El mercado de moneda estable enfrenta un cambio significativo, la salida a bolsa de Circle da inicio a una nueva era
La industria de las monedas estables está llegando a un punto de inflexión clave. Con el exitoso debut de Circle en el mercado de capitales de Estados Unidos, se marca la primera vez que las monedas estables entran en el escenario principal del sistema financiero global. Esto no solo es un hito comercial, sino que también presagia que el orden financiero podría enfrentar una reestructuración. Las monedas estables en cumplimiento ya no son solo herramientas de circulación en la cadena, sino que son una palanca estratégica para la expansión "desbancarizada y desgeográfica" del dólar a nivel global.
Recientemente, los marcos regulatorios para monedas estables han sido implementados en varios países y regiones, y Tether, que representa el "dólar gris", se ha separado oficialmente de Circle, que representa el "dólar de lista blanca". La salida a bolsa de Circle no solo es un evento de capitalización para la industria cripto, sino que también marca otra actualización estructural en la globalización del dólar, siendo el punto de partida para la salida en cadena de la soberanía financiera del dólar conforme.
Según las previsiones de organismos autorizados, para el año 2030, el valor total de mercado de las monedas estables a nivel mundial podría alcanzar entre 1.6 billones y 3.7 billones de dólares estadounidenses, con un crecimiento principalmente concentrado en tres áreas: pagos transfronterizos, finanzas en cadena y tokenización de activos físicos.
Los pagos transfronterizos se convertirán en el escenario de impulso central. El costo promedio de liquidación de las monedas estables es más del 90% más bajo que el de la ruta tradicional de SWIFT, lo que resulta especialmente atractivo para los mercados emergentes.
RWA conecta activos reales en la cadena. La moneda estable actúa como el extremo de financiamiento en la cadena, mientras que RWA representa el extremo de los activos, juntos forman una rueda de crecimiento.
Los escenarios nativos de activos virtuales continúan proporcionando liquidez básica. Los protocolos de préstamos en cadena, derivados, etc. siguen aceptando monedas estables como colateral, formando un "pool de liquidez en dólares" subyacente.
La moneda estable está evolucionando gradualmente de ser un canal de transferencia de fondos en el mundo de las monedas a ser el "núcleo de liquidez en dólares" dentro del sistema operativo nativo de Web3.
Actualmente, Circle enfrenta una doble carrera: por un lado, debe competir con jugadores nativos en cadena como Tether en la cobertura de liquidez y flexibilidad de uso, y por otro lado, debe competir con gigantes financieros tradicionales por el derecho a la exportación de sistemas de monedas estables. Las principales ventajas de Circle incluyen:
Ventaja competitiva de cumplimiento regulatorio, con posibilidades de convertirse en la "moneda estable" interna que soporte la estrategia de expansión del dólar en la cadena.
Infraestructura abierta y red ecológica, logrando soporte multichain, protocolos cross-chain, e integración profunda con intercambios y DeFi
La confianza a nivel institucional, es el único producto de "moneda estable a nivel institucional" que es ampliamente aceptado en la actualidad.
Con la aceleración de la implementación de políticas regulatorias a nivel global, las barreras de entrada y los costos de operación para los emisores no conformes continúan aumentando. La conformidad institucional y la auditabilidad de Circle se están convirtiendo gradualmente en una ventaja competitiva, y su capacidad de integración en ecosistemas en escenarios como DeFi, billeteras y protocolos de pago está en constante aumento. Aunque es difícil superar a USDT en términos de escala de liquidez en el mercado gris, Circle está construyendo una irremplazabilidad desde una perspectiva institucional y asumiendo la cuota de mercado regulada de USDT.
Al mismo tiempo, con la clarificación de las reglas de acceso al mercado, los bancos y las instituciones de pago también están acelerando su entrada, desafiando la ventana de ventaja de cumplimiento de USDC. La ventaja de las barreras de licencia de cumplimiento de Circle es relativamente limitada, y varias instituciones financieras tradicionales han comenzado a alcanzar.
En escenarios de incremento como RWA, USDC debe completar la actualización de "moneda estable con licencia" a "moneda del sistema en cadena". BCG predice que para 2030, el tamaño del mercado global de RWA superará los 16 billones de dólares, las monedas estables necesitan "anclaje de activos" para establecer confianza y expandir escenarios, RWA necesita "fondos en cadena" para obtener liquidez, y ambos constituyen un ciclo de valor que conecta el mundo real con el mundo en cadena. Circle necesita vincular nuevas categorías de activos en incremento de RWA para ganar la dominación en pagos en cadena y liquidación de transacciones; de lo contrario, su capa de aplicación será constantemente erosionada y su techo de valoración también se verá presionado.
