La política de aranceles se convierte en el centro de atención tras la reunión del FOMC, el mercado mantiene una actitud cautelosa.
1. Revisión macroeconómica de esta semana
1. Resumen del mercado
Esta semana, los activos de riesgo mostraron una ligera divergencia en su rendimiento. Las acciones estadounidenses subieron ligeramente, con un buen aumento en el índice Dow Jones, pero en general, todavía se encuentran en una tendencia a la baja, con una baja actividad comercial. La relación Put/Call en el mercado de opciones ha disminuido, lo que indica que algunos fondos han comenzado a comprar en la parte inferior.
En el mercado de productos, el oro continúa subiendo tras superar los 3000 dólares/onza, el precio del cobre aumenta un 0.8%, con un aumento acumulado de más del 11% en los últimos tres meses. El precio del petróleo se mantiene cerca de 68 dólares/barril, mientras que el precio del gas natural ha caído.
El mercado de criptomonedas está en general inactivo, con Bitcoin oscilando alrededor de los 84,000 dólares, careciendo de impulso alcista, mientras que otras criptomonedas siguen las fluctuaciones de Bitcoin.
2. Análisis de la reunión del FOMC
La Reserva Federal mantiene una postura de espera en el nivel estratégico, adhiriéndose al principio de "dependencia de datos" y evitando comprometerse a un momento específico para reducir las tasas, con el fin de mantener la flexibilidad de la política para hacer frente a la incertidumbre.
Hacer tres ajustes clave a nivel táctico:
Ajuste de la gestión de las expectativas de inflación: enfatizar los datos de expectativas de inflación a 5 años de la Reserva Federal de Nueva York, atenuar el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan para reducir el ruido del mercado.
Reiterar la "inflación temporal": atenuar el impacto a largo plazo de los aranceles sobre la inflación, para proporcionar espacio político para la reducción de tasas de interés y evitar que el mercado caiga en el pánico de estanflación.
Ajustar el ritmo de la reducción de balance (QT): A pesar de que la liquidez es abundante, ralentizar el QT para contrarrestar el impacto de liquidez que podría causar el problema del techo de deuda.
3. Cambios en el mercado de liquidez y tasas de interés
En términos de liquidez, la liquidez amplia alcanzó 6.1 billones esta semana, y la salida de cuentas TGA impulsó la mejora de la liquidez. La disminución en el uso de la ventana de descuento de la Reserva Federal indica que la presión de liquidez en el mercado se ha aliviado.
En el mercado de tasas de interés, las expectativas de recortes de tasas siguen siendo estables, con una probabilidad del 67% de un recorte en junio, y se prevé que habrá 3 recortes a lo largo del año. En el mercado de bonos, las tasas a corto plazo están bajando más rápido que las tasas a largo plazo, lo que hace que la curva de rendimiento se empine, reflejando un aumento en la certeza del mercado sobre los recortes de tasas, aunque todavía persisten dudas sobre un posible rebote de la inflación.
En el mercado de crédito, los diferenciales de crédito de grado de inversión se han ampliado, el riesgo de crédito ha aumentado ligeramente y la aversión al riesgo en el mercado ha disminuido, pero aún no se han presentado señales de riesgo sistémico.
II. Perspectivas macroeconómicas para la próxima semana
1. La política de aranceles iguales se convierte en el foco del mercado
La política de aranceles recíprocos que entra en vigor el 2 de abril es un punto focal de interés para el mercado. La intensidad y el alcance de los aranceles afectarán los precios de los productos, la inflación y las ganancias de las empresas. Si superan las expectativas, podrían aumentar los costos de importación, presionar las ganancias de las empresas y afectar negativamente los mercados de acciones y bonos.
Si se provoca una represalia de otros países, se intensificará la tensión en la cadena de suministro, se elevará la inflación, se amenazará el crecimiento económico global y podría desencadenar una venta masiva en los mercados, reforzando la lógica del "trading de estanflación".
2. La cautela en el mercado persiste
A pesar de la caída del VIX, las señales de riesgo en el mercado de crédito se han intensificado, lo que indica que el mercado aún no ha salido del modo de pánico. Los inversores tienden a reducir su exposición al riesgo y aumentar su posición en activos refugio como el oro y los bonos del gobierno.
La dirección de la política de la Reserva Federal se verá afectada por los aranceles. Si los aranceles aumentan la inflación, la Reserva Federal podría endurecer su política antes de lo esperado, lo que llevaría a un endurecimiento de la liquidez del mercado y aumentaría la volatilidad. Si la inflación es controlable, la Reserva Federal podría seguir manteniendo una postura dovish, proporcionando un colchón al mercado.
3. Sugerencias de estrategia de inversión
El mercado actual sigue en una fase de incertidumbre en cuanto a la política y la valoración del riesgo. La estrategia a corto plazo debe centrarse en "defensa + ataque flexible", evitando riesgos extremos mientras se aprovechan las oportunidades temporales del mercado.
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MidnightSnapHunter
· hace3h
El oro ha superado los 3000, Gran aumento
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LucidSleepwalker
· hace3h
Los tontos financieros siempre están afilando cuchillos.
