La política de aranceles de Trump genera preocupaciones económicas, BTC podría revertirse en el segundo trimestre
La agitación y preocupación en el mercado provocadas por la política arancelaria de Trump, sumadas al rebote de las expectativas de inflación en Estados Unidos, han reforzado las expectativas del mercado de que la economía estadounidense podría caer en "estanflación" o incluso "recesión". Esto ha tenido un gran impacto negativo en los activos de alto riesgo.
Esta expectativa ha golpeado la valoración de las acciones estadounidenses, que habían estado en niveles altos durante dos años consecutivos, y ha afectado el mercado de criptomonedas a través del ETF de Bitcoin.
La venta de los inversores de corto plazo en BTC ha bloqueado las mayores pérdidas de este ciclo, completando inicialmente el nuevo precio de BTC. Los holders a largo plazo han vuelto a pasar de "reducción" a "aumento", asumiendo parte de la presión de venta, lo que ha llevado el precio a un nuevo punto de equilibrio alrededor de 82000 dólares. Sin embargo, el mercado sigue siendo frágil, y las pérdidas no realizadas de los tenedores a corto plazo siguen siendo altas. Si hay un caos en el mercado de valores de EE. UU. o una retirada masiva de fondos del ETF de BTC, es muy probable que los tenedores a corto plazo participen en la venta, lo que provocaría una caída adicional en el precio.
Actualmente, las acciones de EE. UU. han completado un ajuste de moderada magnitud, pero el movimiento futuro aún depende de la implementación específica de la política arancelaria del 2 de abril y de si los datos de empleo de marzo muestran un deterioro significativo. Si estos dos factores empeoran más de lo esperado, el mercado seguirá enfrentando presión a la baja.
Con la fuerte caída del mercado, tanto las acciones de EE. UU. como el BTC han experimentado un ajuste significativo, y el sentimiento de pánico también se ha liberado en gran medida.
Creemos que, a medida que se vayan absorbiendo los efectos negativos de la política arancelaria y se acerque el reinicio del ciclo de recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal, es probable que el BTC experimente un cambio de tendencia en el segundo trimestre.
Macrofinanzas: Los datos económicos y de empleo impulsan el aumento de las expectativas de "estanflación" e incluso de "recesión", las acciones de EE. UU. caen por debajo de niveles clave.
"El comercio de Trump 2.0" ha perdido impulso y las acciones de EE. UU. han vuelto a los niveles del día de la victoria de Trump, el 6 de noviembre de 2024. A finales de febrero se formó un nuevo marco de juicio comercial, y en marzo se ajustó continuamente en torno a diversos datos económicos, de empleo y de tasas de interés.
Este marco de evaluación se centra principalmente en los riesgos de "estanflación" e incluso "recesión económica" que podrían desencadenar las políticas arancelarias de Trump, así como en las elecciones políticas de la Reserva Federal entre la protección del empleo y la reducción de la inflación.
Los datos de empleo publicados en marzo muestran que el crecimiento del empleo ha disminuido, pero sigue siendo relativamente sólido. Los datos de inflación indican que el aumento de los precios ha comenzado a repuntar, lo que presenta un desafío para el objetivo de la Reserva Federal de reducir la inflación.
La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios en marzo y, por primera vez, dejó en claro que la política arancelaria podría afectar la desaceleración económica. El mercado comenzó a anticipar que podría haber tres recortes de tasas este año.
El índice de confianza del consumidor publicado a finales de mes ha caído drásticamente, reflejando una clara disminución de la confianza de los consumidores finales. Al mismo tiempo, las expectativas sobre la tasa de inflación futura han alcanzado su punto más alto en años.
Bajo la influencia de la incertidumbre en las políticas arancelarias y las preocupaciones por la recesión económica, los fondos continúan retirándose del mercado de valores, lo que ha llevado a una caída significativa en los tres principales índices bursátiles. Los fondos de refugio seguro han fluido hacia el mercado de deuda y el mercado del oro, lo que ha impulsado a la baja los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y ha llevado al precio del oro a superar la barrera de los 3000 dólares.
