Hyperliquid: nueva arena on-chain, nueva ecosistema de Finanzas descentralizadas
Hyperliquid es un DEX de contratos perpetuos en cadena de alta velocidad, que funciona en su propia Layer 1, ofreciendo un rendimiento equivalente al de un intercambio centralizado, mientras mantiene la transparencia en cadena. Su token nativo $HYPE es responsable de la gobernanza de la red, puede reducir las tarifas de transacción al ser apostado, y captura valor a través de recompras en subastas de listado.
La liquidez central del protocolo es HLP Vault, un fondo híbrido que combina creadores de mercado y liquidadores, que ocupa más del 90% del TVL. En marzo de 2025, Hyperliquid sufrió un grave evento cisne negro: el evento de manipulación de $JELLYJELLY, que casi provocó una liquidación en cadena de todo el fondo. El incidente expuso el problema de la centralización en la gobernanza de los validadores: la intervención de Hyper Foundation evitó el colapso, aunque esta acción garantizó la supervivencia, generó controversia sobre la descentralización.
Sin embargo, después de la crisis, Hyperliquid se recuperó rápidamente gracias a la adhesión de las ballenas y la expansión del ecosistema, alcanzando nuevos máximos en volumen de transacciones, volumen no liquidado y precio del $HYPE. Hoy en día, la plataforma (incluido HyperEVM) ha lanzado más de 21 nuevas dApps, que abarcan NFT, herramientas de Finanzas descentralizadas y infraestructura de tesorería, con funcionalidades que superan con creces a las de los intercambios perpetuos.
"Degen" lugar de comercio de ballenas
James Wynn es un famoso degen en el mundo de las criptomonedas. Es una ballena anónima que hizo crecer de $210 a $80 millones en tres años. Su logro más famoso es convertir $7,000 de $PEPE en $25 millones, y durante años ha utilizado un apalancamiento de 40x para crear posiciones de nueve cifras.
Wynn a menudo muestra públicamente su posición de entrada, respondiendo en tiempo real a la volatilidad del mercado, e incluso ignora las liquidaciones de ocho dígitos. Pero lo verdaderamente clave no es quién es Wynn, sino dónde opera.
Para Wynn y todos los degens con alto apalancamiento y grandes posiciones, Hyperliquid es el nuevo ring. Ballenas anónimas (como "el hermano del insider") están realizando operaciones de gran volumen en Hyperliquid, y sus posiciones ahora son vistas por los medios de criptomonedas en chino como un indicador del sentimiento del mercado en tiempo real y de la posición dominante de la plataforma.
La función principal de Hyperliquid
Hyperliquid es un intercambio descentralizado, pero no utiliza el modelo AMM como algunos DEX. Utiliza un mecanismo de libro de órdenes completamente on-chain, no establece precios a través de pools de liquidez, sino que ofrece una experiencia de negociación en tiempo real similar a la de un CEX mediante la coincidencia on-chain. Las órdenes limitadas, las transacciones, las cancelaciones y las liquidaciones ocurren de manera transparente en la cadena y pueden completarse en un solo bloque.
Hyperliquid ha construido una blockchain de Layer 1 exclusiva, también llamada "Hyperliquid", diseñada específicamente para alto rendimiento. Es precisamente este aspecto lo que le permite ejecutar transacciones con la velocidad y estabilidad que requieren los traders de alta frecuencia.
Para junio de 2025, Hyperliquid tendrá una participación del 78% en el mercado de derivados on-chain, con un volumen diario de transacciones que supera los $55 mil millones.
$HYPE token
La oferta total de $HYPE es de 1,000 millones de unidades, que se distribuirán a aproximadamente 94,000 usuarios a través de un gran lanzamiento aéreo en noviembre de 2024 (310M, 31%), siendo uno de los proyectos con la distribución de usuarios más real en los últimos años. Un total del 70% se asigna a lanzamientos aéreos comunitarios, incentivos y contribuyentes: no hay VC. Esto es parte de la clara filosofía del fundador Jeffrey Yan. Él es graduado en matemáticas de Harvard y ex ingeniero de comercio de alta frecuencia.
Yan ha declarado públicamente: "Dejar que los VC controlen la red será una herida". Espera construir un sistema financiero "construido por los usuarios y que pertenece a los usuarios".
$HYPE además de su función de gobernanza, también se utiliza directamente para reducir las tarifas de transacción. Los usuarios pueden apostar $HYPE para obtener descuentos en las tarifas. Además, $HYPE es el núcleo de la seguridad de la red. Hyperliquid opera en un mecanismo de consenso de Prueba de Participación, apostar $HYPE no solo es para reducir tarifas o ganar recompensas, es la base de todo el mecanismo de minería.
