¿Qué significa para el mercado de criptomonedas el lanzamiento por parte de la Comisión de Valores de Hong Kong de un servicio de staking para el ETF de Ether Al Contado?
El 7 de abril de 2025, la Comisión de Valores de Hong Kong publicó una "Circular sobre la provisión de servicios de staking por plataformas de comercio de activos virtuales". La autoridad reguladora expresó que reconoce los posibles beneficios del staking para mejorar la seguridad de la red blockchain, así como la posibilidad de que los inversores obtengan rendimientos.
Tras la publicación del comunicado, las gestoras de fondos Huaxia y Bosera, que ya han emitido un ETF de Ethereum, respondieron rápidamente. El 11 de abril, Bosera anunció que su ETF de Ethereum estaba autorizado a hacer staking de hasta el 30% de su posición en Ether a partir del 25 de abril. El 18 de abril, Huaxia también anunció que lanzaría servicios de staking para su ETF de Ethereum.
El staking es una característica de las cadenas de bloques PoS. Los inversores pueden hacer stake de los tokens de gobernanza de la cadena de bloques PoS en nodos o plataformas de staking líquido para obtener distribución de ganancias. Esto no solo permite la apreciación pasiva de los tokens, sino que también genera ingresos activos.
En comparación, el ETF de Bitcoin no puede proporcionar servicios de stake debido al mecanismo PoW. La Comisión de Valores de Hong Kong aprobó antes que Estados Unidos el stake del ETF de Ethereum, lo que representa un hito en el desarrollo de Web3 en Hong Kong. Muestra la profunda investigación de los organismos reguladores sobre los mecanismos de ingresos en cadena, así como la actitud abierta del gobierno hacia la industria encriptación.
1. Análisis de los rendimientos del stake de ETH
Los nodos de stake del ETF de Ethereum de Huaxia y Bosera Fund son proporcionados respectivamente por las bolsas OSL y Hashkey. Dado que el esquema de asignación específico no se ha publicado, el siguiente análisis se basa en datos en cadena.
1.1 Mecanismo de stake de ETH y ganancias en la cadena
Los nodos de Ethereum deben apostar 32 ETH para obtener el derecho a confirmar transacciones. Los nodos pueden recibir recompensas de bloques, ingresos de MEV y propinas. Los tenedores comunes de tokens pueden participar indirectamente en la distribución de ingresos a través de proveedores de servicios de apuestas.
Tasa de rendimiento de stake = ( recompensa de bloque + MEV + Tips) / valor total de ETH en stake
Según los datos, el APY de staking de ETH superó el 5% en noviembre de 2022, cayó alrededor del 3.3% en diciembre de 2024 y fue del 3.07% en mayo de 2025. La fluctuación de los rendimientos se ve principalmente afectada por MEV y Tips. Por ejemplo, cuando el comercio del token PEPE fue explosivo en mayo de 2023, el APY de staking se disparó temporalmente al 10.66%.
Comparación de la rentabilidad de stake de 1.2 ETH vs SOL
En mayo de 2025, la tasa de retorno de staking de SOL es del 8.70%, muy superior al 3.07% de ETH. La tasa de staking de SOL alcanza el 67.97%, mientras que ETH solo el 28.56%. La propuesta EIP-1559 es una de las principales razones de la disminución de la rentabilidad de ETH, ya que esta propuesta quema la tarifa base de Gas para lograr la deflación. En comparación, Solana retiene el 50% de la tarifa base para los nodos, logrando un equilibrio entre rentabilidad y deflación.
A pesar de ello, el servicio de staking de ETF de Ether ofrece a los inversores tradicionales un rendimiento adicional de aproximadamente el 3%, sin necesidad de operaciones complejas en la cadena, lo que representa un avance importante en la transición de Web2 a Web3.
2. El impacto a largo plazo de la política de staking del ETF de ETH en Hong Kong
Hong Kong va por delante de Estados Unidos en el ámbito de los ETF de Ethereum, habiendo aprobado su establecimiento en abril de 2024, con productos que se implementaron rápidamente. Sin embargo, en términos de tamaño, todavía está detrás de Estados Unidos. Hasta finales de 2024, el mayor ETF de Ethereum en Estados Unidos alcanzó un tamaño de 3,584 millones de dólares, mientras que los tres ETF de Hong Kong suman solo 63.46 millones de dólares.
A pesar de que el ETF de Hong Kong obtiene una ventaja competitiva a través del servicio de stake, en el corto plazo no ha atraído un gran flujo de capital. Esto podría deberse a la falta de liquidez en el mercado de Hong Kong, la dificultad para que los inversores internacionales abran cuentas y la limitada comprensión del concepto de "stake" por parte de los inversores tradicionales.
Esta política es un beneficio a largo plazo, cuyo efecto puede tardar en manifestarse. A medida que la educación del mercado se profundiza y la infraestructura se mejora, se espera que los efectos a largo plazo de la política se reflejen gradualmente.
