CeFi vs DeFi: Una Comparación Completa

En el panorama financiero que evoluciona rápidamente de hoy, dos términos han ganado un gran impulso: CeFi y DeFi. Finanzas descentralizadas (CeFi), una forma tradicional de finanzas, ha sido la columna vertebral del sistema financiero global durante siglos. Típicamente opera bajo el control de una autoridad central. Por otro lado, Finanzas descentralizadas (DeFi), impulsadas por la tecnología blockchain, representan un nuevo paradigma financiero que opera sin una entidad gobernante única.

Entendiendo CeFi

Las Finanzas Centralizadas (CeFi) comparten similitudes con las finanzas tradicionales (TradFi) en que los usuarios interactúan con intermediarios de confianza. Sin embargo, es importante señalar que CeFi y TradFi son conceptos distintos.

TradFi abarca instituciones bien establecidas que recientemente han mostrado interés en activos digitales. En contraste, CeFi se refiere a empresas especializadas en productos y servicios relacionados con las criptomonedas.

El principio básico de CeFi en el espacio cripto gira en torno a los intercambios centralizados (CEXs). Estas plataformas sirven como centros para todas las actividades de trading de criptomonedas. Gate, por ejemplo, es una empresa CeFi prominente. Los usuarios crean cuentas en estos intercambios para negociar diversas criptomonedas. Además, estas plataformas ofrecen servicios como préstamos, endeudamiento y trading con margen.

Mientras los fondos están almacenados en el intercambio, permanecen fuera del control directo de los usuarios, lo que potencialmente los expone a riesgos de seguridad si las medidas de protección del intercambio fallan. Como resultado, los intercambios centralizados han sido objetivos de diversas violaciones de seguridad. A pesar de estos riesgos, los clientes a menudo se sienten cómodos compartiendo información personal y confiando sus fondos a estas organizaciones, creyendo en la confiabilidad de los intercambios centralizados.

Explorando DeFi

Mientras que CeFi se basa en la confianza del usuario en intermediarios, DeFi elimina estos intermediarios, reemplazándolos con protocolos de contratos inteligentes.

La llegada de la tecnología blockchain, con su naturaleza descentralizada y sin permisos, ha dado lugar a nuevas formas de monedas digitales. Una de las características más poderosas de la blockchain es su capacidad para facilitar la transferencia y el comercio de activos financieros sin la necesidad de intermediarios de confianza. Además, DeFi, un subcampo en auge dentro de la blockchain, se centra en desarrollar tecnologías y servicios financieros sobre estos libros de contabilidad distribuidos utilizando contratos inteligentes.

DeFi permite el intercambio entre pares de productos financieros a través de aplicaciones descentralizadas basadas en blockchain (DApps). Estos productos y servicios son proporcionados por aplicaciones construidas en redes blockchain establecidas como Ethereum, BNB Chain, Tron y Solana. Las aplicaciones están gobernadas por contratos inteligentes, que dictan los parámetros operativos del protocolo DeFi.

Al igual que CeFi y TradFi, DeFi ofrece servicios de trading, préstamos y endeudamiento. Sin embargo, hay varias distinciones clave.

Las operaciones de los protocolos DeFi son completamente basadas en código, y los usuarios pueden interactuar con estos protocolos utilizando billeteras no custodiales. Este enfoque permite a los usuarios mantener el control total sobre sus activos criptográficos. Además, los servicios DeFi se pueden acceder sin necesidad de crear una cuenta o procedimientos de Conozca a su Cliente (KYC).

CeFi vs DeFi: Una comparación propiedad por propiedad

Examinemos las propiedades más destacadas que diferencian CeFi y DeFi:

1. Verificabilidad pública

Aunque el código de la aplicación DeFi no siempre es de código abierto, su ejecución y bytecode deben ser verificables públicamente en una blockchain para ser clasificados como DeFi no custodial. Esta transparencia permite a cualquier usuario de DeFi observar y verificar que los cambios de estado se están ejecutando de manera oportuna. Este nivel de transparencia no tiene igual en los sistemas CeFi.

2. Atomicidad

Las transacciones de blockchain permiten la ejecución de acciones secuenciales, que pueden involucrar múltiples transacciones financieras. Esta combinación puede hacerse atómica, asegurando que la transacción complete todas sus actividades o falle por completo. CeFi carece de esta característica de atomicidad programable.

3. Custodia de Activos

DeFi empodera a los usuarios para controlar directamente sus activos en cualquier momento, eliminando la necesidad de esperar a las horas bancarias tradicionales. Sin embargo, este poder conlleva una mayor responsabilidad. Los usuarios asumen la mayoría de los riesgos tecnológicos a menos que se compre un seguro específico. En consecuencia, los intercambios centralizados, que funcionan de manera similar a los custodios tradicionales, han ganado popularidad para almacenar activos de criptomonedas.