Activos criptográficos: operando en un canal descendente, en casos extremos podría caer a 73000 dólares
En marzo, el precio de BTC mostró una tendencia general a la baja, operando durante todo el mes dentro del canal descendente desde febrero. Aunque los intercambios centralizados mostraron un estado de salida de BTC y hubo una pequeña entrada de fondos en el ETF de BTC, en el contexto de la incertidumbre en el mercado de valores estadounidense, BTC, como activo de alto riesgo, aún tiene dificultades para atraer compradores.
A nivel de políticas, varias medidas del gobierno de EE. UU. demuestran una actitud de apoyo hacia la industria de las criptomonedas, incluyendo el establecimiento de "reservas estratégicas de Bitcoin", la celebración de una cumbre sobre criptomonedas en la Casa Blanca y la clarificación de los procesos de cumplimiento para la participación de los bancos en negocios de criptomonedas. A nivel estatal, Texas y California también han presentado propuestas favorables para el desarrollo de Bitcoin.
Sin embargo, las preocupaciones del mercado sobre la "estanflación" y la "inflación" dominaron la tendencia a corto plazo, lo que llevó a los operadores a evitar riesgos y a ignorar estos factores positivos a largo plazo.
Considerando la actual falta de liquidez, si la política arancelaria supera las expectativas o aparecen datos de empleo y económicos peores, no se puede descartar que el Bitcoin caiga en el rango de 70000-73000 dólares. Pero esta situación solo ocurrirá en casos de deterioro extremo. Si el 2 de abril las acciones estadounidenses pueden estabilizarse gradualmente después de que se liberen las malas noticias sobre los aranceles, los 76000 dólares anteriores podrían convertirse en el punto bajo de este ajuste.
Flujo de capital: la salida de ETFs de bitcoin spot se está desacelerando, los stablecoins continúan ingresando
En marzo, los flujos de fondos del ETF de Bitcoin al contado siguen mostrando una tendencia general de salida, pero la magnitud se redujo drásticamente a 634 millones de dólares, concentrándose principalmente a principios de mes. Después de la mitad del mes, incluso se observó una entrada continua de fondos durante varios días de negociación.
Las stablecoins continuaron fluyendo este mes con 4,893 millones de dólares, ligeramente por debajo del nivel del mes pasado.
Los flujos de fondos de los ETF están altamente sincronizados con las fluctuaciones del precio de Bitcoin, lo que refleja que esta ronda de ajustes se ve en gran medida afectada por la caída de las acciones estadounidenses.
Los fondos en el mercado reaccionan pasivamente a los cambios del mercado y no muestran un comportamiento independiente claro.
El comportamiento del precio de Bitcoin seguirá manteniendo una correlación con el mercado de valores estadounidense, especialmente con el índice Nasdaq, por lo que la política arancelaria de EE. UU. y las decisiones de recortes de tasas de la Reserva Federal seguirán afectando las tendencias a medio y largo plazo. La magnitud y la sostenibilidad de los flujos de fondos de ETF se han convertido en un indicador importante para observar las tendencias a corto y medio plazo.
Cambios en la estructura interna del mercado: los titulares a largo plazo aumentan sus posiciones, los inversores a corto están bajo presión
Antes del ajuste de febrero, el principal evento interno del mercado fue la segunda ola de ventas de los tenedores a largo plazo, lo que en cierta medida restringió el aumento del precio de Bitcoin. Posteriormente, el cambio en el tema de negociación de las acciones estadounidenses llevó a una mayor presión de ajuste de valor, y los inversores a corto plazo comenzaron a vender para cubrirse.
Después de que la venta masiva de los inversores a corto plazo provocara una rápida caída de los precios, los titulares a largo plazo dejaron de vender alrededor de mediados de febrero y comenzaron a aumentar sus posiciones, lo que redujo efectivamente la presión a la baja del mercado, disminuyó la temperatura de los activos y ayudó al mercado a alcanzar un nuevo equilibrio tras la caída.
La magnitud de las pérdidas causadas por esta caída ha superado el ajuste de principios de 2024, convirtiéndose en el mayor intervalo de pérdidas del nuevo ciclo desde enero de 2023. Una gran cantidad de bitcoins, que originalmente estaban valorados en el rango de 90000 a 110000 dólares, ha ingresado al rango de 76000 a 90000 dólares, lo que ha resuelto parcialmente el problema de la insuficiencia de distribución de fichas en este intervalo previo.
