Informe macroeconómico del mercado de criptomonedas: el punto de inflexión está cerca, la lógica de fijación de precios del mercado se reestructurará pronto
I. Introducción
En el segundo trimestre de 2025, el mercado de criptomonedas pasó de una situación de alta actividad a un ajuste a corto plazo. A pesar de que los distintos sectores están en constante rotación, los efectos de la presión macroeconómica comienzan a hacerse evidentes. La inestabilidad en el comercio global, los datos económicos de Estados Unidos que varían, junto con los cambios en las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal, han llevado al mercado a entrar en una "ventana clave de espera para la reestructuración de la lógica de precios". Al mismo tiempo, comienzan a aparecer cambios marginales en las dinámicas políticas: ciertas figuras políticas han expresado opiniones positivas sobre las criptomonedas, lo que ha generado que los inversores anticipen la lógica de "Bitcoin como activo estratégico de reserva nacional". El ciclo actual sigue en un "período de corrección de un mercado alcista a medio plazo", pero las oportunidades estructurales están surgiendo silenciosamente, y los puntos de anclaje de precios están experimentando un desplazamiento a nivel macro.
II. Variables macroeconómicas: descomposición de la lógica antigua, nuevos puntos de anclaje no determinados
En mayo de 2025, el mercado de criptomonedas se encuentra en un período clave de reestructuración de la lógica macroeconómica. El marco de precios tradicional se está desmoronando, mientras que nuevos puntos de referencia de valoración aún no se han establecido, y el mercado está en un entorno macroeconómico "difuso y ansioso".
La política monetaria de la Reserva Federal está pasando de una fase de "dependencia de datos" a una nueva etapa de "juegos políticos y presión de estanflación". Recientemente, los datos del CPI y PCE muestran que, aunque la presión inflacionaria en EE. UU. ha disminuido, la rigidez general sigue siendo alta, especialmente en los precios del sector servicios. Esto ha llevado a que el mercado retrase sus expectativas sobre el momento de una reducción de tasas. El presidente de la Reserva Federal enfatizó en sus declaraciones públicas la "observación cautelosa" y el "compromiso con el objetivo de inflación a largo plazo", lo que hace que la visión de un alivio de liquidez se vuelva más lejana.
Este entorno macroeconómico incierto afecta directamente la base de precios de los fondos de los activos encriptados. Aunque el Bitcoin mantiene una tendencia de oscilación ascendente impulsada por fondos estructurales, nunca ha logrado formar el impulso para superar puntos críticos importantes, lo que refleja que su "ruta de alineación" con los activos macroeconómicos tradicionales está en descomposición. El mercado ha comenzado a dejar de aplicar una lógica de correlación simple y, en cambio, se da cuenta gradualmente de que los activos encriptados necesitan un ancla política independiente y un ancla de rol.
Al mismo tiempo, los variables geopolíticos que han impactado el mercado desde principios de año están experimentando cambios importantes. El tema de la guerra comercial entre China y Estados Unidos, que había cobrado impulso, ha disminuido significativamente. Esto ha llevado a que la lógica de "refugio geopolítico + activos de riesgo de Bitcoin" se enfríe temporalmente, y el mercado ya no otorga una prima al "ancla de refugio" de los activos encriptados, buscando en cambio un nuevo apoyo político y dinamismo narrativo.
Desde una perspectiva más profunda, todo el sistema financiero global está enfrentando un proceso sistémico de "reconstrucción de anclajes". El índice del dólar está consolidado en niveles altos, las relaciones de interconexión entre activos tradicionales se han interrumpido, y los activos encriptados están atrapados en medio, ya que no cuentan con la validación de un banco central como los activos tradicionales de refugio, ni han sido completamente integrados en los marcos de control de riesgos de las instituciones financieras convencionales. Este estado hace que la valoración de los principales activos encriptados esté en una "zona de relativa ambigüedad".
Estamos entrando en una ventana de inflexión de "desfinanciarización" dominada por variables macroeconómicas. En esta etapa, la liquidez del mercado y las tendencias ya no están impulsadas simplemente por la correlación entre activos, sino que dependen de la redistribución del poder de fijación de precios de las políticas y el papel institucional. Si el mercado de criptomonedas quiere experimentar una nueva ronda de reevaluación sistémica, debe esperar un nuevo anclaje macroeconómico. Solo cuando estos puntos de anclaje a nivel macroeconómico se implementen realmente, habrá un regreso generalizado al apetito por el riesgo y una resonancia ascendente en los precios de los activos.