Desde el punto de vista del modelo de negocio, la estructura de beneficios de Circle es actualmente bastante única y tiene una alta sensibilidad a las tasas de interés. Se estima que los ingresos en 2024 serán de aproximadamente 1,700 millones de dólares, con un beneficio neto de 160 millones de dólares, de los cuales el 99% proviene de los intereses de reservas. Al mismo tiempo, hay una alta dependencia de canales; Coinbase prácticamente monopoliza la eficiencia de monetización. En el futuro, Circle necesitará expandir los escenarios de ingresos a través de módulos como API de pagos en cadena, canales cruzados de moneda estable y cuentas de billetera, aumentando así su capacidad de generar beneficios para B2B.
En términos de finanzas y valoración, la valoración del IPO de Circle es de aproximadamente 8.1 mil millones de dólares, con un PE de aproximadamente 50 veces y un PS de aproximadamente 5 veces (, según los datos del informe financiero de 2024. Desde la perspectiva de la rentabilidad y la estructura del flujo de efectivo, la valoración ya ha alcanzado un precio bastante optimista. En comparación con Tether, el margen de beneficio neto y la eficiencia de AUM de Circle son bastante bajos, principalmente afectados por los costos de cumplimiento y la distribución de ingresos por canales. Sin embargo, la regulación es una tendencia inevitable y es clave para atraer capital de instituciones tradicionales.
![Circle IPO: moneda estable y el momento "ChatGPT" de las finanzas en cadena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d4b11cb48ae341d3b3bc2057ab375a44.webp(
![Circle IPO: moneda estable y el momento "ChatGPT" de las finanzas en cadena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dbb918a872129875a1ced49713b126d7.webp(
![Circle IPO: moneda estable y el momento "ChatGPT" de las finanzas en cadena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3d70e2ae35a7f4e1f8282838b5e94366.webp(
![Circle IPO: moneda estable y el momento "ChatGPT" de las finanzas en cadena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-31766204aeb70d0232fa9d140efecb5b.webp(
![Circle IPO: moneda estable y el momento "ChatGPT" de las finanzas en la cadena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-acaa362a665d68c1dc76630630be0c0b.webp(
En términos de estrategia de inversión, durante la fase de IPO, el sentimiento del mercado es elevado, lo que presenta oportunidades de negociación de prima emocional a corto plazo. Sin embargo, es necesario prestar atención a las posibles fluctuaciones de la regresión de la valoración, y los principales riesgos provienen de la compresión de márgenes debido a la caída de las tasas de interés, así como de la sensibilidad de los ingresos que podría exponerse debido a que la capacidad de negociación de canales aún no se ha establecido por completo. A medio y largo plazo, la clave está en la expansión de nuevos negocios, la reducción de la dependencia de los canales y la capacidad de integración en la red de pagos global. Actualmente, los inversores están comprando la licencia de cumplimiento y el futuro poder de fijación de precios de la red de pagos en cadena, en lugar de las ganancias actuales.
En general, el mercado de monedas estables está entrando en una noche previa a una explosión sin precedentes. La demanda rígida de pagos y transacciones le proporciona un combustible de crecimiento continuo, mientras que las tendencias de cumplimiento, institucionalización y generalización están moldeándolo como la infraestructura fundamental más central de las finanzas en cadena. Circle se encuentra en el punto de intersección de esta tendencia, con ventajas como la legitimidad de cumplimiento, capacidades de infraestructura abierta y una estructura de confianza a nivel institucional. Sin embargo, también enfrenta desafíos como una estructura de ingresos única y dependencia de canales.
La IPO de Circle no es el final, sino el punto de partida para que la moneda estable global entre oficialmente en la pista de institucionalización. Lo que realmente está siendo respaldado por el mercado de capitales es si puede desempeñar un papel clave como capa de protocolo en el sistema de consenso del dólar en la cadena global. Cuando USDC se convierta en la base de circulación universal del "dólar en la cadena", la historia de Circle realmente comenzará.
![Circle IPO: moneda estable y el momento "ChatGPT" de las finanzas en cadena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e1126aae1b10f6938c14be18f61b5dc8.webp(
Esta página puede contener contenido de terceros, que se proporciona únicamente con fines informativos (sin garantías ni declaraciones) y no debe considerarse como un respaldo por parte de Gate a las opiniones expresadas ni como asesoramiento financiero o profesional. Consulte el Descargo de responsabilidad para obtener más detalles.