Aunque los inversores a corto plazo han realizado una venta considerable, la situación actual de ganancias y pérdidas en toda la cadena sigue sin ser optimista. Hasta finales de marzo, el grupo de inversores a corto plazo todavía tenía una pérdida no realizada del 12%, enfrentando una presión considerable. Si esta presión se traduce en ventas, podría empujar el precio de BTC a alrededor de 73000 dólares.
Conclusión
Desde el punto de vista de los factores externos, el precio de BTC actualmente está completamente determinado por la confusión en las políticas arancelarias y las expectativas de "estanflación" e incluso "recesión" causadas por la rigidez de la inflación, así como el juego sobre si la Reserva Federal reducirá las tasas de interés como resultado.
Desde el punto de vista de los factores internos, los inversores a corto plazo ya han experimentado la mayor pérdida por ventas de este ciclo; actualmente, la presión de venta se ha debilitado, pero debido a la gran presión de pérdidas no se puede excluir la posibilidad de continuar con las ventas. Los tenedores a largo plazo han pasado de vender a aumentar sus posiciones, lo que ha tenido un efecto estabilizador en el mercado.
Las stablecoins continúan fluyendo, y también hay señales de entrada de fondos en el ETF de BTC. Pero si las acciones estadounidenses siguen cayendo, los fondos del ETF podrían salir nuevamente, convirtiéndose en la principal fuerza que impulsa a la baja los precios.
El 2 de abril, la política arancelaria de Trump alcanzará un punto alto temporal, momento en el cual es posible que las acciones de EE. UU. muestren un fondo a corto y medio plazo. Si la política arancelaria no empeora excesivamente, y aunque la economía estadounidense muestra signos de recesión, esta no es grave, y la Reserva Federal vuelve a bajar las tasas en junio, entonces es muy probable que el Bitcoin, que ha experimentado un ajuste significativo, vea un giro en el segundo trimestre.
Las perspectivas para el segundo trimestre siguen siendo poco claras, pero el período más difícil puede haber pasado. Una vez que Washington y la Reserva Federal reanuden un juego racional, se espera que el mercado vuelva a su trayectoria normal.
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ChainPoet
· 08-05 10:29
El bull run aún no ha terminado
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LiquidationWatcher
· 08-05 10:27
Esperar a obtener liquidación para comprar la caída.
La política arancelaria de Trump genera preocupaciones económicas BTC podría experimentar un giro en el segundo trimestre.
La política de aranceles de Trump genera preocupaciones económicas, BTC podría revertirse en el segundo trimestre
La agitación y preocupación en el mercado provocadas por la política arancelaria de Trump, sumadas al rebote de las expectativas de inflación en Estados Unidos, han reforzado las expectativas del mercado de que la economía estadounidense podría caer en "estanflación" o incluso "recesión". Esto ha tenido un gran impacto negativo en los activos de alto riesgo.
Esta expectativa ha golpeado la valoración de las acciones estadounidenses, que habían estado en niveles altos durante dos años consecutivos, y ha afectado el mercado de criptomonedas a través del ETF de Bitcoin.
La venta de los inversores de corto plazo en BTC ha bloqueado las mayores pérdidas de este ciclo, completando inicialmente el nuevo precio de BTC. Los holders a largo plazo han vuelto a pasar de "reducción" a "aumento", asumiendo parte de la presión de venta, lo que ha llevado el precio a un nuevo punto de equilibrio alrededor de 82000 dólares. Sin embargo, el mercado sigue siendo frágil, y las pérdidas no realizadas de los tenedores a corto plazo siguen siendo altas. Si hay un caos en el mercado de valores de EE. UU. o una retirada masiva de fondos del ETF de BTC, es muy probable que los tenedores a corto plazo participen en la venta, lo que provocaría una caída adicional en el precio.
Actualmente, las acciones de EE. UU. han completado un ajuste de moderada magnitud, pero el movimiento futuro aún depende de la implementación específica de la política arancelaria del 2 de abril y de si los datos de empleo de marzo muestran un deterioro significativo. Si estos dos factores empeoran más de lo esperado, el mercado seguirá enfrentando presión a la baja.
Con la fuerte caída del mercado, tanto las acciones de EE. UU. como el BTC han experimentado un ajuste significativo, y el sentimiento de pánico también se ha liberado en gran medida.
Creemos que, a medida que se vayan absorbiendo los efectos negativos de la política arancelaria y se acerque el reinicio del ciclo de recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal, es probable que el BTC experimente un cambio de tendencia en el segundo trimestre.