Tres, variables de política: Se aprueba una nueva ley, se implementa la estrategia de reserva de Bitcoin a nivel estatal, lo que genera expectativas estructurales.
En mayo de 2025, el Senado de EE. UU. aprobó oficialmente la Ley GENIUS, convirtiéndose en una de las propuestas legislativas sobre stablecoins más influyentes a nivel institucional en el mundo. La aprobación de esta ley marca el establecimiento de un marco regulatorio para las stablecoins en dólares, enviando una señal de que las stablecoins están ingresando en el núcleo del sistema financiero soberano.
El contenido central de la ley GENIUS se centra principalmente en tres aspectos: establecer el poder regulatorio sobre los emisores de monedas estables, proporcionar una base legal para la interoperabilidad entre las monedas estables y las instituciones financieras tradicionales, y establecer un mecanismo de exención de "sandbox" técnico para las monedas estables descentralizadas.
La aprobación de esta ley ha provocado un cambio estructural triple en las expectativas del mercado de criptomonedas. En primer lugar, ha surgido un nuevo paradigma de "anclaje en cadena" en el camino de la extensión internacional del sistema del dólar. En segundo lugar, la legalización de las stablecoins ha impulsado la revaluación de la estructura financiera en cadena. Por último, varios gobiernos estatales han anunciado planes de reserva estratégica de Bitcoin tras la aprobación de la ley, lo que marca el comienzo de la inclusión de Bitcoin en el "balance de activos fiscales locales".
Estas dinámicas políticas contribuyen a un nuevo panorama estructural: las stablecoins se convierten en "dólares en la cadena", el bitcoin se convierte en "oro local", y ambos, desde las perspectivas de pago y reserva, coexisten y se cubren frente al sistema monetario tradicional. Esto también explica por qué el mercado de criptomonedas ha mantenido una alta volatilidad a pesar de los malos datos macroeconómicos: el cambio estructural en el nivel de políticas ha establecido un soporte de certeza a largo plazo para el mercado.
Cuarto, Estructura del Mercado: La rotación de sectores es intensa, la línea principal aún está por confirmarse
El mercado de criptomonedas del segundo trimestre de 2025 presenta contradicciones estructurales: a nivel macro, las expectativas políticas se calientan, pero a nivel micro, falta una "ruta principal" con un consenso de mercado. Esto lleva a que el comportamiento general muestre características de rotación frecuente, debilidad de sostenibilidad y liquidez "circular" efímera.
Desde la perspectiva del rendimiento de los sectores, el mercado ha mostrado una estructura de extrema diversificación. Cada pista ha tenido períodos de fortaleza, pero cada subpista ha tenido ciclos de explosión que no han durado más de dos semanas, y el capital de seguimiento se disipa rápidamente después. Los datos sobre el flujo de capital indican que este fenómeno de rotación refleja en esencia un exceso de liquidez estructural en lugar de un inicio de un mercado alcista estructural.
Por otro lado, el fenómeno de la estratificación de valoraciones se ha intensificado. Los proyectos de primer nivel presentan una prima de valoración significativa, mientras que los proyectos de cola larga se encuentran en una situación de "fundamentos que no se pueden valorar, expectativas que no se pueden cumplir". El comportamiento en la cadena también está cambiando, reflejando que la estructura de usuarios está migrando hacia "interacción ligera + emociones fuertes".
Desde una perspectiva industrial, el mercado aún se encuentra en un punto crítico donde coexisten múltiples líneas principales pero carece de una gran tendencia ascendente. En resumen, la estructura actual del mercado se puede resumir como: rotación, diferenciación, concentración, exploración.
La capacidad de formar una línea principal en el futuro depende en gran medida de la resonancia de tres factores: si hay innovación en mecanismos nativos de explosión en la cadena; si la regulación política continúa liberando beneficios institucionales favorables para la lógica de precios a largo plazo de los activos encriptados; y si el mercado secundario repone los fondos principales, impulsando nuevamente la financiación del primer nivel y la construcción del ecosistema.
Cinco, perspectivas futuras y recomendaciones estratégicas
Desde una perspectiva a medio plazo, los factores que decidirán la tendencia para la segunda mitad del año han pasado gradualmente de "tasas de interés macroeconómicas" a "proceso de implementación institucional + narrativa estructural". Creemos que esto representa que los activos encriptados han pasado de ser "activos de riesgo altamente elásticos" a "activos de derechos en juegos institucionales", lo que ha provocado un cambio en el sistema de precios del mercado.