Mecanismo de subasta HIP-1
Uno de los mecanismos más únicos y a menudo subestimados de Hyperliquid es su sistema de listado basado en subastas: HIP-1. Este mecanismo determina la elegibilidad de nuevos tokens para su listado a través de subastas holandesas en cadena:
El precio inicial es el doble del precio de la última transacción;
La caída lineal continuó durante 31 horas, alcanzando un mínimo de 10,000 USDC;
La primera dirección de billetera que acepte el precio actual, obtendrá el derecho a crear y lanzar ese Token.
A diferencia de las operaciones en caja negra de los intercambios centralizados y de cobrar altas tarifas por listar monedas, la cotización en HIP-1 es completamente transparente, no requiere negociaciones y no hay asignaciones internas.
Mecanismo de Vault
Hyperliquid no solo atiende a los traders activos, sino que también ofrece a los usuarios una forma de ingresos pasivos a través del sistema de bóveda (vault), permitiendo que los fondos participen en estrategias de trading algorítmico.
Actualmente hay dos tipos de bóveda:
Bóvedas creadas por usuarios (User-created Vaults): Cualquiera puede iniciar una bóveda y utilizar el fondo de inversión para realizar operaciones. Los inversores comparten las ganancias y pérdidas proporcionalmente, mientras que el administrador de la bóveda puede cobrar un 10% de las ganancias como tarifa de gestión.
HLP (Proveedor de hiperliquidez): El tesorería HLP ejecuta estrategias de mercado en Hyperliquid. Aunque la ejecución de estrategias aún se realiza fuera de la cadena (offchain), los datos de posiciones, órdenes pendientes, historial de transacciones, depósitos y retiros se publican en la cadena en tiempo real, y están disponibles para que cualquier persona los audite.
Los riesgos y desafíos de Hyperliquid
HLP ocupa más del 90% del TVL en Hyperliquid y asume al mismo tiempo la principal fuente de liquidez y las responsabilidades de liquidación de la plataforma. Esta alta concentración representa un riesgo sistémico: si HLP falla, toda la plataforma podría colapsar.
En el evento de $JELLYJELLY de marzo de 2025, este riesgo fue expuesto de manera brutal. El evento fue un ataque cuidadosamente manipulado que casi causó una liquidación en cadena sistemática de todo el tesoro de HLP. Finalmente, Hyperliquid emitió un anuncio urgente, afirmando que había experimentado "comportamiento anómalo del mercado", y rápidamente coordinó la votación de los validadores para retirar el contrato de JELLY, forzando el cierre de posiciones.
Este evento no solo desafió la estabilidad de HLP, sino que también socavó la supuesta base de descentralización de Hyperliquid. Según los datos on-chain, Hyper Foundation controla la mayoría de los validadores, con un porcentaje total de participación del 78.5%.
La recuperación y el desarrollo de Hyperliquid
A pesar de haber pasado por la crisis del evento $JELLYJELLY, Hyperliquid ha mantenido un fuerte impulso de crecimiento:
Usuarios ballena se mantienen activos: incluso en los momentos más críticos de la crisis, Hyperliquid aún mantiene aproximadamente el 9% del volumen de transacciones de contratos perpetuos de un gran intercambio centralizado.
La ecología del producto sigue expandiéndose: se han lanzado varios nuevos módulos como el mercado al contado, HyperEVM, la tesorería HLP y el sistema de seguimiento de órdenes, construyendo una "plataforma de intercambio DeFi todo en uno".
El ecosistema HyperEVM está en pleno desarrollo: se han lanzado múltiples proyectos como DEX, Finanzas descentralizadas, Launchpad, etc., formando un ecosistema financiero on-chain completo.
Ingresos por tarifas en los primeros lugares: en todos los protocolos, ocupa el séptimo lugar en ingresos por tarifas en 30 días ($6915 millones), superando a algunas cadenas públicas principales.
Conclusión
Hyperliquid se está convirtiendo en la única plataforma de trading on-chain que se necesita, desde el spot hasta el perpetual, abarcando todo el ecosistema. No es solo un DEX, sino un L1 de alto rendimiento completo, cuya arquitectura subyacente, estructura de usuarios y modelo de gobernanza son coherentes.
Gracias a su ventaja en cuota de mercado, modelo económico único, equipo fundador de primer nivel y un ecosistema de productos maduro, Hyperliquid ha establecido barreras competitivas difíciles de replicar. Está avanzando hacia su objetivo de convertirse en "Binance on-chain", con la esperanza de redefinir el panorama de las Finanzas descentralizadas.
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GasBandit
· hace10h
¿Es bueno comprar la caída de Hype?
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ApeShotFirst
· 08-08 05:03
el hype realmente es como la especulación, solo un mal dex y aún juega con L1 autogenerado.
