Filipinas pioneras en la venta de $270 millones de bonos tokenizados en el libro mayor distribuido

Filipinas se ha posicionado entre los primeros países a nivel mundial en emitir con éxito bonos tokenizados en una plataforma de tecnología de registro distribuido (DLT), recaudando $270 millones en una innovación financiera histórica.

La Fuerte Demanda del Mercado Supera las Expectativas

"La Oficina del Tesoro (BTr) vio una fuerte demanda de inversores institucionales calificados para los primeros Bonos del Tesoro Tokenizados de la República (TTBs), con el tamaño del libro alcanzando P31.426 mil millones ($560 millones), más de tres veces el tamaño objetivo de emisión de P10 mil millones ($180 millones)," anunció el Tesoro.

El abrumador interés de los inversores permitió al Tesoro aumentar el tamaño final de la emisión:

"Esto permitió al BTr aumentar la emisión a P15 mil millones al 6.50%, alineado con las tasas del mercado secundario de 1 año a pesar de la no comerciabilidad de los TTBs."

Enfoque Institucional con Potencial Expansión Minorista

Para esta fase piloto inicial, la participación se limitó a inversores institucionales. Sin embargo, el gobernador del banco central, Eli M. Remolona, indicó una posible expansión futura a inversores minoristas: "En este momento, el enfoque está en los inversores institucionales, pero esperamos poder expandir este proyecto a los inversores minoristas con el tiempo."

Detalles de Implementación de Tecnología

Los bonos utilizan un "registro basado en blockchain, propiedad del BTr" conocido como el Registro de Tecnología de Libro Mayor Distribuido. El soporte técnico para este registro es proporcionado por la Bolsa de Activos Digitales de Filipinas ("PDAX"), una plataforma de activos digitales regulada que ofrece servicios de trading para bitcoin, ethereum y otros activos digitales.

Mientras los usuarios pueden ver cuentas al descargar la aplicación, la implementación actualmente tiene varias limitaciones en comparación con las plataformas de blockchain públicas:

• Los detalles de la cuenta se duplican en el registro centralizado tradicional
• El registro central sigue siendo la autoridad definitiva sobre la propiedad
• Los tokens actualmente carecen de características de transferibilidad
• La visualización pública de cuentas puede estar restringida

Importancia Estratégica de la Innovación Financiera

A pesar de estas limitaciones, el piloto representa un paso significativo en la prueba de la tecnología blockchain dentro de un entorno controlado. La emisión exitosa sugiere que el Tesoro podría explorar implementaciones de blockchain más avanzadas en futuras ofertas.

El Secretario de Finanzas Benjamin E. Diokno enfatizó la importancia estratégica de este hito: "El éxito de esta emisión contribuirá en gran medida a avanzar en nuestros esfuerzos en el espacio de la digitalización."

Los bonos del tesoro tokenizados ofrecen varias ventajas potenciales, incluyendo procesos de liquidación más rápidos, mayor transparencia y una mejor liquidez en comparación con los métodos tradicionales de emisión de bonos. También pueden reducir el número de intermediarios involucrados, agilizando el proceso de emisión en general, mientras que potencialmente amplían el acceso de los inversores.