Desde el punto de vista estratégico, el entorno actual no es adecuado para un "ataque total", sino que es más apropiado adoptar una "defensa paciente y atacar rápidamente cuando se presente la oportunidad". Sugerimos utilizar una "estrategia de estructura de tres capas":
Diseño de fondo de activos anclados a la soberanía
Participación en ventanas de alta volatilidad en estructuras de puntos calientes
Vigilancia del mercado primario de innovaciones nativas
Además, recordamos a la comunidad que preste atención a los siguientes tres posibles puntos de inflexión:
¿El gobierno ha liberado políticas sistemáticas favorables?
¿El ecosistema de Ethereum, tras la actualización, podrá traer un crecimiento real de usuarios?
¿Seguirán las empresas cotizadas financiando la compra de activos encriptación principales?
En resumen, la segunda mitad de 2025 será una ventana de transición de "vacío de políticas a juego de políticas". Aunque el mercado carece de una línea principal, no ha perdido impulso y se encuentra en un estado de "acumulación de fuerza antes de la ruptura ascendente".
Seis, Conclusión: El vencedor que espera el "punto de inflexión"
El mercado de criptomonedas actual se encuentra en un periodo de incertidumbre, pero se está formando un anclaje de valoración bajo una revaluación institucional y la competencia entre estados soberanos. Nuestro juicio es que: la verdadera ola de ascenso del mercado será impulsada por una revaluación general provocada por "el papel político de los activos encriptados". El punto de inflexión se acerca, y los ganadores pertenecerán a aquellos que entiendan lo macro y tengan paciencia en su estrategia.
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BearMarketMonk
· Hace27m
La carne y el vino apestan en la puerta del palacio, mientras sonrío al ver a los alcistas y osos en la caída.
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IronHeadMiner
· hace16h
Otra vez es la temporada de emitir moneda.
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GasFeeNightmare
· 08-04 23:42
gas me golpeó, pero huele bien
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Layer2Arbitrageur
· 08-03 19:13
bruh el mercado está a punto de volcarse... corriendo mis bots de arbitraje perp 24/7 rn para maximizar el alpha
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BlockchainFries
· 08-03 19:11
Otra vez se necesita una nueva lógica
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NFTBlackHole
· 08-03 19:10
¡Ha llegado la corrección del bull run! ¿Están listos los hermanos para comprar la caída?
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BanklessAtHeart
· 08-03 19:10
¿Todos esperan el fondo? ¿Es hora de comprar la caída?
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CryptoSourGrape
· 08-03 19:09
Otra vez es el alcista en el punto de inflexión. Temprano me dejó mareado. No perder sería raro.
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StrawberryIce
· 08-03 19:01
¿Se ha retirado el bull run? ¿Está todo bien con la caída?
El mercado de criptomonedas se enfrenta a un punto de inflexión, la lucha de políticas reconfigura la lógica de precios de los activos.
Informe macroeconómico del mercado de criptomonedas: el punto de inflexión está cerca, la lógica de fijación de precios del mercado se reestructurará pronto
I. Introducción
En el segundo trimestre de 2025, el mercado de criptomonedas pasó de una situación de alta actividad a un ajuste a corto plazo. A pesar de que los distintos sectores están en constante rotación, los efectos de la presión macroeconómica comienzan a hacerse evidentes. La inestabilidad en el comercio global, los datos económicos de Estados Unidos que varían, junto con los cambios en las expectativas de recortes de tasas de la Reserva Federal, han llevado al mercado a entrar en una "ventana clave de espera para la reestructuración de la lógica de precios". Al mismo tiempo, comienzan a aparecer cambios marginales en las dinámicas políticas: ciertas figuras políticas han expresado opiniones positivas sobre las criptomonedas, lo que ha generado que los inversores anticipen la lógica de "Bitcoin como activo estratégico de reserva nacional". El ciclo actual sigue en un "período de corrección de un mercado alcista a medio plazo", pero las oportunidades estructurales están surgiendo silenciosamente, y los puntos de anclaje de precios están experimentando un desplazamiento a nivel macro.