3. Perspectivas del ecosistema Ethereum en Hong Kong y desarrollo de RWA
Hong Kong ha optado por lanzar un ETF de Ethereum en lugar de otras cadenas públicas, en gran medida debido a la ventaja de Ethereum en el campo de RWA. Hasta mayo de 2025, el valor total de los activos RWA en la red de Ethereum supera los 7,000 millones de dólares, y los activos de stablecoin superan los 120,000 millones de dólares, ambos ocupando el primer lugar entre las cadenas públicas.
El proyecto Ensemble de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, lanzado en 2024, ha completado varios proyectos de tokenización de activos reales. Huaxia Fund también ha lanzado el primer fondo de tokenización minorista de la región de Asia-Pacífico. Todo esto muestra la estrategia de Hong Kong en el campo de RWA.
El servicio de staking no solo mejora los rendimientos, sino que también puede aumentar la influencia de Hong Kong en la comunidad de Ethereum. Los nodos principales tienen un importante poder de decisión en la gobernanza del ecosistema de Ethereum. Al participar en el staking, Hong Kong tiene la oportunidad de desempeñar un papel más importante en el ecosistema de Ethereum, impulsando aún más el desarrollo de RWA.
4. Conclusión
Hong Kong ha establecido una base para el desarrollo futuro con su ruptura de políticas en el ecosistema de Ethereum y su disposición en RWA. Al aprobar el servicio de staking de ETF de ETH, Hong Kong ha reforzado su posición como centro de innovación Web3 en Asia y ha demostrado su visión en el campo de RWA. La red de Ethereum se ha convertido en un puente que conecta las finanzas tradicionales con el mundo de la encriptación.
Con el aterrizaje de más proyectos de RWA, Hong Kong se espera que se convierta en un nodo clave para la emisión, negociación y regulación de activos RWA en Asia, impulsando la fusión innovadora de la economía real con la tecnología blockchain. En el futuro, la influencia de Hong Kong en el ecosistema de Ethereum se elevará aún más, proporcionando un apoyo más sólido para el desarrollo de RWA.
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BtcDailyResearcher
· 07-17 20:26
La operación en Hong Kong ha sido demasiado impresionante.
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Degentleman
· 07-17 10:33
Aunque el 30% no es mucho, parece bastante impresionante.
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BlockDetective
· 07-16 21:13
alcista ah finalmente conseguí el derecho de apuesta ETF
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CommunityLurker
· 07-15 08:16
30% es ficticio, así que en el futuro, cuanto más, mejor.
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TokenomicsTrapper
· 07-14 20:54
fomo regulatorio clásico... llamé a esta configuración hace meses, para ser honesto
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DeadTrades_Walking
· 07-14 20:49
stake? ¿Otra forma de tomar a la gente por tonta?
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AirdropHunter007
· 07-14 20:46
Haciendo stake, reserva un lugar en la fila.
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RugDocDetective
· 07-14 20:42
Hong Kong está emprendiendo un esfuerzo decidido en esta ola, el antiguo centro financiero va a emprender un esfuerzo decidido.
Hong Kong aprueba el ETF de ETH en stake, liderando la innovación Web3 en Asia y el desarrollo de RWA.
¿Qué significa para el mercado de criptomonedas el lanzamiento por parte de la Comisión de Valores de Hong Kong de un servicio de staking para el ETF de Ether Al Contado?
El 7 de abril de 2025, la Comisión de Valores de Hong Kong publicó una "Circular sobre la provisión de servicios de staking por plataformas de comercio de activos virtuales". La autoridad reguladora expresó que reconoce los posibles beneficios del staking para mejorar la seguridad de la red blockchain, así como la posibilidad de que los inversores obtengan rendimientos.
Tras la publicación del comunicado, las gestoras de fondos Huaxia y Bosera, que ya han emitido un ETF de Ethereum, respondieron rápidamente. El 11 de abril, Bosera anunció que su ETF de Ethereum estaba autorizado a hacer staking de hasta el 30% de su posición en Ether a partir del 25 de abril. El 18 de abril, Huaxia también anunció que lanzaría servicios de staking para su ETF de Ethereum.
El staking es una característica de las cadenas de bloques PoS. Los inversores pueden hacer stake de los tokens de gobernanza de la cadena de bloques PoS en nodos o plataformas de staking líquido para obtener distribución de ganancias. Esto no solo permite la apreciación pasiva de los tokens, sino que también genera ingresos activos.
En comparación, el ETF de Bitcoin no puede proporcionar servicios de stake debido al mecanismo PoW. La Comisión de Valores de Hong Kong aprobó antes que Estados Unidos el stake del ETF de Ethereum, lo que representa un hito en el desarrollo de Web3 en Hong Kong. Muestra la profunda investigación de los organismos reguladores sobre los mecanismos de ingresos en cadena, así como la actitud abierta del gobierno hacia la industria encriptación.
1. Análisis de los rendimientos del stake de ETH
Los nodos de stake del ETF de Ethereum de Huaxia y Bosera Fund son proporcionados respectivamente por las bolsas OSL y Hashkey. Dado que el esquema de asignación específico no se ha publicado, el siguiente análisis se basa en datos en cadena.
