Perspectivas de julio: el mercado establece un récord de "tranquilidad", ¿continuará la tendencia de debilidad del verano?
El mercado ha entrado en un período de calma, con el volumen de operaciones cayendo a su nivel más bajo en 9 meses y la volatilidad alcanzando su nivel más bajo en 21 meses, lo que sugiere que, a pesar de que julio tendrá dinámicas activas, el mercado podría enfrentar una desaceleración en el crecimiento de verano.
A pesar de la intensidad de los eventos y la gran cantidad de noticias en julio, el mercado podría seguir en calma. Según la experiencia de los últimos cuatro años, cada julio ha estado acompañado de eventos significativos, pero los precios se han mantenido firmes, y los traders parecen inclinados a "disfrutar de la vida" en lugar de estar pegados a las pantallas. ¿Esperamos que este año sea diferente, o es solo una ilusión?
Perspectivas de julio: ¿otro verano tranquilo?
Una serie de eventos ocupados se avecinan. Julio estará marcado por varios temas importantes: el proyecto de presupuesto, ajustes en la política arancelaria y la fecha límite de las últimas políticas relacionadas con las criptomonedas están programadas para este mes.
Presupuesto: El presupuesto firmado el 5 de julio ha sido muy controvertido debido a su carácter expansivo, y podría aumentar el déficit de EE. UU. en 3.3 billones de dólares. Un presupuesto fiscal expansivo es positivo para activos escasos como el Bitcoin, pero este beneficio podría verse eclipsado por la reanudación de las discusiones sobre aranceles.
Problemas arancelarios: El período de exención arancelaria de 90 días finalizará el 9 de julio, y se espera que se emitan más comentarios sobre diferentes países; el impacto de los nuevos aranceles se revelará y ajustará gradualmente a lo largo del mes. Al revisar la experiencia de febrero a abril, la incertidumbre arancelaria tiende a suprimir el sentimiento del mercado, lo que tiene un impacto negativo en Bitcoin.
Políticas relacionadas con las criptomonedas: La tercera cuestión que podría surgir son las tendencias políticas relacionadas con las criptomonedas. El 22 de julio es la fecha límite final para las políticas relacionadas más recientes, momento en el cual el grupo de trabajo deberá presentar un informe, recomendando un marco legislativo y regulatorio, y evaluando las reservas de activos digitales. Aunque todas las fechas límite anteriores han pasado, la información sobre la cantidad actual de bitcoins en posesión, los planes de adquisición futuros o las compensaciones a las víctimas aún no se han hecho públicas. Incluso si no se divulga más información después del 22 de julio, las decisiones y anuncios relacionados aún podrían surgir en cualquier momento.
Estos eventos pueden afectar la tendencia de BTC, dependiendo de cuál de los factores, la expansión fiscal o la incertidumbre comercial, domine. Además, la reducción de liquidez debido al feriado del Día de la Independencia de Estados Unidos el 4 de julio puede aumentar la incertidumbre reciente en el mercado y hacer que los traders sean reacios a arriesgarse.
Sentimiento del mercado en evolución
Recientemente, los cambios en las políticas han agitado el mercado, lo cual es un hecho indiscutible. En los últimos seis meses, la incertidumbre global ha aumentado, lo que ha llevado a un mercado (especialmente el mercado de criptomonedas) aún más débil. A partir de indicadores como las tasas de financiación, los contratos abiertos, la exposición de ETF apalancados, el volumen de negociación y el sesgo de opciones, es difícil imaginar que Bitcoin esté a solo un 5% de su máximo histórico. En el actual entorno dominado por la incertidumbre, la aversión al riesgo del mercado se expresa de manera muy moderada a través de las herramientas financieras mencionadas, lo que hace que los precios y la capacidad de asumir riesgos se encuentren en un estado estructural completamente diferente al de los períodos de mercado alcista anteriores.
Esta aversión al riesgo reprimida puede interpretarse como una señal positiva para el futuro de Bitcoin. La limitada emoción de euforia significa que si el mercado se recupera, el riesgo de liquidación también será menor. Actualmente, no hay razones para un desapalancamiento a gran escala en el mercado, y el nivel general de apalancamiento sigue controlado, lo que es más adecuado para mantener posiciones en el spot y mantener la paciencia en este mercado estacional de baja.