II. Variables macroeconómicas: descomposición de la lógica antigua, nuevos puntos de anclaje no determinados
En mayo de 2025, el mercado de criptomonedas se encuentra en un período clave de reestructuración de la lógica macroeconómica. El marco de precios tradicional se está desmoronando, mientras que nuevos puntos de referencia de valoración aún no se han establecido, y el mercado está en un entorno macroeconómico "difuso y ansioso".
La política monetaria de la Reserva Federal está pasando de una fase de "dependencia de datos" a una nueva etapa de "juegos políticos y presión de estanflación". Recientemente, los datos del CPI y PCE muestran que, aunque la presión inflacionaria en EE. UU. ha disminuido, la rigidez general sigue siendo alta, especialmente en los precios del sector servicios. Esto ha llevado a que el mercado retrase sus expectativas sobre el momento de una reducción de tasas. El presidente de la Reserva Federal enfatizó en sus declaraciones públicas la "observación cautelosa" y el "compromiso con el objetivo de inflación a largo plazo", lo que hace que la visión de un alivio de liquidez se vuelva más lejana.
Este entorno macroeconómico incierto afecta directamente la base de precios de los fondos de los activos encriptados. Aunque el Bitcoin mantiene una tendencia de oscilación ascendente impulsada por fondos estructurales, nunca ha logrado formar el impulso para superar puntos críticos importantes, lo que refleja que su "ruta de alineación" con los activos macroeconómicos tradicionales está en descomposición. El mercado ha comenzado a dejar de aplicar una lógica de correlación simple y, en cambio, se da cuenta gradualmente de que los activos encriptados necesitan un ancla política independiente y un ancla de rol.
Al mismo tiempo, los variables geopolíticos que han impactado el mercado desde principios de año están experimentando cambios importantes. El tema de la guerra comercial entre China y Estados Unidos, que había cobrado impulso, ha disminuido significativamente. Esto ha llevado a que la lógica de "refugio geopolítico + activos de riesgo de Bitcoin" se enfríe temporalmente, y el mercado ya no otorga una prima al "ancla de refugio" de los activos encriptados, buscando en cambio un nuevo apoyo político y dinamismo narrativo.
Desde una perspectiva más profunda, todo el sistema financiero global está enfrentando un proceso sistémico de "reconstrucción de anclajes". El índice del dólar está consolidado en niveles altos, las relaciones de interconexión entre activos tradicionales se han interrumpido, y los activos encriptados están atrapados en medio, ya que no cuentan con la validación de un banco central como los activos tradicionales de refugio, ni han sido completamente integrados en los marcos de control de riesgos de las instituciones financieras convencionales. Este estado hace que la valoración de los principales activos encriptados esté en una "zona de relativa ambigüedad".
Estamos entrando en una ventana de inflexión de "desfinanciarización" dominada por variables macroeconómicas. En esta etapa, la liquidez del mercado y las tendencias ya no están impulsadas simplemente por la correlación entre activos, sino que dependen de la redistribución del poder de fijación de precios de las políticas y el papel institucional. Si el mercado de criptomonedas quiere experimentar una nueva ronda de reevaluación sistémica, debe esperar un nuevo anclaje macroeconómico. Solo cuando estos puntos de anclaje a nivel macroeconómico se implementen realmente, habrá un regreso generalizado al apetito por el riesgo y una resonancia ascendente en los precios de los activos.
Tres, variables de política: Se aprueba una nueva ley, se implementa la estrategia de reserva de Bitcoin a nivel estatal, lo que genera expectativas estructurales.
En mayo de 2025, el Senado de EE. UU. aprobó oficialmente la Ley GENIUS, convirtiéndose en una de las propuestas legislativas sobre stablecoins más influyentes a nivel institucional en el mundo. La aprobación de esta ley marca el establecimiento de un marco regulatorio para las stablecoins en dólares, enviando una señal de que las stablecoins están ingresando en el núcleo del sistema financiero soberano.
El contenido central de la ley GENIUS se centra principalmente en tres aspectos: establecer el poder regulatorio sobre los emisores de monedas estables, proporcionar una base legal para la interoperabilidad entre las monedas estables y las instituciones financieras tradicionales, y establecer un mecanismo de exención de "sandbox" técnico para las monedas estables descentralizadas.
La aprobación de esta ley ha provocado un cambio estructural triple en las expectativas del mercado de criptomonedas. En primer lugar, ha surgido un nuevo paradigma de "anclaje en cadena" en el camino de la extensión internacional del sistema del dólar. En segundo lugar, la legalización de las stablecoins ha impulsado la revaluación de la estructura financiera en cadena. Por último, varios gobiernos estatales han anunciado planes de reserva estratégica de Bitcoin tras la aprobación de la ley, lo que marca el comienzo de la inclusión de Bitcoin en el "balance de activos fiscales locales".
