Entendiendo los Token de proveedor de liquidez en DeFi

Conclusiones clave

Los tokens de pool de liquidez ( a veces llamados tokens de proveedor de liquidez ) son emitidos a los usuarios que proporcionan liquidez a los pools en finanzas descentralizadas. Estos tokens sirven como recibos que te permiten recuperar tu monto depositado más los intereses ganados.

Los tokens de LP también se pueden utilizar para ganar interés compuesto en las granjas de rendimiento, pedir prestado cripto o transferir la propiedad de la liquidez depositada. Sin embargo, es crucial entender que no posees verdaderamente la liquidez cuando entregas la custodia de tus tokens de LP.

Introducción a los Tokens LP

Mientras que la mayoría de los usuarios de DeFi están familiarizados con las pools de liquidez, los tokens LP son generalmente menos conocidos. Estos activos criptográficos tienen sus propias aplicaciones únicas más allá de simplemente desbloquear la liquidez que has proporcionado. Aunque usar tokens LP en otras aplicaciones conlleva ciertos riesgos, existen estrategias viables para extraer más valor de estos activos distintivos.

¿Qué Significa Proporcionar Liquidez?

Esencialmente, la liquidez se refiere a la capacidad de negociar un activo fácilmente sin causar cambios significativos en el precio. Por ejemplo, Bitcoin (BTC) es un activo altamente líquido. Puedes negociarlo en miles de intercambios en cualquier cantidad sin afectar drásticamente su precio. Sin embargo, no todos los tokens disfrutan de este nivel de liquidez.

En el mundo de las finanzas descentralizadas (DeFi) y proyectos más pequeños, la liquidez puede ser significativamente menor. Por ejemplo, algunas monedas podrían estar disponibles solo en un intercambio. También podrías tener dificultades para encontrar compradores o vendedores que cumplan con tu orden. El modelo de piscina de liquidez (a veces llamado minería de liquidez) puede proporcionar una solución a este problema.

Un fondo de liquidez contiene dos activos que los usuarios pueden intercambiar. No se requieren creadores de mercado, compradores ni libros de órdenes, y los precios se determinan por la proporción de activos en el fondo. Los usuarios que depositan pares de tokens en un fondo de liquidez para facilitar el comercio son conocidos como proveedores de liquidez. Estos proveedores ganan pequeñas comisiones cuando otros usuarios intercambian tokens de sus tenencias.

Proporcionar liquidez significa, por lo tanto, poner tus activos a disposición del mercado, y al hablar de tokens LP, también te refieres a los pools de liquidez DeFi.

Ten en cuenta que tener un fondo de liquidez para un par de activos no significa necesariamente que haya abundante liquidez para ese activo. Sin embargo, siempre puedes operar a través del fondo sin depender de que alguien iguale tus órdenes.

¿Cómo funcionan los tokens de Liquidity Pool (LP)?

Después de depositar un par de tokens en un fondo de liquidez, recibes tokens LP como "recibos." Estos tokens representan tu parte en el fondo y te permiten retirar tu depósito más cualquier interés ganado. Por lo tanto, la seguridad de tu depósito depende en parte de mantener la posesión de tus tokens LP. Si los pierdes, pierdes tus acciones.

Encontrarás tus tokens LP en la billetera que usaste para proporcionar liquidez. Es probable que necesites agregar la dirección del contrato inteligente del token LP para mostrarlo en tu billetera de criptomonedas. La mayoría de los tokens LP en el ecosistema DeFi se pueden transferir entre billeteras, lo que permite la transferencia de propiedad. Sin embargo, siempre debes verificar con el proveedor del pool de liquidez, ya que esto no siempre es así. En algunas ocasiones, las transferencias de tokens pueden llevar a pérdidas a largo plazo en el pool de liquidez.

¿Dónde puedo obtener tokens de liquidez?

Los tokens LP se emiten exclusivamente a los proveedores de liquidez. Para obtenerlos, debes utilizar aplicaciones descentralizadas (dApps) de DeFi para proporcionar liquidez, como intercambios descentralizados y creadores de mercado automatizados. El sistema de tokens LP es popular en muchas blockchains, plataformas DeFi e intercambios descentralizados.

Sin embargo, si utilizas un servicio de liquidez en una plataforma de finanzas centralizadas (CeFi), como una plataforma de trading, es posible que no recibas tokens LP. En su lugar, estos serán custodiados por el proveedor del servicio.

Tu token de LP generalmente tiene un nombre compuesto por los dos tokens por los cuales estás proporcionando liquidez. Por ejemplo, si ofreces Token A y Token B en un grupo de liquidez, recibirás un token llamado Token A-Token B LP. En Ethereum, los tokens de LP son típicamente tokens ERC-20.

Casos de Uso para Tokens de Liquidez (LP)

Mientras que los tokens LP funcionan como recibos, eso no es todo lo que puedes hacer con ellos. DeFi siempre ofrece la posibilidad de utilizar tus activos en múltiples plataformas y servicios superpuestos, similar a bloques de construcción.

Transferencia de Valor

Quizás la aplicación más simple para los tokens LP es la transferencia de propiedad de la liquidez asociada. Algunos tokens LP están vinculados a direcciones de billetera específicas, pero la mayoría permite la transferencia libre de tokens. Por ejemplo, puedes enviar tokens LP a alguien, quien luego puede retirar los activos subyacentes del fondo de liquidez.

