La dura verdad sobre el precio mínimo de Bitcoin

He estado observando la acción del precio de BTC durante años, y déjame decirte algo de manera directa: toda esta narrativa de "BTC no puede caer por debajo del costo de minería" es algo sobre lo que cada vez soy más escéptico.

Seamos realistas aquí. El precio actual que ves no está determinado por todo el mercado de BTC, sino que está establecido por ese miserable 12% que está en los intercambios. Cuando la pánico golpea, los inversores minoristas como nosotros vendemos nuestras monedas sin pensar dos veces en los costos de minería o los fundamentos de la red.

Claro, los grandes fondos, instituciones, tesorerías nacionales, mineros e incluso aquellos que recibieron compensaciones de Mt. Gox podrían dudar en vender por debajo del costo de minería. Pero, ¿realmente controlan el mercado en momentos de verdadero miedo? He visto demasiados niveles de precios "imposibles" ser superados para creer en estos supuestos suelos duros.

Todo el mundo sigue señalando el costo de minería como un nivel de soporte mágico, desestimando el análisis técnico que sugiere objetivos de 30k. Pero aquí está mi opinión impopular: al mercado no le importa un comino tus costos de minería cuando la liquidez se agota y comienzan las cascadas de venta.

El argumento de que "BTC no puede alcanzar los 30k a menos que los costos de minería caigan primero allí" me parece al revés. Los mercados se mueven PRIMERO, luego los mineros se adaptan o mueren. Si se acumula suficiente presión de venta, los precios caerán independientemente de la economía de la minería. Hemos visto que la tasa de hash cae drásticamente durante mercados bajistas anteriores cuando los mineros simplemente no podían seguir siendo rentables.

No estoy diciendo que definitivamente vayamos a 30k, pero descartar esa posibilidad basándose únicamente en los costos actuales de minería muestra una comprensión fundamental errónea de cómo funcionan los mercados durante eventos extremos. La potencia de cálculo ha crecido exponencialmente desde 2009, pero ese crecimiento no ha sido lineal, con caídas significativas durante los colapsos de precios.

No dejes que las teorías de costos de minería te adormezcan con una falsa sensación de seguridad. Los mercados pueden ser brutales, y ningún nivel de soporte es realmente sagrado cuando se apodera el pánico.

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