¿Repetición de la historia o romper con lo habitual?
Al revisar el período de 2021 a 2024, julio es el segundo mes menos activo del año en términos de volumen de transacciones, a pesar de que los julios de los últimos años han estado plagados de titulares que podrían sacudir el mercado.
En julio de 2021, después de que China prohibió la minería de BTC, el precio de BTC se desplomó hasta su punto más bajo del año;
En julio de 2022, varias instituciones de criptomonedas entraron en un proceso de quiebra;
Aunque 2023 ha sido relativamente tranquilo, han surgido importantes solicitudes de ETF;
El año 2024 será especialmente turbulento, comenzando a principios de mes con la distribución de activos, el gobierno alemán vendiendo Bitcoin, apareciendo eventos políticos a mediados de mes y cambios políticos significativos a finales de mes.
En un entorno sin signos de sobrecalentamiento del mercado, elegir mantener la posición en spot y ser paciente puede ser una estrategia más prudente.
Análisis profundo de datos del mercado
rendimiento del mercado spot
La actividad de negociación en el mercado de contado se ha debilitado aún más en los últimos siete días, con un volumen de transacciones promedio diario (ADV) que cayó un 34% en comparación con la semana anterior, y el volumen promedio diario de los últimos siete días se redujo a 2.18 mil millones de dólares, lo que representa el nivel más bajo desde el 15 de octubre de 2024. Esta actividad débil se debe principalmente a un rango de consolidación estrecho y a un panorama de noticias relativamente tranquilo.
El volumen de comercio al contado de Bitcoin cayó en junio de 2025 a su nivel más bajo desde septiembre de 2024, continuando la tendencia general de baja en el comercio durante el verano. Los datos históricos muestran que de junio a octubre, que representan solo el 43% del tiempo del año, solo contribuyeron con el 32% del volumen de comercio anual. Históricamente, julio (que representa el 6.1% del volumen de comercio anual) y septiembre (que representa el 6% del volumen de comercio anual) suelen ser los meses más tranquilos del año.
La volatilidad también muestra un patrón similar. La volatilidad a 7 días ha disminuido al 0.79%, el nivel más bajo desde el 14 de octubre de 2023. Cabe destacar que en el último año, la duración continua más larga de una volatilidad a 7 días tan baja (por debajo del 1%) ha sido de solo dos días, lo que indica que podría haber movimientos de mercado más significativos en el corto plazo. Los datos históricos muestran que incluso en el contexto de la prohibición de minería en China en 2021, la quiebra de empresas de criptomonedas en 2022 y eventos políticos importantes en 2024, la volatilidad promedio de julio, septiembre y octubre sigue siendo relativamente baja.
A pesar de la débil tendencia de precios, el flujo de fondos se ha mantenido fuerte. El ETP de Bitcoin (producto cotizado en bolsa) registró una entrada neta de 18,877 BTC en la última semana, lo que se debe casi por completo a la gran entrada de fondos del ETF de contado en EE. UU., estableciendo el récord de entrada de fondos semanales más fuerte desde el 28 de mayo. Sin embargo, el fuerte flujo de fondos contrasta marcadamente con el estancamiento de los precios, lo que indica una presión significativa de venta en el mercado.
Por lo tanto, a pesar de que en julio de 2025 existen múltiples factores potenciales de catalización del mercado, según los patrones pasados, el mercado aún podría vagar en un contexto de bajo volumen de transacciones y baja volatilidad, entrando en un típico estado de debilidad estival.
mercado de derivados
En general, la baja prima de futuros, el flujo limitado de fondos de ETF apalancados y el bajo apalancamiento y rendimiento moderado del mercado de contratos perpetuos, estos signos indican que la presión del mercado impulsada por el apalancamiento tiene un riesgo limitado a corto plazo.
