#BNB冲击1000关键阻力位# Recientemente, muchos inversores se están planteando una pregunta: si realmente estamos en el inicio de una nueva ronda de bull run, ¿cuál es la fuerza central que impulsa este movimiento del mercado?

Al analizar los factores que impulsan el mercado, podemos ver que las políticas macroeconómicas realmente pueden influir en la dirección del mercado, pero las decisiones de la Reserva Federal a menudo son difíciles de predecir. El sentimiento del mercado tiene cierto valor de referencia, pero generalmente es un indicador rezagado. Y aunque el análisis técnico ofrece cierta perspectiva, un solo indicador puede llevar a errores de juicio.

En realidad, el flujo de capital es la base más sólida del mercado actual. Esto incluye la entrada continua de capital dentro del mercado (a través de recompras de beneficios) y capital fuera del mercado (a través de ETF y DAT), este ingreso de dinero real proporciona un apoyo sustancial al mercado.

Tomando como ejemplo Solana, el DAT de Galaxy y Pantera puede absorber aproximadamente el 6% de la circulación, lo que proporciona un apoyo tangible y sólido al precio. En comparación con el flujo de fondos de ETF de ETH, se estima de manera conservadora que SOL aún tiene un potencial de crecimiento de más del 35% en el futuro, con un objetivo de precio que podría alcanzar los 324 dólares.

Pumpfun adopta un modelo operativo similar al de un casino: mediante la recompra diaria ha absorbido el 6.5% de la circulación, y se espera que pueda acercarse al 18% durante el año. Su modelo de ganancias tiene sostenibilidad a corto plazo, ofreciendo a los creadores de contenido de medio y largo plazo ingresos cientos de veces superiores a los de la plataforma tradicional Twitch, lo que ha atraído a numerosas guildas de streamers y nuevos talentos. Desde el punto de vista de la valoración, su relación valoración/ingresos es de solo 4, en comparación con el 12 de Hyperliquid, lo que aún deja un amplio espacio para el crecimiento.

El proyecto Cards traslada los juegos de cartas coleccionables tradicionales a la blockchain, y recientemente ha experimentado un crecimiento explosivo en los ingresos, alcanzando 2.58 millones de dólares en ingresos en solo siete días. Aunque su relación capitalización de mercado/ingresos es de solo 1.13, lo que indica una valoración relativamente baja, su barrera de competencia aún no se ha formado completamente, y su capacidad de crecimiento sostenido necesita ser observada más a fondo.

Análisis general:
Desde una perspectiva de determinismo, SOL > Pumpfun > Cards
Desde el potencial de crecimiento, Pumpfun ≈ Cards > SOL
Actualmente, los fondos prefieren proyectos con flujo de caja real, como Hyperliquid, Pumpfun y Cards. Con el fracaso de la narrativa vacía, los inversores tienden cada vez más a confiar en proyectos que realmente pueden generar beneficios. Esto podría representar un cambio en la industria de las criptomonedas hacia un modelo de desarrollo más saludable y sostenible.

¿Cuál es tu opinión sobre los factores que impulsan el mercado de criptomonedas actual?