Estas dinámicas políticas contribuyen a un nuevo panorama estructural: las stablecoins se convierten en "dólares en la cadena", el bitcoin se convierte en "oro local", y ambos, desde las perspectivas de pago y reserva, coexisten y se cubren frente al sistema monetario tradicional. Esto también explica por qué el mercado de criptomonedas ha mantenido una alta volatilidad a pesar de los malos datos macroeconómicos: el cambio estructural en el nivel de políticas ha establecido un soporte de certeza a largo plazo para el mercado.
Cuarto, Estructura del Mercado: La rotación de sectores es intensa, la línea principal aún está por confirmarse
El mercado de criptomonedas del segundo trimestre de 2025 presenta contradicciones estructurales: a nivel macro, las expectativas políticas se calientan, pero a nivel micro, falta una "ruta principal" con un consenso de mercado. Esto lleva a que el comportamiento general muestre características de rotación frecuente, debilidad de sostenibilidad y liquidez "circular" efímera.
Desde la perspectiva del rendimiento de los sectores, el mercado ha mostrado una estructura de extrema diversificación. Cada pista ha tenido períodos de fortaleza, pero cada subpista ha tenido ciclos de explosión que no han durado más de dos semanas, y el capital de seguimiento se disipa rápidamente después. Los datos sobre el flujo de capital indican que este fenómeno de rotación refleja en esencia un exceso de liquidez estructural en lugar de un inicio de un mercado alcista estructural.
Por otro lado, el fenómeno de la estratificación de valoraciones se ha intensificado. Los proyectos de primer nivel presentan una prima de valoración significativa, mientras que los proyectos de cola larga se encuentran en una situación de "fundamentos que no se pueden valorar, expectativas que no se pueden cumplir". El comportamiento en la cadena también está cambiando, reflejando que la estructura de usuarios está migrando hacia "interacción ligera + emociones fuertes".
Desde una perspectiva industrial, el mercado aún se encuentra en un punto crítico donde coexisten múltiples líneas principales pero carece de una gran tendencia ascendente. En resumen, la estructura actual del mercado se puede resumir como: rotación, diferenciación, concentración, exploración.
La capacidad de formar una línea principal en el futuro depende en gran medida de la resonancia de tres factores: si hay innovación en mecanismos nativos de explosión en la cadena; si la regulación política continúa liberando beneficios institucionales favorables para la lógica de precios a largo plazo de los activos encriptados; y si el mercado secundario repone los fondos principales, impulsando nuevamente la financiación del primer nivel y la construcción del ecosistema.
Cinco, perspectivas futuras y recomendaciones estratégicas
Desde una perspectiva a medio plazo, los factores que decidirán la tendencia para la segunda mitad del año han pasado gradualmente de "tasas de interés macroeconómicas" a "proceso de implementación institucional + narrativa estructural". Creemos que esto representa que los activos encriptados han pasado de ser "activos de riesgo altamente elásticos" a "activos de derechos en juegos institucionales", lo que ha provocado un cambio en el sistema de precios del mercado.
Desde el punto de vista estratégico, el entorno actual no es adecuado para un "ataque total", sino que es más apropiado adoptar una "defensa paciente y atacar rápidamente cuando se presente la oportunidad". Sugerimos utilizar una "estrategia de estructura de tres capas":
Además, recordamos a la comunidad que preste atención a los siguientes tres posibles puntos de inflexión:
En resumen, la segunda mitad de 2025 será una ventana de transición de "vacío de políticas a juego de políticas". Aunque el mercado carece de una línea principal, no ha perdido impulso y se encuentra en un estado de "acumulación de fuerza antes de la ruptura ascendente".
Seis, Conclusión: El vencedor que espera el "punto de inflexión"
El mercado de criptomonedas actual se encuentra en un periodo de incertidumbre, pero se está formando un anclaje de valoración bajo una revaluación institucional y la competencia entre estados soberanos. Nuestro juicio es que: la verdadera ola de ascenso del mercado será impulsada por una revaluación general provocada por "el papel político de los activos encriptados". El punto de inflexión se acerca, y los ganadores pertenecerán a aquellos que entiendan lo macro y tengan paciencia en su estrategia.