Mercado de futuros: Los futuros de criptomonedas han tenido un desempeño plano en la última semana, con los traders evitando nuevas posiciones direccionales, a pesar de haber pasado por el importante vencimiento de contratos de junio. La prima anualizada de los futuros de Bitcoin se mantiene débil, rondando el 7-8%, y ha caído al 6.5% en el comercio de la mañana del martes, el nivel más bajo en los últimos 8 días.
ETF apalancados: La actividad de los ETF apalancados también ha sido moderada, con salidas de pequeños fondos desde el jueves pasado, lo que indica que la baja aversión al riesgo del mercado sigue siendo sólida. En la última semana, los contratos no liquidados se redujeron en 2,105 BTC, principalmente porque los operadores mantuvieron contratos de junio por un valor de 8,960 BTC hasta su vencimiento. En los últimos dos meses, cuando el precio de Bitcoin se mantuvo por encima de los 100,000 dólares, sus contratos no liquidados fluctuaron en un rango estrecho de 145,000 a 160,000 BTC.
Contratos perpetuos: El mercado de contratos perpetuos también refleja el mismo sentimiento de cautela. La tasa de financiación anualizada a 7 días promedia solo el 2.5%, muy por debajo del nivel neutral del 10.95%. Esto indica que el mercado sigue careciendo de voluntad para establecer nuevas posiciones largas, lo que ha llevado a que los precios de los contratos perpetuos se mantengan por debajo de los precios al contado. El volumen de posiciones de los contratos perpetuos de Bitcoin sigue estando muy por debajo del pico de mayo, estancándose prácticamente en el nivel de 266,000 Bitcoins, con solo un leve rebote respecto al mínimo de 257,000 Bitcoins de la semana pasada.
Mercado de opciones: Al mismo tiempo, en el mercado de opciones de Bitcoin, debido a que el precio ha estado lateral durante mucho tiempo y la actividad comercial ha disminuido, la demanda de apuestas direccionales en el mercado se ha debilitado, y la inclinación de los plazos tiende a ser neutral. Al mismo tiempo, la consolidación a largo plazo ha comprimido la volatilidad implícita a un nuevo mínimo anual, y el mercado espera que la tendencia de verano continúe avanzando lentamente.
El auge del mercado de derivados de criptomonedas
En el último año, la relación de apalancamiento relativa en el mercado de altcoins ha aumentado drásticamente. La proporción del volumen de posiciones de contratos perpetuos en relación con la capitalización de mercado casi se ha duplicado, pasando del 3% el 1 de julio de 2024 al 5.6% hoy, lo que indica que el trading apalancado de altcoins es mucho más activo en comparación con hace un año.
El volumen de posiciones no cerradas nominal de Ethereum ha crecido un 68%, pasando de 3,5 millones de ETH a 6,88 millones de ETH. Mientras tanto, el volumen de posiciones no cerradas nominal de Solana ha crecido un 115%, de 13,2 millones de SOL a 28,3 millones de SOL. En comparación, el volumen de posiciones no cerradas de Bitcoin se ha mantenido prácticamente sin cambios, pasando de 263,000 BTC el 1 de julio de 2024 a 266,000 BTC el 1 de julio de 2025, lo que destaca que el enfoque de los traders se está desplazando cada vez más hacia las altcoins.
Sin embargo, a pesar del volumen de posiciones de las altcoins
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PanicSeller
· 07-24 07:04
No hay grandes movimientos, ve a donde esté fresco y descansa.
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SleepyValidator
· 07-24 06:59
La bandeja está tan fría, seguiré durmiendo.
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BearMarketMonk
· 07-24 06:59
¿Para qué mirar el precio? Si hay que descansar, descansamos.
Perspectiva del mercado de julio: comercio débil, Fluctuación en mínimos, Bitcoin enfrenta la prueba de la debilidad veraniega
Perspectivas de julio: el mercado establece un récord de "tranquilidad", ¿continuará la tendencia de debilidad del verano?
El mercado ha entrado en un período de calma, con el volumen de operaciones cayendo a su nivel más bajo en 9 meses y la volatilidad alcanzando su nivel más bajo en 21 meses, lo que sugiere que, a pesar de que julio tendrá dinámicas activas, el mercado podría enfrentar una desaceleración en el crecimiento de verano.