14 me gusta
Recompensa
14
6
Compartir
Comentar
0/400
ApeWithAPlan
· hace2h
usdc directamente To the moon tether mirará
Ver originalesResponder0
BlockchainThinkTank
· 08-03 11:30
Es crucial estar alerta, el llamado cumplimiento eventualmente no podrá escapar de la estricta regulación.
Ver originalesResponder0
GasFeeCrybaby
· 08-03 11:29
¡Viva USDC, adiós Tether!
Ver originalesResponder0
BTCRetirementFund
· 08-03 11:26
Circle牌 Cumplimiento alcista啊 tether要慌了吧
Ver originalesResponder0
StableGenius
· 08-03 11:22
hablando empíricamente, circle es solo otro engranaje en la máquina de hegemonía del usd... como se predijo hace 3 años para ser sincero
Ver originalesResponder0
PumpBeforeRug
· 08-03 11:15
Mi venganza es que el precio de la moneda caiga a cero
Circle上市引领moneda estable新时代 金融重构与on-chain美元扩张
El mercado de moneda estable enfrenta un cambio significativo, la salida a bolsa de Circle da inicio a una nueva era
La industria de las monedas estables está llegando a un punto de inflexión clave. Con el exitoso debut de Circle en el mercado de capitales de Estados Unidos, se marca la primera vez que las monedas estables entran en el escenario principal del sistema financiero global. Esto no solo es un hito comercial, sino que también presagia que el orden financiero podría enfrentar una reestructuración. Las monedas estables en cumplimiento ya no son solo herramientas de circulación en la cadena, sino que son una palanca estratégica para la expansión "desbancarizada y desgeográfica" del dólar a nivel global.
Recientemente, los marcos regulatorios para monedas estables han sido implementados en varios países y regiones, y Tether, que representa el "dólar gris", se ha separado oficialmente de Circle, que representa el "dólar de lista blanca". La salida a bolsa de Circle no solo es un evento de capitalización para la industria cripto, sino que también marca otra actualización estructural en la globalización del dólar, siendo el punto de partida para la salida en cadena de la soberanía financiera del dólar conforme.
Según las previsiones de organismos autorizados, para el año 2030, el valor total de mercado de las monedas estables a nivel mundial podría alcanzar entre 1.6 billones y 3.7 billones de dólares estadounidenses, con un crecimiento principalmente concentrado en tres áreas: pagos transfronterizos, finanzas en cadena y tokenización de activos físicos.
La moneda estable está evolucionando gradualmente de ser un canal de transferencia de fondos en el mundo de las monedas a ser el "núcleo de liquidez en dólares" dentro del sistema operativo nativo de Web3.
Actualmente, Circle enfrenta una doble carrera: por un lado, debe competir con jugadores nativos en cadena como Tether en la cobertura de liquidez y flexibilidad de uso, y por otro lado, debe competir con gigantes financieros tradicionales por el derecho a la exportación de sistemas de monedas estables. Las principales ventajas de Circle incluyen:
Con la aceleración de la implementación de políticas regulatorias a nivel global, las barreras de entrada y los costos de operación para los emisores no conformes continúan aumentando. La conformidad institucional y la auditabilidad de Circle se están convirtiendo gradualmente en una ventaja competitiva, y su capacidad de integración en ecosistemas en escenarios como DeFi, billeteras y protocolos de pago está en constante aumento. Aunque es difícil superar a USDT en términos de escala de liquidez en el mercado gris, Circle está construyendo una irremplazabilidad desde una perspectiva institucional y asumiendo la cuota de mercado regulada de USDT.
Al mismo tiempo, con la clarificación de las reglas de acceso al mercado, los bancos y las instituciones de pago también están acelerando su entrada, desafiando la ventana de ventaja de cumplimiento de USDC. La ventaja de las barreras de licencia de cumplimiento de Circle es relativamente limitada, y varias instituciones financieras tradicionales han comenzado a alcanzar.
En escenarios de incremento como RWA, USDC debe completar la actualización de "moneda estable con licencia" a "moneda del sistema en cadena". BCG predice que para 2030, el tamaño del mercado global de RWA superará los 16 billones de dólares, las monedas estables necesitan "anclaje de activos" para establecer confianza y expandir escenarios, RWA necesita "fondos en cadena" para obtener liquidez, y ambos constituyen un ciclo de valor que conecta el mundo real con el mundo en cadena. Circle necesita vincular nuevas categorías de activos en incremento de RWA para ganar la dominación en pagos en cadena y liquidación de transacciones; de lo contrario, su capa de aplicación será constantemente erosionada y su techo de valoración también se verá presionado.