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ForkItAllDay
· 08-08 04:56
Tsk, ya es marzo y aún no ha huido el cisne negro.
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PortfolioAlert
· 08-08 04:53
Arruinado Arruinado
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RugPullAlertBot
· 08-08 04:44
Este dex es un poco impresionante... me resulta familiar.
Hyperliquid: nueva arena de trading de alta frecuencia on-chain, el líder DEX se levanta
Hyperliquid: nueva arena on-chain, nueva ecosistema de Finanzas descentralizadas
Hyperliquid es un DEX de contratos perpetuos en cadena de alta velocidad, que funciona en su propia Layer 1, ofreciendo un rendimiento equivalente al de un intercambio centralizado, mientras mantiene la transparencia en cadena. Su token nativo $HYPE es responsable de la gobernanza de la red, puede reducir las tarifas de transacción al ser apostado, y captura valor a través de recompras en subastas de listado.
La liquidez central del protocolo es HLP Vault, un fondo híbrido que combina creadores de mercado y liquidadores, que ocupa más del 90% del TVL. En marzo de 2025, Hyperliquid sufrió un grave evento cisne negro: el evento de manipulación de $JELLYJELLY, que casi provocó una liquidación en cadena de todo el fondo. El incidente expuso el problema de la centralización en la gobernanza de los validadores: la intervención de Hyper Foundation evitó el colapso, aunque esta acción garantizó la supervivencia, generó controversia sobre la descentralización.
Sin embargo, después de la crisis, Hyperliquid se recuperó rápidamente gracias a la adhesión de las ballenas y la expansión del ecosistema, alcanzando nuevos máximos en volumen de transacciones, volumen no liquidado y precio del $HYPE. Hoy en día, la plataforma (incluido HyperEVM) ha lanzado más de 21 nuevas dApps, que abarcan NFT, herramientas de Finanzas descentralizadas y infraestructura de tesorería, con funcionalidades que superan con creces a las de los intercambios perpetuos.
"Degen" lugar de comercio de ballenas
James Wynn es un famoso degen en el mundo de las criptomonedas. Es una ballena anónima que hizo crecer de $210 a $80 millones en tres años. Su logro más famoso es convertir $7,000 de $PEPE en $25 millones, y durante años ha utilizado un apalancamiento de 40x para crear posiciones de nueve cifras.
Wynn a menudo muestra públicamente su posición de entrada, respondiendo en tiempo real a la volatilidad del mercado, e incluso ignora las liquidaciones de ocho dígitos. Pero lo verdaderamente clave no es quién es Wynn, sino dónde opera.
Para Wynn y todos los degens con alto apalancamiento y grandes posiciones, Hyperliquid es el nuevo ring. Ballenas anónimas (como "el hermano del insider") están realizando operaciones de gran volumen en Hyperliquid, y sus posiciones ahora son vistas por los medios de criptomonedas en chino como un indicador del sentimiento del mercado en tiempo real y de la posición dominante de la plataforma.
La función principal de Hyperliquid
Hyperliquid es un intercambio descentralizado, pero no utiliza el modelo AMM como algunos DEX. Utiliza un mecanismo de libro de órdenes completamente on-chain, no establece precios a través de pools de liquidez, sino que ofrece una experiencia de negociación en tiempo real similar a la de un CEX mediante la coincidencia on-chain. Las órdenes limitadas, las transacciones, las cancelaciones y las liquidaciones ocurren de manera transparente en la cadena y pueden completarse en un solo bloque.
Hyperliquid ha construido una blockchain de Layer 1 exclusiva, también llamada "Hyperliquid", diseñada específicamente para alto rendimiento. Es precisamente este aspecto lo que le permite ejecutar transacciones con la velocidad y estabilidad que requieren los traders de alta frecuencia.
Para junio de 2025, Hyperliquid tendrá una participación del 78% en el mercado de derivados on-chain, con un volumen diario de transacciones que supera los $55 mil millones.
$HYPE token
La oferta total de $HYPE es de 1,000 millones de unidades, que se distribuirán a aproximadamente 94,000 usuarios a través de un gran lanzamiento aéreo en noviembre de 2024 (310M, 31%), siendo uno de los proyectos con la distribución de usuarios más real en los últimos años. Un total del 70% se asigna a lanzamientos aéreos comunitarios, incentivos y contribuyentes: no hay VC. Esto es parte de la clara filosofía del fundador Jeffrey Yan. Él es graduado en matemáticas de Harvard y ex ingeniero de comercio de alta frecuencia.
Yan ha declarado públicamente: "Dejar que los VC controlen la red será una herida". Espera construir un sistema financiero "construido por los usuarios y que pertenece a los usuarios".