Sin embargo, calcular manualmente el número exacto de tokens que tienes en el pool puede ser un desafío. En este caso, es posible que necesites usar una calculadora DeFi para determinar el número de tokens en stake asociados con tus tokens LP.

Colateral para préstamos

Dado que tus tokens LP certifican la propiedad del activo subyacente, pueden usarse como colateral. Así como proporcionarías otras criptomonedas como colateral para un préstamo cripto, puedes usar tus tokens LP como colateral en ciertas plataformas. Típicamente, esto te permite pedir prestado contra un stablecoin u otro activo de alta capitalización de mercado.

Al igual que con otras plataformas de préstamo, todos los préstamos requieren sobre-colateralización. Si no puedes mantener una relación de colateral específica, el prestamista utilizará tus tokens LP para reclamar los activos subyacentes y liquidarlos.

Agregación de Rendimiento

Uno de los usos más populares de los tokens LP es depositarlos en una plataforma de agregación de rendimiento (, a veces llamada minería de rendimiento ). Estos servicios aceptan tus tokens LP, recogen recompensas y compran pares de tokens adicionales. La plataforma agregadora luego volverá a depositar estas cantidades en el fondo de liquidez, permitiéndote acumular tus ganancias.

Si bien este proceso se puede realizar manualmente, una granja de minería de rendimiento puede, en la mayoría de los casos, realizar la agregación de manera más eficiente que los usuarios haciéndolo por sí mismos. Además, las tarifas de trading costosas se pueden dividir entre los usuarios y la capitalización puede ocurrir múltiples veces al día, dependiendo de la estrategia.

Riesgos Asociados con Tokens LP

Como cualquier otro token, los tokens LP conllevan sus propios riesgos, incluyendo:

1. Riesgo de pérdida o robo: Si pierdes tus tokens LP, pierdes tu participación en el fondo de liquidez y cualquier beneficio potencial.

2. Ineficiencias del contrato inteligente: Si el fondo de liquidez que estás utilizando se ve comprometido debido a un error en el contrato inteligente, tus tokens LP pueden no devolverte liquidez. Si apilas tus tokens LP en una granja de rendimiento o con un prestamista, también puede ocurrir un fallo del contrato inteligente.

3. Dificultad para saber lo que representan: Al mirar los tokens de LP, es casi imposible adivinar con precisión su valor. Si los precios de los tokens disminuyen, también sufres pérdidas impermanentes. Debes considerar este factor. Estas incertidumbres pueden dificultar la toma de decisiones informadas sobre cuándo salir de tu posición de liquidez.

4. Riesgo de costo de oportunidad: Al ofrecer tus tokens como liquidez, pierdes el costo de oportunidad asociado. En algunos casos, podría ser mejor invertir tus tokens en otra parte o usarlos en una situación diferente.

Consideraciones sobre el rendimiento del mercado

El rendimiento de los tokens LP depende significativamente del protocolo subyacente y del par de comercio. Diferentes plataformas DEX implementan diversas estructuras de tarifas y mecanismos de incentivos, que afectan directamente tus posibles retornos. Los principales grupos de liquidez en plataformas establecidas suelen ofrecer retornos más estables, mientras que los grupos más nuevos o más pequeños pueden proporcionar un APY más alto pero con mayor exposición al riesgo.

El volumen de trading es otro factor crucial que afecta el valor de los tokens LP. Los pools con un mayor volumen de trading generalmente generan más tarifas para los proveedores de liquidez. Sin embargo, esto debe equilibrarse con la posible pérdida impermanente, especialmente en pares de tokens volátiles.

Los usuarios avanzados en plataformas de intercambio de activos digitales pueden comparar datos de rendimiento histórico a través de diferentes protocolos para identificar oportunidades óptimas de LP que se alineen con su tolerancia al riesgo y objetivos de inversión.

Enfoques Estratégicos para los Titulares de Tokens LP

Dependiendo de tu línea de tiempo de inversión y perfil de riesgo, se pueden emplear varias estrategias con los tokens LP:

1. Enfoque conservador: Proporcionar liquidez a pares de stablecoins o pares de criptomonedas de primera línea para minimizar la pérdida impermanente mientras se obtienen tarifas de trading consistentes.

2. Enfoque equilibrado: Apuesta tus tokens LP en granjas de rendimiento establecidas para ganar recompensas adicionales además de las tarifas de trading, aumentando efectivamente tus retornos generales.

3. Enfoque agresivo: Participar en lanzamientos de nuevos protocolos que ofrecen incentivos aumentados para los proveedores de liquidez temprana, potencialmente generando retornos más altos pero con mayores riesgos de contrato inteligente y de mercado.

4. Estrategia de diversificación: Distribuye tu provisión de liquidez en múltiples pools y protocolos para mitigar los riesgos específicos de la plataforma y optimizar para diferentes condiciones del mercado.

Al considerar dónde desplegar su capital, siempre evalúe la historia de seguridad del protocolo, las auditorías de contratos inteligentes y la estructura de gobernanza junto con los posibles retornos.

Reflexiones finales

Si estás a punto de proporcionar liquidez en criptomonedas a un fondo de liquidez en un protocolo DeFi, ahora puedes considerar la utilización de tus tokens LP. Depositar fondos en un fondo de liquidez podría ser solo la primera parte de una estrategia de minería DeFi. Considera tus planes de inversión y tu tolerancia al riesgo más allá de simplemente mantener activos para decidir si tu próxima inversión es adecuada para ti.