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ExpectationFarmer
· hace3h
Ver la situación mientras como sandía
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GasWhisperer
· hace3h
el mempool se ve muy sombrío en este momento... btc atrapado en 84k como una tx congelada
Las políticas arancelarias se convierten en el centro de atención después de la reunión del FOMC, y el mercado mantiene una actitud cautelosa.
La política de aranceles se convierte en el centro de atención tras la reunión del FOMC, el mercado mantiene una actitud cautelosa.
1. Revisión macroeconómica de esta semana
1. Resumen del mercado
Esta semana, los activos de riesgo mostraron una ligera divergencia en su rendimiento. Las acciones estadounidenses subieron ligeramente, con un buen aumento en el índice Dow Jones, pero en general, todavía se encuentran en una tendencia a la baja, con una baja actividad comercial. La relación Put/Call en el mercado de opciones ha disminuido, lo que indica que algunos fondos han comenzado a comprar en la parte inferior.
En el mercado de productos, el oro continúa subiendo tras superar los 3000 dólares/onza, el precio del cobre aumenta un 0.8%, con un aumento acumulado de más del 11% en los últimos tres meses. El precio del petróleo se mantiene cerca de 68 dólares/barril, mientras que el precio del gas natural ha caído.
El mercado de criptomonedas está en general inactivo, con Bitcoin oscilando alrededor de los 84,000 dólares, careciendo de impulso alcista, mientras que otras criptomonedas siguen las fluctuaciones de Bitcoin.
2. Análisis de la reunión del FOMC
La Reserva Federal mantiene una postura de espera en el nivel estratégico, adhiriéndose al principio de "dependencia de datos" y evitando comprometerse a un momento específico para reducir las tasas, con el fin de mantener la flexibilidad de la política para hacer frente a la incertidumbre.
Hacer tres ajustes clave a nivel táctico:
Ajuste de la gestión de las expectativas de inflación: enfatizar los datos de expectativas de inflación a 5 años de la Reserva Federal de Nueva York, atenuar el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan para reducir el ruido del mercado.
Reiterar la "inflación temporal": atenuar el impacto a largo plazo de los aranceles sobre la inflación, para proporcionar espacio político para la reducción de tasas de interés y evitar que el mercado caiga en el pánico de estanflación.
Ajustar el ritmo de la reducción de balance (QT): A pesar de que la liquidez es abundante, ralentizar el QT para contrarrestar el impacto de liquidez que podría causar el problema del techo de deuda.
3. Cambios en el mercado de liquidez y tasas de interés
En términos de liquidez, la liquidez amplia alcanzó 6.1 billones esta semana, y la salida de cuentas TGA impulsó la mejora de la liquidez. La disminución en el uso de la ventana de descuento de la Reserva Federal indica que la presión de liquidez en el mercado se ha aliviado.
En el mercado de tasas de interés, las expectativas de recortes de tasas siguen siendo estables, con una probabilidad del 67% de un recorte en junio, y se prevé que habrá 3 recortes a lo largo del año. En el mercado de bonos, las tasas a corto plazo están bajando más rápido que las tasas a largo plazo, lo que hace que la curva de rendimiento se empine, reflejando un aumento en la certeza del mercado sobre los recortes de tasas, aunque todavía persisten dudas sobre un posible rebote de la inflación.
En el mercado de crédito, los diferenciales de crédito de grado de inversión se han ampliado, el riesgo de crédito ha aumentado ligeramente y la aversión al riesgo en el mercado ha disminuido, pero aún no se han presentado señales de riesgo sistémico.
II. Perspectivas macroeconómicas para la próxima semana
1. La política de aranceles iguales se convierte en el foco del mercado
La política de aranceles recíprocos que entra en vigor el 2 de abril es un punto focal de interés para el mercado. La intensidad y el alcance de los aranceles afectarán los precios de los productos, la inflación y las ganancias de las empresas. Si superan las expectativas, podrían aumentar los costos de importación, presionar las ganancias de las empresas y afectar negativamente los mercados de acciones y bonos.
Si se provoca una represalia de otros países, se intensificará la tensión en la cadena de suministro, se elevará la inflación, se amenazará el crecimiento económico global y podría desencadenar una venta masiva en los mercados, reforzando la lógica del "trading de estanflación".
2. La cautela en el mercado persiste
A pesar de la caída del VIX, las señales de riesgo en el mercado de crédito se han intensificado, lo que indica que el mercado aún no ha salido del modo de pánico. Los inversores tienden a reducir su exposición al riesgo y aumentar su posición en activos refugio como el oro y los bonos del gobierno.
La dirección de la política de la Reserva Federal se verá afectada por los aranceles. Si los aranceles aumentan la inflación, la Reserva Federal podría endurecer su política antes de lo esperado, lo que llevaría a un endurecimiento de la liquidez del mercado y aumentaría la volatilidad. Si la inflación es controlable, la Reserva Federal podría seguir manteniendo una postura dovish, proporcionando un colchón al mercado.
3. Sugerencias de estrategia de inversión
El mercado actual sigue en una fase de incertidumbre en cuanto a la política y la valoración del riesgo. La estrategia a corto plazo debe centrarse en "defensa + ataque flexible", evitando riesgos extremos mientras se aprovechan las oportunidades temporales del mercado.