$HYPE además de su función de gobernanza, también se utiliza directamente para reducir las tarifas de transacción. Los usuarios pueden apostar $HYPE para obtener descuentos en las tarifas. Además, $HYPE es el núcleo de la seguridad de la red. Hyperliquid opera en un mecanismo de consenso de Prueba de Participación, apostar $HYPE no solo es para reducir tarifas o ganar recompensas, es la base de todo el mecanismo de minería.
Mecanismo de subasta HIP-1
Uno de los mecanismos más únicos y a menudo subestimados de Hyperliquid es su sistema de listado basado en subastas: HIP-1. Este mecanismo determina la elegibilidad de nuevos tokens para su listado a través de subastas holandesas en cadena:
A diferencia de las operaciones en caja negra de los intercambios centralizados y de cobrar altas tarifas por listar monedas, la cotización en HIP-1 es completamente transparente, no requiere negociaciones y no hay asignaciones internas.
Mecanismo de Vault
Hyperliquid no solo atiende a los traders activos, sino que también ofrece a los usuarios una forma de ingresos pasivos a través del sistema de bóveda (vault), permitiendo que los fondos participen en estrategias de trading algorítmico.
Actualmente hay dos tipos de bóveda:
Bóvedas creadas por usuarios (User-created Vaults): Cualquiera puede iniciar una bóveda y utilizar el fondo de inversión para realizar operaciones. Los inversores comparten las ganancias y pérdidas proporcionalmente, mientras que el administrador de la bóveda puede cobrar un 10% de las ganancias como tarifa de gestión.
HLP (Proveedor de hiperliquidez): El tesorería HLP ejecuta estrategias de mercado en Hyperliquid. Aunque la ejecución de estrategias aún se realiza fuera de la cadena (offchain), los datos de posiciones, órdenes pendientes, historial de transacciones, depósitos y retiros se publican en la cadena en tiempo real, y están disponibles para que cualquier persona los audite.
Los riesgos y desafíos de Hyperliquid
HLP ocupa más del 90% del TVL en Hyperliquid y asume al mismo tiempo la principal fuente de liquidez y las responsabilidades de liquidación de la plataforma. Esta alta concentración representa un riesgo sistémico: si HLP falla, toda la plataforma podría colapsar.
En el evento de $JELLYJELLY de marzo de 2025, este riesgo fue expuesto de manera brutal. El evento fue un ataque cuidadosamente manipulado que casi causó una liquidación en cadena sistemática de todo el tesoro de HLP. Finalmente, Hyperliquid emitió un anuncio urgente, afirmando que había experimentado "comportamiento anómalo del mercado", y rápidamente coordinó la votación de los validadores para retirar el contrato de JELLY, forzando el cierre de posiciones.
Este evento no solo desafió la estabilidad de HLP, sino que también socavó la supuesta base de descentralización de Hyperliquid. Según los datos on-chain, Hyper Foundation controla la mayoría de los validadores, con un porcentaje total de participación del 78.5%.
La recuperación y el desarrollo de Hyperliquid
A pesar de haber pasado por la crisis del evento $JELLYJELLY, Hyperliquid ha mantenido un fuerte impulso de crecimiento:
Usuarios ballena se mantienen activos: incluso en los momentos más críticos de la crisis, Hyperliquid aún mantiene aproximadamente el 9% del volumen de transacciones de contratos perpetuos de un gran intercambio centralizado.
La ecología del producto sigue expandiéndose: se han lanzado varios nuevos módulos como el mercado al contado, HyperEVM, la tesorería HLP y el sistema de seguimiento de órdenes, construyendo una "plataforma de intercambio DeFi todo en uno".
El ecosistema HyperEVM está en pleno desarrollo: se han lanzado múltiples proyectos como DEX, Finanzas descentralizadas, Launchpad, etc., formando un ecosistema financiero on-chain completo.
Ingresos por tarifas en los primeros lugares: en todos los protocolos, ocupa el séptimo lugar en ingresos por tarifas en 30 días ($6915 millones), superando a algunas cadenas públicas principales.
Conclusión
Hyperliquid se está convirtiendo en la única plataforma de trading on-chain que se necesita, desde el spot hasta el perpetual, abarcando todo el ecosistema. No es solo un DEX, sino un L1 de alto rendimiento completo, cuya arquitectura subyacente, estructura de usuarios y modelo de gobernanza son coherentes.
Gracias a su ventaja en cuota de mercado, modelo económico único, equipo fundador de primer nivel y un ecosistema de productos maduro, Hyperliquid ha establecido barreras competitivas difíciles de replicar. Está avanzando hacia su objetivo de convertirse en "Binance on-chain", con la esperanza de redefinir el panorama de las Finanzas descentralizadas.