados en Malasia adoptan un modelo de negociación de custodia centralizada, es decir, los usuarios deben depositar sus activos en la billetera o cuenta dentro de la plataforma para realizar operaciones, no pueden utilizar su billetera personal en la cadena para realizar emparejamientos o transacciones en la cadena. En este modelo, los activos que poseen los inversores son custodiados por el custodio de la plataforma, y las personas solo pueden ver el saldo y realizar operaciones a través de la cuenta de la plataforma.
En cuanto a la plataforma, debe asegurarse de que los activos de los clientes estén estrictamente separados de los activos de la empresa y adoptar mecanismos adecuados de almacenamiento en frío/multifirma. Este requisito proviene de las "Directrices sobre Activos Digitales" y "Guía de Protección de Activos de Clientes" establecidas por la Comisión de Valores, con el objetivo de prevenir la malversación de activos de los usuarios o la pérdida de activos.
La Comisión de Valores ha introducido el sistema de "custodios de activos digitales", estableciendo umbrales regulatorios específicos para las instituciones que proporcionan servicios de custodia de tokens. Hasta finales de 2023, ya hay tres instituciones, incluyendo a CoKeeps, que han obtenido la aprobación de principios como custodios de activos digitales.
Antes de la implementación completa del mecanismo de custodio de activos digitales, la mayoría de las plataformas utilizan terceros custodios internacionales para custodiar los Activos Cripto:
La Comisión de Valores exige que todas las bolsas con licencia:
Este diseño del sistema, especialmente después del incidente en cierta plataforma de negociación, tiene una gran importancia para garantizar la confianza de los inversores. La plataforma de Malasia, debido a que los activos son custodiados por un tercero y no se pueden desviar los activos de los clientes, ha mostrado una mayor solidez y credibilidad regulatoria en medio de la volatilidad del mercado global.
Cinco, Estado del mercado y el panorama competitivo de la plataforma
El mercado de Activos Cripto en Malasia ha mostrado un crecimiento sólido en los últimos años. A pesar de haber comenzado más tarde, gracias a un marco regulatorio claro y al aumento de la confianza de los inversores, los intercambios regulados han ido estableciendo gradualmente una base de usuarios local y una escala operativa. A finales de 2021, el volumen de transacciones anuales del mercado de criptomonedas a nivel nacional alcanzó aproximadamente 21 mil millones de ringgits. En todo 2022, se añadieron 128,000 nuevas cuentas de negociación de activos digitales, comparable al número de cuentas abiertas en el mercado de valores tradicional.
En términos de la competencia en la plataforma, presenta una estructura altamente concentrada. Luno Malaysia, como el intercambio más antiguo aprobado, ha mantenido una posición de liderazgo absoluto en el mercado. Según sus datos públicos de 2024, el número de usuarios registrados en la plataforma ha superado 1 millón, con un total de más de 72 millones de transacciones y un valor total de activos bajo custodia que alcanza los 4.28 mil millones de ringgit. El volumen de transacciones anuales llega a 87 mil millones de ringgit, representando más del noventa por ciento del mercado total de intercambios autorizados. Luno tiene ventajas en el soporte de monedas, la experiencia del usuario y la custodia conforme, manteniéndose firme como líder del mercado.
El resto de las bolsas tienen una cuota de mercado relativamente limitada, pero también tienen sus propias características y caminos de desarrollo:
En general, el mercado regulado de Malasia sigue siendo dominado por Luno, con otras plataformas desarrollándose de manera diferenciada. Las plataformas como Tokenize, MX, SINEGY y HATA tienen un número de usuarios y un volumen de transacciones muy por debajo de Luno, pero buscan atraer a grupos específicos a través de diferentes estrategias.