Macrofinanzas: Los datos económicos y de empleo impulsan el aumento de las expectativas de "estanflación" e incluso de "recesión", las acciones de EE. UU. caen por debajo de niveles clave.
"El comercio de Trump 2.0" ha perdido impulso y las acciones de EE. UU. han vuelto a los niveles del día de la victoria de Trump, el 6 de noviembre de 2024. A finales de febrero se formó un nuevo marco de juicio comercial, y en marzo se ajustó continuamente en torno a diversos datos económicos, de empleo y de tasas de interés.
Este marco de evaluación se centra principalmente en los riesgos de "estanflación" e incluso "recesión económica" que podrían desencadenar las políticas arancelarias de Trump, así como en las elecciones políticas de la Reserva Federal entre la protección del empleo y la reducción de la inflación.
Los datos de empleo publicados en marzo muestran que el crecimiento del empleo ha disminuido, pero sigue siendo relativamente sólido. Los datos de inflación indican que el aumento de los precios ha comenzado a repuntar, lo que presenta un desafío para el objetivo de la Reserva Federal de reducir la inflación.
La Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios en marzo y, por primera vez, dejó en claro que la política arancelaria podría afectar la desaceleración económica. El mercado comenzó a anticipar que podría haber tres recortes de tasas este año.
El índice de confianza del consumidor publicado a finales de mes ha caído drásticamente, reflejando una clara disminución de la confianza de los consumidores finales. Al mismo tiempo, las expectativas sobre la tasa de inflación futura han alcanzado su punto más alto en años.
Bajo la influencia de la incertidumbre en las políticas arancelarias y las preocupaciones por la recesión económica, los fondos continúan retirándose del mercado de valores, lo que ha llevado a una caída significativa en los tres principales índices bursátiles. Los fondos de refugio seguro han fluido hacia el mercado de deuda y el mercado del oro, lo que ha impulsado a la baja los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense y ha llevado al precio del oro a superar la barrera de los 3000 dólares.
Activos criptográficos: operando en un canal descendente, en casos extremos podría caer a 73000 dólares
En marzo, el precio de BTC mostró una tendencia general a la baja, operando durante todo el mes dentro del canal descendente desde febrero. Aunque los intercambios centralizados mostraron un estado de salida de BTC y hubo una pequeña entrada de fondos en el ETF de BTC, en el contexto de la incertidumbre en el mercado de valores estadounidense, BTC, como activo de alto riesgo, aún tiene dificultades para atraer compradores.
A nivel de políticas, varias medidas del gobierno de EE. UU. demuestran una actitud de apoyo hacia la industria de las criptomonedas, incluyendo el establecimiento de "reservas estratégicas de Bitcoin", la celebración de una cumbre sobre criptomonedas en la Casa Blanca y la clarificación de los procesos de cumplimiento para la participación de los bancos en negocios de criptomonedas. A nivel estatal, Texas y California también han presentado propuestas favorables para el desarrollo de Bitcoin.
Sin embargo, las preocupaciones del mercado sobre la "estanflación" y la "inflación" dominaron la tendencia a corto plazo, lo que llevó a los operadores a evitar riesgos y a ignorar estos factores positivos a largo plazo.
Considerando la actual falta de liquidez, si la política arancelaria supera las expectativas o aparecen datos de empleo y económicos peores, no se puede descartar que el Bitcoin caiga en el rango de 70000-73000 dólares. Pero esta situación solo ocurrirá en casos de deterioro extremo. Si el 2 de abril las acciones estadounidenses pueden estabilizarse gradualmente después de que se liberen las malas noticias sobre los aranceles, los 76000 dólares anteriores podrían convertirse en el punto bajo de este ajuste.
Flujo de capital: la salida de ETFs de bitcoin spot se está desacelerando, los stablecoins continúan ingresando
En marzo, los flujos de fondos del ETF de Bitcoin al contado siguen mostrando una tendencia general de salida, pero la magnitud se redujo drásticamente a 634 millones de dólares, concentrándose principalmente a principios de mes. Después de la mitad del mes, incluso se observó una entrada continua de fondos durante varios días de negociación.
Las stablecoins continuaron fluyendo este mes con 4,893 millones de dólares, ligeramente por debajo del nivel del mes pasado.