1.1 Mecanismo de stake de ETH y ganancias en la cadena
Los nodos de Ethereum deben apostar 32 ETH para obtener el derecho a confirmar transacciones. Los nodos pueden recibir recompensas de bloques, ingresos de MEV y propinas. Los tenedores comunes de tokens pueden participar indirectamente en la distribución de ingresos a través de proveedores de servicios de apuestas.
Tasa de rendimiento de stake = ( recompensa de bloque + MEV + Tips) / valor total de ETH en stake
Según los datos, el APY de staking de ETH superó el 5% en noviembre de 2022, cayó alrededor del 3.3% en diciembre de 2024 y fue del 3.07% en mayo de 2025. La fluctuación de los rendimientos se ve principalmente afectada por MEV y Tips. Por ejemplo, cuando el comercio del token PEPE fue explosivo en mayo de 2023, el APY de staking se disparó temporalmente al 10.66%.
Comparación de la rentabilidad de stake de 1.2 ETH vs SOL
En mayo de 2025, la tasa de retorno de staking de SOL es del 8.70%, muy superior al 3.07% de ETH. La tasa de staking de SOL alcanza el 67.97%, mientras que ETH solo el 28.56%. La propuesta EIP-1559 es una de las principales razones de la disminución de la rentabilidad de ETH, ya que esta propuesta quema la tarifa base de Gas para lograr la deflación. En comparación, Solana retiene el 50% de la tarifa base para los nodos, logrando un equilibrio entre rentabilidad y deflación.
A pesar de ello, el servicio de staking de ETF de Ether ofrece a los inversores tradicionales un rendimiento adicional de aproximadamente el 3%, sin necesidad de operaciones complejas en la cadena, lo que representa un avance importante en la transición de Web2 a Web3.
2. El impacto a largo plazo de la política de staking del ETF de ETH en Hong Kong
Hong Kong va por delante de Estados Unidos en el ámbito de los ETF de Ethereum, habiendo aprobado su establecimiento en abril de 2024, con productos que se implementaron rápidamente. Sin embargo, en términos de tamaño, todavía está detrás de Estados Unidos. Hasta finales de 2024, el mayor ETF de Ethereum en Estados Unidos alcanzó un tamaño de 3,584 millones de dólares, mientras que los tres ETF de Hong Kong suman solo 63.46 millones de dólares.
A pesar de que el ETF de Hong Kong obtiene una ventaja competitiva a través del servicio de stake, en el corto plazo no ha atraído un gran flujo de capital. Esto podría deberse a la falta de liquidez en el mercado de Hong Kong, la dificultad para que los inversores internacionales abran cuentas y la limitada comprensión del concepto de "stake" por parte de los inversores tradicionales.
Esta política es un beneficio a largo plazo, cuyo efecto puede tardar en manifestarse. A medida que la educación del mercado se profundiza y la infraestructura se mejora, se espera que los efectos a largo plazo de la política se reflejen gradualmente.
3. Perspectivas del ecosistema Ethereum en Hong Kong y desarrollo de RWA
Hong Kong ha optado por lanzar un ETF de Ethereum en lugar de otras cadenas públicas, en gran medida debido a la ventaja de Ethereum en el campo de RWA. Hasta mayo de 2025, el valor total de los activos RWA en la red de Ethereum supera los 7,000 millones de dólares, y los activos de stablecoin superan los 120,000 millones de dólares, ambos ocupando el primer lugar entre las cadenas públicas.
El proyecto Ensemble de la Autoridad Monetaria de Hong Kong, lanzado en 2024, ha completado varios proyectos de tokenización de activos reales. Huaxia Fund también ha lanzado el primer fondo de tokenización minorista de la región de Asia-Pacífico. Todo esto muestra la estrategia de Hong Kong en el campo de RWA.
El servicio de staking no solo mejora los rendimientos, sino que también puede aumentar la influencia de Hong Kong en la comunidad de Ethereum. Los nodos principales tienen un importante poder de decisión en la gobernanza del ecosistema de Ethereum. Al participar en el staking, Hong Kong tiene la oportunidad de desempeñar un papel más importante en el ecosistema de Ethereum, impulsando aún más el desarrollo de RWA.
4. Conclusión
Hong Kong ha establecido una base para el desarrollo futuro con su ruptura de políticas en el ecosistema de Ethereum y su disposición en RWA. Al aprobar el servicio de staking de ETF de ETH, Hong Kong ha reforzado su posición como centro de innovación Web3 en Asia y ha demostrado su visión en el campo de RWA. La red de Ethereum se ha convertido en un puente que conecta las finanzas tradicionales con el mundo de la encriptación.
Con el aterrizaje de más proyectos de RWA, Hong Kong se espera que se convierta en un nodo clave para la emisión, negociación y regulación de activos RWA en Asia, impulsando la fusión innovadora de la economía real con la tecnología blockchain. En el futuro, la influencia de Hong Kong en el ecosistema de Ethereum se elevará aún más, proporcionando un apoyo más sólido para el desarrollo de RWA.