Análisis profundo del mercado de monedas estables: de la definición a los casos
Las monedas estables ocupan un lugar fundamental en el ecosistema de criptomonedas. A finales de julio de 2024, la capitalización de mercado de las monedas estables es de aproximadamente 165 mil millones de dólares, representando casi el 7% del mercado criptográfico total. Entre ellas, Tether (USDT), como líder en monedas estables, es actualmente la tercera criptomoneda más grande por capitalización de mercado, solo detrás de Bitcoin y Ethereum.
Este artículo explorará en profundidad la definición, clasificación y el papel clave de las monedas estables en el ámbito de las criptomonedas. También analizaremos, a través del estudio de caso de Ethena USDe, su mecanismo de funcionamiento y los riesgos potenciales.
Definición y necesidad de las monedas estables
El Consejo de Estabilidad Financiera y el Banco de Pagos Internacionales definen la moneda estable como "una criptomoneda destinada a mantener un valor estable en relación con un activo específico o un conjunto de activos". En general, las monedas estables están vinculadas a monedas fiduciarias como el dólar estadounidense.
En el contexto de la amplia aplicación de Web3, las monedas estables ofrecen una mayor facilidad de transacción en comparación con los activos tradicionales. Como medio de intercambio de valor estable, las monedas estables no solo facilitan las transacciones diarias, sino que también permiten pagos transfronterizos rápidos y de bajo costo, evitando los retrasos de procesamiento y las altas tarifas del sistema bancario tradicional.
En comparación con otras monedas, las monedas estables ayudan a reducir el impacto de la volatilidad del valor. Dado que las criptomonedas líderes como Bitcoin o Ethereum tienen una gran volatilidad de precios, las monedas estables ofrecen una estabilidad de valor única durante períodos de agitación del mercado, convirtiéndose en un refugio para los inversores.
Clasificación de las monedas estables
préstamo moneda estable
Las monedas estables respaldadas por activos son completamente soportadas por otros activos, lo que garantiza que su valor tenga un respaldo real. Principalmente incluye:
Moneda estable respaldada por moneda fiduciaria: apoyada por reservas de moneda fiduciaria, como USDT y USDC.
Moneda estable respaldada por mercancías: apoyada por activos físicos como el Tether Gold (XAUt).
Monedas estables respaldadas por criptomonedas: apoyadas por reservas de otras criptomonedas, como DAI.
moneda estable
Las monedas estables algorítmicas mantienen la estabilidad de precios a través de contratos inteligentes y mecanismos algorítmicos. Los métodos principales incluyen:
Mecanismo de liquidación: a través de la subasta se liquidan los activos colaterales de riesgo, asegurando que la deuda de la moneda estable esté completamente garantizada.
Quema y acuñación: influir en el precio ajustando la cantidad de monedas.
Ajuste de la tasa de interés de los préstamos: controlar la cantidad de suministro de moneda estable mediante el cambio de la tasa de interés de los préstamos.
Es importante señalar que estos métodos de clasificación no son excluyentes, ya que muchas monedas estables utilizan una combinación de múltiples mecanismos para mejorar la estabilidad y confiabilidad general.
Riesgos de seguridad que enfrentan las monedas estables
Transparencia de la garantía: los usuarios pueden cuestionar la seguridad y la recuperabilidad de la garantía.
Fluctuaciones en el valor del colateral: especialmente para las monedas estables garantizadas por criptomonedas, las grandes oscilaciones en los activos subyacentes pueden resultar en una garantía insuficiente.
Vulnerabilidades de contratos inteligentes: mecanismos de estabilidad complejos pueden introducir nuevos riesgos a nivel de código.
Volatilidad del mercado: los cambios de precio bruscos pueden debilitar la confianza del público y afectar el valor de la moneda estable.
Estructura del mercado de monedas estables principales
Las 20 principales monedas estables representan más del 99% de la cuota del mercado de monedas estables, mostrando una característica altamente concentrada. De estas, las 5 principales monedas estables (USDT, USDC, DAI, USDe y FDUSD) representan el 96% de la capitalización total. Es importante señalar que estas monedas estables principales utilizan alguna forma de colateralización de activos, lo que refleja la preferencia de los usuarios por monedas estables completamente colateralizadas.
Análisis de caso de USDe de Ethena Labs
USDe, como la cuarta moneda estable por capitalización de mercado, ha adoptado un diseño innovador basado en intercambios centralizados. Su mecanismo central incluye:
Usar criptomonedas principales como garantía.
Adoptar la estrategia de "cobertura delta" para mantener la estabilidad de los activos colaterales.
Las fuentes de ingresos incluyen los ingresos por estacas y los ingresos por posiciones de derivados.
Sin embargo, USDe también enfrenta algunos riesgos potenciales:
Riesgo de centralización: La dependencia de un intercambio específico puede convertirse en un punto débil del sistema.
Riesgo de mercado: una tasa de financiamiento negativa continua puede afectar la estabilidad del mecanismo de ganancias.