Los flujos de fondos de los ETF están altamente sincronizados con las fluctuaciones del precio de Bitcoin, lo que refleja que esta ronda de ajustes se ve en gran medida afectada por la caída de las acciones estadounidenses.
Los fondos en el mercado reaccionan pasivamente a los cambios del mercado y no muestran un comportamiento independiente claro.
El comportamiento del precio de Bitcoin seguirá manteniendo una correlación con el mercado de valores estadounidense, especialmente con el índice Nasdaq, por lo que la política arancelaria de EE. UU. y las decisiones de recortes de tasas de la Reserva Federal seguirán afectando las tendencias a medio y largo plazo. La magnitud y la sostenibilidad de los flujos de fondos de ETF se han convertido en un indicador importante para observar las tendencias a corto y medio plazo.
Cambios en la estructura interna del mercado: los titulares a largo plazo aumentan sus posiciones, los inversores a corto están bajo presión
Antes del ajuste de febrero, el principal evento interno del mercado fue la segunda ola de ventas de los tenedores a largo plazo, lo que en cierta medida restringió el aumento del precio de Bitcoin. Posteriormente, el cambio en el tema de negociación de las acciones estadounidenses llevó a una mayor presión de ajuste de valor, y los inversores a corto plazo comenzaron a vender para cubrirse.
Después de que la venta masiva de los inversores a corto plazo provocara una rápida caída de los precios, los titulares a largo plazo dejaron de vender alrededor de mediados de febrero y comenzaron a aumentar sus posiciones, lo que redujo efectivamente la presión a la baja del mercado, disminuyó la temperatura de los activos y ayudó al mercado a alcanzar un nuevo equilibrio tras la caída.
La magnitud de las pérdidas causadas por esta caída ha superado el ajuste de principios de 2024, convirtiéndose en el mayor intervalo de pérdidas del nuevo ciclo desde enero de 2023. Una gran cantidad de bitcoins, que originalmente estaban valorados en el rango de 90000 a 110000 dólares, ha ingresado al rango de 76000 a 90000 dólares, lo que ha resuelto parcialmente el problema de la insuficiencia de distribución de fichas en este intervalo previo.
Aunque los inversores a corto plazo han realizado una venta considerable, la situación actual de ganancias y pérdidas en toda la cadena sigue sin ser optimista. Hasta finales de marzo, el grupo de inversores a corto plazo todavía tenía una pérdida no realizada del 12%, enfrentando una presión considerable. Si esta presión se traduce en ventas, podría empujar el precio de BTC a alrededor de 73000 dólares.
Conclusión
Desde el punto de vista de los factores externos, el precio de BTC actualmente está completamente determinado por la confusión en las políticas arancelarias y las expectativas de "estanflación" e incluso "recesión" causadas por la rigidez de la inflación, así como el juego sobre si la Reserva Federal reducirá las tasas de interés como resultado.
Desde el punto de vista de los factores internos, los inversores a corto plazo ya han experimentado la mayor pérdida por ventas de este ciclo; actualmente, la presión de venta se ha debilitado, pero debido a la gran presión de pérdidas no se puede excluir la posibilidad de continuar con las ventas. Los tenedores a largo plazo han pasado de vender a aumentar sus posiciones, lo que ha tenido un efecto estabilizador en el mercado.
Las stablecoins continúan fluyendo, y también hay señales de entrada de fondos en el ETF de BTC. Pero si las acciones estadounidenses siguen cayendo, los fondos del ETF podrían salir nuevamente, convirtiéndose en la principal fuerza que impulsa a la baja los precios.
El 2 de abril, la política arancelaria de Trump alcanzará un punto alto temporal, momento en el cual es posible que las acciones de EE. UU. muestren un fondo a corto y medio plazo. Si la política arancelaria no empeora excesivamente, y aunque la economía estadounidense muestra signos de recesión, esta no es grave, y la Reserva Federal vuelve a bajar las tasas en junio, entonces es muy probable que el Bitcoin, que ha experimentado un ajuste significativo, vea un giro en el segundo trimestre.
Las perspectivas para el segundo trimestre siguen siendo poco claras, pero el período más difícil puede haber pasado. Una vez que Washington y la Reserva Federal reanuden un juego racional, se espera que el mercado vuelva a su trayectoria normal.