A pesar de la intensidad de los eventos y la gran cantidad de noticias en julio, el mercado podría seguir en calma. Según la experiencia de los últimos cuatro años, cada julio ha estado acompañado de eventos significativos, pero los precios se han mantenido firmes, y los traders parecen inclinados a "disfrutar de la vida" en lugar de estar pegados a las pantallas. ¿Esperamos que este año sea diferente, o es solo una ilusión?
Perspectivas de julio: ¿otro verano tranquilo?
Una serie de eventos ocupados se avecinan. Julio estará marcado por varios temas importantes: el proyecto de presupuesto, ajustes en la política arancelaria y la fecha límite de las últimas políticas relacionadas con las criptomonedas están programadas para este mes.
Presupuesto: El presupuesto firmado el 5 de julio ha sido muy controvertido debido a su carácter expansivo, y podría aumentar el déficit de EE. UU. en 3.3 billones de dólares. Un presupuesto fiscal expansivo es positivo para activos escasos como el Bitcoin, pero este beneficio podría verse eclipsado por la reanudación de las discusiones sobre aranceles.
Problemas arancelarios: El período de exención arancelaria de 90 días finalizará el 9 de julio, y se espera que se emitan más comentarios sobre diferentes países; el impacto de los nuevos aranceles se revelará y ajustará gradualmente a lo largo del mes. Al revisar la experiencia de febrero a abril, la incertidumbre arancelaria tiende a suprimir el sentimiento del mercado, lo que tiene un impacto negativo en Bitcoin.
Políticas relacionadas con las criptomonedas: La tercera cuestión que podría surgir son las tendencias políticas relacionadas con las criptomonedas. El 22 de julio es la fecha límite final para las políticas relacionadas más recientes, momento en el cual el grupo de trabajo deberá presentar un informe, recomendando un marco legislativo y regulatorio, y evaluando las reservas de activos digitales. Aunque todas las fechas límite anteriores han pasado, la información sobre la cantidad actual de bitcoins en posesión, los planes de adquisición futuros o las compensaciones a las víctimas aún no se han hecho públicas. Incluso si no se divulga más información después del 22 de julio, las decisiones y anuncios relacionados aún podrían surgir en cualquier momento.
Estos eventos pueden afectar la tendencia de BTC, dependiendo de cuál de los factores, la expansión fiscal o la incertidumbre comercial, domine. Además, la reducción de liquidez debido al feriado del Día de la Independencia de Estados Unidos el 4 de julio puede aumentar la incertidumbre reciente en el mercado y hacer que los traders sean reacios a arriesgarse.
Sentimiento del mercado en evolución
Recientemente, los cambios en las políticas han agitado el mercado, lo cual es un hecho indiscutible. En los últimos seis meses, la incertidumbre global ha aumentado, lo que ha llevado a un mercado (especialmente el mercado de criptomonedas) aún más débil. A partir de indicadores como las tasas de financiación, los contratos abiertos, la exposición de ETF apalancados, el volumen de negociación y el sesgo de opciones, es difícil imaginar que Bitcoin esté a solo un 5% de su máximo histórico. En el actual entorno dominado por la incertidumbre, la aversión al riesgo del mercado se expresa de manera muy moderada a través de las herramientas financieras mencionadas, lo que hace que los precios y la capacidad de asumir riesgos se encuentren en un estado estructural completamente diferente al de los períodos de mercado alcista anteriores.
Esta aversión al riesgo reprimida puede interpretarse como una señal positiva para el futuro de Bitcoin. La limitada emoción de euforia significa que si el mercado se recupera, el riesgo de liquidación también será menor. Actualmente, no hay razones para un desapalancamiento a gran escala en el mercado, y el nivel general de apalancamiento sigue controlado, lo que es más adecuado para mantener posiciones en el spot y mantener la paciencia en este mercado estacional de baja.
¿Repetición de la historia o romper con lo habitual?
Al revisar el período de 2021 a 2024, julio es el segundo mes menos activo del año en términos de volumen de transacciones, a pesar de que los julios de los últimos años han estado plagados de titulares que podrían sacudir el mercado.