Conclusión
Las monedas estables desempeñan un papel clave en el ecosistema de criptomonedas, proporcionando la estabilidad y liquidez necesarias para el mercado. A medida que innovaciones como USDe continúan surgiendo, el mercado de monedas estables está experimentando una evolución constante. Sin embargo, los desafíos como los riesgos de centralización y la volatilidad del mercado siguen existiendo, lo que requiere que los participantes de la industria se mantengan atentos y respondan. En el futuro, el desarrollo de las monedas estables continuará equilibrando la innovación y la seguridad, contribuyendo así al desarrollo saludable de todo el sistema financiero cripto.
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CrashHotline
· 07-18 22:38
De hecho, ahora los grandes pollos deben depender de la moneda estable para sobrevivir.
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ColdWalletGuardian
· 07-18 11:50
USDT es la verdad, ¿de acuerdo?
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MetaverseMigrant
· 07-17 21:58
¿Quién sigue usando USD e?
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CommunitySlacker
· 07-17 15:06
Moneda estable algorítmica呵呵 son todos trampas
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Rugman_Walking
· 07-15 23:16
¡Ni siquiera los perros juegan con moneda estable!
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StableGenius
· 07-15 23:14
hablando empíricamente, todos los estables fracasarán... solo es cuestión de tiempo
Análisis profundo del mercado de monedas estables: tipos, riesgos e interpretación de casos
Análisis profundo del mercado de monedas estables: de la definición a los casos
Las monedas estables ocupan un lugar fundamental en el ecosistema de criptomonedas. A finales de julio de 2024, la capitalización de mercado de las monedas estables es de aproximadamente 165 mil millones de dólares, representando casi el 7% del mercado criptográfico total. Entre ellas, Tether (USDT), como líder en monedas estables, es actualmente la tercera criptomoneda más grande por capitalización de mercado, solo detrás de Bitcoin y Ethereum.
Este artículo explorará en profundidad la definición, clasificación y el papel clave de las monedas estables en el ámbito de las criptomonedas. También analizaremos, a través del estudio de caso de Ethena USDe, su mecanismo de funcionamiento y los riesgos potenciales.
Definición y necesidad de las monedas estables
El Consejo de Estabilidad Financiera y el Banco de Pagos Internacionales definen la moneda estable como "una criptomoneda destinada a mantener un valor estable en relación con un activo específico o un conjunto de activos". En general, las monedas estables están vinculadas a monedas fiduciarias como el dólar estadounidense.
En el contexto de la amplia aplicación de Web3, las monedas estables ofrecen una mayor facilidad de transacción en comparación con los activos tradicionales. Como medio de intercambio de valor estable, las monedas estables no solo facilitan las transacciones diarias, sino que también permiten pagos transfronterizos rápidos y de bajo costo, evitando los retrasos de procesamiento y las altas tarifas del sistema bancario tradicional.
En comparación con otras monedas, las monedas estables ayudan a reducir el impacto de la volatilidad del valor. Dado que las criptomonedas líderes como Bitcoin o Ethereum tienen una gran volatilidad de precios, las monedas estables ofrecen una estabilidad de valor única durante períodos de agitación del mercado, convirtiéndose en un refugio para los inversores.
Clasificación de las monedas estables
préstamo moneda estable
Las monedas estables respaldadas por activos son completamente soportadas por otros activos, lo que garantiza que su valor tenga un respaldo real. Principalmente incluye:
moneda estable
Las monedas estables algorítmicas mantienen la estabilidad de precios a través de contratos inteligentes y mecanismos algorítmicos. Los métodos principales incluyen:
Es importante señalar que estos métodos de clasificación no son excluyentes, ya que muchas monedas estables utilizan una combinación de múltiples mecanismos para mejorar la estabilidad y confiabilidad general.
Riesgos de seguridad que enfrentan las monedas estables
Estructura del mercado de monedas estables principales
Las 20 principales monedas estables representan más del 99% de la cuota del mercado de monedas estables, mostrando una característica altamente concentrada. De estas, las 5 principales monedas estables (USDT, USDC, DAI, USDe y FDUSD) representan el 96% de la capitalización total. Es importante señalar que estas monedas estables principales utilizan alguna forma de colateralización de activos, lo que refleja la preferencia de los usuarios por monedas estables completamente colateralizadas.
Análisis de caso de USDe de Ethena Labs
USDe, como la cuarta moneda estable por capitalización de mercado, ha adoptado un diseño innovador basado en intercambios centralizados. Su mecanismo central incluye:
Sin embargo, USDe también enfrenta algunos riesgos potenciales:
Conclusión
Las monedas estables desempeñan un papel clave en el ecosistema de criptomonedas, proporcionando la estabilidad y liquidez necesarias para el mercado. A medida que innovaciones como USDe continúan surgiendo, el mercado de monedas estables está experimentando una evolución constante. Sin embargo, los desafíos como los riesgos de centralización y la volatilidad del mercado siguen existiendo, lo que requiere que los participantes de la industria se mantengan atentos y respondan. En el futuro, el desarrollo de las monedas estables continuará equilibrando la innovación y la seguridad, contribuyendo así al desarrollo saludable de todo el sistema financiero cripto.