Desde el punto de vista del modelo de negocio, la estructura de beneficios de Circle es actualmente bastante única y tiene una alta sensibilidad a las tasas de interés. Se estima que los ingresos en 2024 serán de aproximadamente 1,700 millones de dólares, con un beneficio neto de 160 millones de dólares, de los cuales el 99% proviene de los intereses de reservas. Al mismo tiempo, hay una alta dependencia de canales; Coinbase prácticamente monopoliza la eficiencia de monetización. En el futuro, Circle necesitará expandir los escenarios de ingresos a través de módulos como API de pagos en cadena, canales cruzados de moneda estable y cuentas de billetera, aumentando así su capacidad de generar beneficios para B2B.
En términos de finanzas y valoración, la valoración del IPO de Circle es de aproximadamente 8.1 mil millones de dólares, con un PE de aproximadamente 50 veces y un PS de aproximadamente 5 veces (, según los datos del informe financiero de 2024. Desde la perspectiva de la rentabilidad y la estructura del flujo de efectivo, la valoración ya ha alcanzado un precio bastante optimista. En comparación con Tether, el margen de beneficio neto y la eficiencia de AUM de Circle son bastante bajos, principalmente afectados por los costos de cumplimiento y la distribución de ingresos por canales. Sin embargo, la regulación es una tendencia inevitable y es clave para atraer capital de instituciones tradicionales.
![Circle IPO: moneda estable y el momento "ChatGPT" de las finanzas en cadena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-d4b11cb48ae341d3b3bc2057ab375a44.webp(
![Circle IPO: moneda estable y el momento "ChatGPT" de las finanzas en cadena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-dbb918a872129875a1ced49713b126d7.webp(
![Circle IPO: moneda estable y el momento "ChatGPT" de las finanzas en cadena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-3d70e2ae35a7f4e1f8282838b5e94366.webp(
![Circle IPO: moneda estable y el momento "ChatGPT" de las finanzas en cadena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-31766204aeb70d0232fa9d140efecb5b.webp(
![Circle IPO: moneda estable y el momento "ChatGPT" de las finanzas en la cadena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-acaa362a665d68c1dc76630630be0c0b.webp(
En términos de estrategia de inversión, durante la fase de IPO, el sentimiento del mercado es elevado, lo que presenta oportunidades de negociación de prima emocional a corto plazo. Sin embargo, es necesario prestar atención a las posibles fluctuaciones de la regresión de la valoración, y los principales riesgos provienen de la compresión de márgenes debido a la caída de las tasas de interés, así como de la sensibilidad de los ingresos que podría exponerse debido a que la capacidad de negociación de canales aún no se ha establecido por completo. A medio y largo plazo, la clave está en la expansión de nuevos negocios, la reducción de la dependencia de los canales y la capacidad de integración en la red de pagos global. Actualmente, los inversores están comprando la licencia de cumplimiento y el futuro poder de fijación de precios de la red de pagos en cadena, en lugar de las ganancias actuales.
En general, el mercado de monedas estables está entrando en una noche previa a una explosión sin precedentes. La demanda rígida de pagos y transacciones le proporciona un combustible de crecimiento continuo, mientras que las tendencias de cumplimiento, institucionalización y generalización están moldeándolo como la infraestructura fundamental más central de las finanzas en cadena. Circle se encuentra en el punto de intersección de esta tendencia, con ventajas como la legitimidad de cumplimiento, capacidades de infraestructura abierta y una estructura de confianza a nivel institucional. Sin embargo, también enfrenta desafíos como una estructura de ingresos única y dependencia de canales.
La IPO de Circle no es el final, sino el punto de partida para que la moneda estable global entre oficialmente en la pista de institucionalización. Lo que realmente está siendo respaldado por el mercado de capitales es si puede desempeñar un papel clave como capa de protocolo en el sistema de consenso del dólar en la cadena global. Cuando USDC se convierta en la base de circulación universal del "dólar en la cadena", la historia de Circle realmente comenzará.
![Circle IPO: moneda estable y el momento "ChatGPT" de las finanzas en cadena])https://img-cdn.gateio.im/webp-social/moments-e1126aae1b10f6938c14be18f61b5dc8.webp(