En un entorno sin signos de sobrecalentamiento del mercado, elegir mantener la posición en spot y ser paciente puede ser una estrategia más prudente.
Análisis profundo de datos del mercado
rendimiento del mercado spot
La actividad de negociación en el mercado de contado se ha debilitado aún más en los últimos siete días, con un volumen de transacciones promedio diario (ADV) que cayó un 34% en comparación con la semana anterior, y el volumen promedio diario de los últimos siete días se redujo a 2.18 mil millones de dólares, lo que representa el nivel más bajo desde el 15 de octubre de 2024. Esta actividad débil se debe principalmente a un rango de consolidación estrecho y a un panorama de noticias relativamente tranquilo.
El volumen de comercio al contado de Bitcoin cayó en junio de 2025 a su nivel más bajo desde septiembre de 2024, continuando la tendencia general de baja en el comercio durante el verano. Los datos históricos muestran que de junio a octubre, que representan solo el 43% del tiempo del año, solo contribuyeron con el 32% del volumen de comercio anual. Históricamente, julio (que representa el 6.1% del volumen de comercio anual) y septiembre (que representa el 6% del volumen de comercio anual) suelen ser los meses más tranquilos del año.
La volatilidad también muestra un patrón similar. La volatilidad a 7 días ha disminuido al 0.79%, el nivel más bajo desde el 14 de octubre de 2023. Cabe destacar que en el último año, la duración continua más larga de una volatilidad a 7 días tan baja (por debajo del 1%) ha sido de solo dos días, lo que indica que podría haber movimientos de mercado más significativos en el corto plazo. Los datos históricos muestran que incluso en el contexto de la prohibición de minería en China en 2021, la quiebra de empresas de criptomonedas en 2022 y eventos políticos importantes en 2024, la volatilidad promedio de julio, septiembre y octubre sigue siendo relativamente baja.
A pesar de la débil tendencia de precios, el flujo de fondos se ha mantenido fuerte. El ETP de Bitcoin (producto cotizado en bolsa) registró una entrada neta de 18,877 BTC en la última semana, lo que se debe casi por completo a la gran entrada de fondos del ETF de contado en EE. UU., estableciendo el récord de entrada de fondos semanales más fuerte desde el 28 de mayo. Sin embargo, el fuerte flujo de fondos contrasta marcadamente con el estancamiento de los precios, lo que indica una presión significativa de venta en el mercado.
Por lo tanto, a pesar de que en julio de 2025 existen múltiples factores potenciales de catalización del mercado, según los patrones pasados, el mercado aún podría vagar en un contexto de bajo volumen de transacciones y baja volatilidad, entrando en un típico estado de debilidad estival.
mercado de derivados
En general, la baja prima de futuros, el flujo limitado de fondos de ETF apalancados y el bajo apalancamiento y rendimiento moderado del mercado de contratos perpetuos, estos signos indican que la presión del mercado impulsada por el apalancamiento tiene un riesgo limitado a corto plazo.
El auge del mercado de derivados de criptomonedas
En el último año, la relación de apalancamiento relativa en el mercado de altcoins ha aumentado drásticamente. La proporción del volumen de posiciones de contratos perpetuos en relación con la capitalización de mercado casi se ha duplicado, pasando del 3% el 1 de julio de 2024 al 5.6% hoy, lo que indica que el trading apalancado de altcoins es mucho más activo en comparación con hace un año.
El volumen de posiciones no cerradas nominal de Ethereum ha crecido un 68%, pasando de 3,5 millones de ETH a 6,88 millones de ETH. Mientras tanto, el volumen de posiciones no cerradas nominal de Solana ha crecido un 115%, de 13,2 millones de SOL a 28,3 millones de SOL. En comparación, el volumen de posiciones no cerradas de Bitcoin se ha mantenido prácticamente sin cambios, pasando de 263,000 BTC el 1 de julio de 2024 a 266,000 BTC el 1 de julio de 2025, lo que destaca que el enfoque de los traders se está desplazando cada vez más hacia las altcoins.
Sin embargo, a pesar del volumen de posiciones de las altcoins