4. Costos de Transacción

Las tarifas de transacción desempeñan un papel crucial en DeFi y en los sistemas de blockchain para prevenir el spam. En contraste, las instituciones CeFi a menudo pueden ofrecer servicios de transacción gratuitos debido a su dependencia de las verificaciones de Anti-Money Laundering (AML) de sus clientes.

5. Operaciones de mercado continuas

La gran mayoría de los mercados DeFi operan 24/7. Como resultado, DeFi no tiene períodos de negociación previos y posteriores al mercado, mientras que CeFi generalmente experimenta una liquidez escasa para varios productos durante estos tiempos.

6. Consideraciones sobre la privacidad

DeFi opera en blockchains que utilizan contratos inteligentes que no preservan la privacidad. En consecuencia, estas blockchains ofrecen pseudo-anonimato en lugar de verdadero anonimato. Dado que los intercambios centralizados con políticas de AML son a menudo el medio principal para convertir activos fiduciarios a criptomonedas, estos intercambios tienen la autoridad para divulgar la propiedad de las direcciones a las agencias de aplicación de la ley.

7. Riesgos de arbitraje

El arbitraje entre dos intercambios descentralizados en la misma blockchain es sin riesgo debido a la atomicidad de la blockchain, lo que permite a los traders crear contratos inteligentes que realizan arbitraje y revertir si no genera una ganancia. Al arbitrar entre dos DEX en diferentes blockchains, el riesgo es comparable al de un CEX y un intercambio híbrido.

8. Dinámicas Inflacionarias

En CeFi, los bancos centrales retienen la capacidad de crear dinero fiduciario, con la inflación a menudo medida contra un índice de precios al consumidor (CPI). En el ecosistema DeFi, el suministro de activos de varias criptomonedas está sujeto a cambios. Bitcoin (BTC), por ejemplo, enfrenta un desafío único con su límite de suministro fijo, lo que podría llevar a una escasez de moneda a medida que crece la actividad económica. Además, la ausencia de recompensas por bloque e inflación en algunas criptomonedas puede llevar a vulnerabilidades de seguridad. Queda por ver si las criptomonedas pueden abordar los problemas de desigualdad de ingresos presentes en los sistemas fiduciarios.

Sopesando los pros y los contras de CeFi y DeFi

• CeFi:

Ventajas

Familiaridad: Las plataformas CeFi operan de manera similar a los proveedores de servicios financieros tradicionales, lo que las hace accesibles para la mayoría de los usuarios.

Soporte de fiat a cripto: Los usuarios pueden comprar fácilmente cripto con monedas locales en intercambios de criptomonedas centralizados, que aceptan una variedad de monedas fiat según sus regiones operativas.

Desventajas

Naturaleza custodial: los CEX controlan los activos digitales de los usuarios al mantener las claves privadas, lo que puede limitar el acceso si la plataforma suspende los retiros y depósitos.

Requisitos de información personal: Los usuarios deben proporcionar detalles personales como nombres, direcciones y documentos de identificación para usar CEX.

Transparencia limitada: las empresas de CeFi a menudo toman decisiones a puertas cerradas, dejando a los usuarios sin conocimiento de sus prácticas comerciales. Además, sus sistemas fuera de la cadena significan que las transacciones de intercambio no se registran en la blockchain.

Restricciones geográficas: los CEX pueden no ser accesibles para todos debido a limitaciones basadas en la ubicación, a menudo resultantes de requisitos regulatorios.

• DeFi:

Ventajas

Autocustodia: Los usuarios mantienen el control sobre sus activos al poseer claves privadas, asegurando un acceso sin restricciones a sus fondos.

Privacidad: Los usuarios de DeFi disfrutan de una mayor privacidad ya que no se requiere información personal y las carteras no están vinculadas a identidades del mundo real.

Acceso sin permisos: Cualquiera con una billetera y conexión a internet puede usar productos DeFi sin limitaciones.

Transparencia: Las transacciones de DeFi son visibles públicamente en la blockchain, proporcionando a los usuarios una transparencia sin igual.

Desventajas

Riesgos de contratos inteligentes: Las vulnerabilidades en los contratos inteligentes pueden ser explotadas por atacantes para robar activos criptográficos bloqueados dentro de protocolos DeFi.

Curva de aprendizaje: Los protocolos DeFi pueden ser desafiantes para que los principiantes los entiendan y utilicen debido a su naturaleza novedosa y no convencional.

Problemas de escalabilidad: los protocolos DeFi heredan las limitaciones de escalabilidad de sus redes blockchain subyacentes, lo que puede resultar en bajos rendimientos de transacción y altas tarifas durante la congestión de la red.

Elegir entre CeFi y DeFi

La elección entre CeFi y DeFi depende en última instancia de los requisitos y preferencias individuales del usuario. Aquellos que priorizan la soberanía financiera y la privacidad pueden inclinarse hacia los protocolos DeFi, mientras que los inversores institucionales a menudo prefieren las plataformas CeFi reguladas. Esta diversidad en las necesidades de los usuarios explica la coexistencia prolongada de CeFi y DeFi en el ecosistema cripto.