Activos Cripto mercado nueva normalidad: ciclos multidimensionales paralelos

Recientemente, tras intercambiar opiniones con veteranos de la industria, se ha formado un consenso gradual: la teoría tradicional de "un ciclo cada cuatro años" ya no es aplicable al actual mercado de Activos Cripto. Si los inversores siguen aferrándose a viejas ideas, esperando enormes ganancias de un mercado alcista, es muy probable que ya se hayan quedado atrás en el ritmo del mercado.

El ecosistema de Activos Cripto de hoy se ha convertido en cuatro modelos cíclicos que operan en paralelo, cada uno con su ritmo, estrategia y lógica de ganancias únicas.

El superciclo de Bitcoin

El Bitcoin ha pasado de ser una herramienta especulativa a un activo de asignación institucional. El efecto tradicional del ciclo de reducción a la mitad se está debilitando gradualmente, siendo reemplazado por la entrada masiva de fondos institucionales como Wall Street, empresas cotizadas y ETF. Este cambio fundamental en la estructura de los activos está reformando el mecanismo de descubrimiento de precios y las características de volatilidad del Bitcoin.

Los inversores minoristas enfrentan la doble presión del costo de tiempo y el costo de oportunidad. Los inversores institucionales pueden soportar un periodo de tenencia de 3-5 años, mientras que los inversores comunes a menudo carecen de esta paciencia y capacidad financiera.

En el futuro, podría haber un mercado alcista lento de Bitcoin que dure más de diez años. La tasa de rendimiento anual podría estabilizarse en el rango del 20-30%, pero la volatilidad diaria disminuiría significativamente, siendo más similar a una acción tecnológica de crecimiento sólido.

MEME corto ciclo

Los argumentos sobre la existencia a largo plazo de los proyectos MEME siguen siendo válidos. En épocas de falta de una narrativa técnica sólida, los proyectos MEME siempre pueden adaptarse al ritmo de las emociones del mercado, los flujos de capital y la atención, llenando el "vacío aburrido" del mercado.

MEME es esencialmente un vehículo de especulación de "satisfacción instantánea". No necesita una verificación técnica compleja ni un plan de desarrollo detallado, solo se necesita un símbolo que resuene. Desde temas de mascotas hasta memes políticos, desde conceptos de IA hasta IP de comunidad, MEME se ha convertido en una cadena industrial completa de "monetización emocional".

Sin embargo, el mercado de MEME está evolucionando de una celebración de base a una competencia profesional. La dificultad para que los inversores comunes obtengan ganancias en esta rotación de alta frecuencia está aumentando drásticamente. Con la llegada de equipos profesionales, expertos técnicos y grandes capitales, este antiguo "parque de diversiones de la base" se está volviendo cada vez más competitivo.

Ciclo largo de innovación tecnológica

Innovaciones que realmente tienen una barrera técnica, como la escalabilidad Layer2, la tecnología ZK y la infraestructura de IA, generalmente requieren de 2 a 3 años o incluso más para ver efectos prácticos. Este tipo de proyectos siguen la curva de madurez tecnológica, en lugar del ciclo de emociones del mercado de capitales, existiendo una diferencia de tiempo significativa entre ambos.

La liberación de valor de los proyectos tecnológicos a menudo presenta características de salto no lineales. Para los inversores que poseen paciencia y capacidad de juicio técnico, posicionarse en la fase de "valle de la muerte" del proyecto puede ser la mejor estrategia para obtener retornos excesivos. Pero esto requiere que los inversores sean capaces de soportar largos períodos de espera y la volatilidad del mercado.

Ciclo corto de pequeños puntos de innovación

Antes de que se formara la narrativa tecnológica dominante, diversas narrativas de pequeña escala rotaban rápidamente, desde la tokenización de activos físicos hasta la infraestructura física descentralizada, desde agentes de IA hasta infraestructura de IA, cada pequeño foco de atención podría tener solo un periodo de ventana de 1 a 3 meses.

La fragmentación y la alta rotación de esta narrativa reflejan las restricciones duales de la escasez de atención en el mercado actual y la búsqueda de eficiencia en el capital. Un ciclo narrativo pequeño típico sigue el modelo de seis etapas "prueba de concepto → exploración de capital → amplificación de opinión pública → miedo a perderse → sobrevaloración → retirada de capital".

Es importante señalar que existe una relación técnica y un avance conceptual entre estas pequeñas narrativas. Por ejemplo, el protocolo de contexto de modelos en la infraestructura de IA y los estándares de interacción entre agentes son, en realidad, una reconstrucción técnica de la base narrativa de los agentes de IA. Si las narrativas posteriores pueden continuar con los puntos destacados anteriores, formando una interacción de actualización sistemática, y en este proceso realmente establecer un ciclo de valor sostenible, es muy probable que surja una super narrativa de una escala similar al "verano DeFi".

Desde la actual narrativa breve, es más probable que el campo de la infraestructura de AI logre avances primero. Si la tecnología subyacente puede integrarse de manera orgánica, ciertamente tiene el potencial de construir una super narrativa similar a un "verano de AI".

En general, reconocer la naturaleza de estos cuatro patrones cíclicos que operan en paralelo es fundamental para encontrar la estrategia adecuada en sus respectivos ritmos. Sin duda, el pensamiento único de "un ciclo de cuatro años" ya no se adapta a la complejidad del mercado actual. Adaptarse a la nueva normalidad de "múltiples ciclos en paralelo" puede ser la clave para obtener verdaderas ganancias en este ciclo de mercado.