Desde la perspectiva del perfil del inversor, la mayoría son usuarios minoristas, con una clara tendencia hacia la juventud. Los datos de Luno muestran que la edad promedio de sus inversores es de 34.8 años, con un 76% de hombres, y la mediana de cada depósito es de 100 ringgits, lo que presenta características típicas de un mercado minorista de "pequeñas cantidades y alta frecuencia". A su vez, la proporción de usuarias femeninas ha ido en aumento año tras año, con un crecimiento del 17% en 2024, lo que indica una creciente aceptación del mercado. Luno también lanzó en 2024 el servicio "Luno Institucional", que ofrece API, liquidez OTC y custodia profesional, lo que muestra que la plataforma está ampliando activamente su base de clientes de alto patrimonio y el mercado institucional.
La actividad comercial del mercado está estrechamente relacionada con las tendencias internacionales. Después de un evento en una plataforma de comercio en 2022, el volumen de transacciones disminuyó en un momento dado, pero desde 2023, con el aumento del precio de Bitcoin y el apoyo de ETF, el volumen de transacciones del tercer trimestre de 2023 aumentó más del 300% en comparación con el trimestre anterior. En 2024, Bitcoin superará por primera vez los 100,000 dólares, lo que aumentará aún más la disposición a comerciar y el interés en abrir cuentas.
El informe de la Comisión de Valores señala que los inversores menores de 45 años representan más del 72% de las cuentas de los intercambios de Activos Cripto, lo que refleja que este mercado está compuesto principalmente por usuarios nativos digitales. Ciertos eventos, como proyectos, también han suscitado una amplia atención, mostrando que el mercado es altamente sensible a nuevos tokens, airdrops y aplicaciones innovadoras, lo que resalta la necesidad de fortalecer la educación de los inversores en el futuro.
En general, el mercado de Activos Cripto de Malasia ha establecido un ecosistema de intercambio centrado en minoristas jóvenes, con alta concentración de plataformas y actividad comercial que se ve claramente influenciada por las tendencias globales, sobre la base de políticas regulatorias claras y plataformas seguras y conformes. A medida que se permite gradualmente la variedad de monedas y se perfecciona el sistema de herramientas de cumplimiento, el mercado aún tiene un potencial de crecimiento adicional.
Seis, fenómenos de uso de plataformas no autorizadas y actitud regulatoria
A pesar de que Malasia ha establecido un estricto sistema de licencias, en el mercado real, algunos inversores veteranos todavía utilizan plataformas no registradas en el extranjero. Estas plataformas ofrecen una gama más amplia de monedas para el comercio, herramientas de apalancamiento y productos financieros derivados, lo que resulta muy atractivo para los operadores de alta frecuencia y los usuarios que buscan altos rendimientos. Muchos inversores ven los intercambios locales autorizados como un "canal de entrada y salida de fondos", es decir, realizan transacciones y obtienen ganancias a través de plataformas no registradas, y luego transfieren los activos a plataformas autorizadas para convertirlos en ringgit.
Este fenómeno refleja las limitaciones del mercado local en cuanto a tipos de moneda, variedades de productos y herramientas de inversión, y expone la contradicción entre la globalización de la industria encriptación y la regulación local.
Ante la situación mencionada, la Comisión de Valores de Malasia ha tomado medidas regulatorias de manera gradual, estableciendo un sistema de restricciones y mecanismos de sanción.
Sistema de lista de advertencia para inversores: La Comisión de Valores mantiene y publica públicamente una "lista de advertencia para inversores" que enumera las plataformas extranjeras que ofrecen servicios a usuarios locales sin estar registradas. Por ejemplo, algunas plataformas ya fueron incluidas en la lista en 2020-2021 y se informó claramente al público que "las transacciones con estas entidades no estarán protegidas por la ley de Malasia".
Ejecución formal y orden de prohibición:
La Comisión de Valores ha emitido múltiples órdenes escritas y condenas públicas a las grandes plataformas:
La acción regulatoria no se limita a los textos legales, sino que también se acompaña de medios tecnológicos para la prohibición de plataformas: