Entendiendo las Posiciones Largas y Cortas en el Comercio de criptomonedas

Al estudiar la industria de las criptomonedas, los usuarios se encuentran con numerosos términos especializados relacionados con diferentes áreas de actividad. Entre estos, 'long' y 'short' se encuentran frecuentemente en contextos de trading. Este artículo analiza qué significan estos conceptos, explica cómo funcionan las operaciones que describen y discute su utilidad para los traders.

Origen de los términos 'Corto' y 'Largo'

El origen exacto de 'corto' y 'largo' en el trading no puede determinarse de manera definitiva hoy en día. Sin embargo, una de las primeras menciones públicas de estos términos apareció en la edición de enero-junio de 1852 de The Merchant's Magazine and Commercial Review.

En cuanto a su uso en el trading, una explicación se relaciona con su significado original. Una posición que anticipa un aumento en el precio de un activo se llama 'long' ya que los aumentos de precio generalmente ocurren gradualmente y dichas posiciones permanecen abiertas por períodos prolongados. Por el contrario, una posición diseñada para beneficiarse de las disminuciones de precios se llama 'short' ya que generalmente requiere mucho menos tiempo para implementarse.

¿Qué son las posiciones 'largas' y 'cortas'?

'Largo' y 'corto' describen las posiciones que los traders abren esperando obtener beneficios de un aumento (largo) o disminución (corto) en el valor de un activo. Una posición larga implica comprar un activo al precio actual y venderlo más tarde después de que el precio aumente. Por ejemplo, si un trader cree que un token que actualmente vale $100 pronto subirá a $150, simplemente necesita comprarlo y esperar a que alcance el precio objetivo. La ganancia es la diferencia entre los precios de compra y venta.

Una posición corta se abre cuando un trader sospecha que un activo está sobrevalorado y disminuirá su valor. Para beneficiarse de esto, el trader pide prestado el instrumento de la bolsa y lo vende inmediatamente al precio actual. Luego espera a que los precios caigan, recompra la misma cantidad del activo a un costo más bajo y lo devuelve a la bolsa.

Por ejemplo, si un usuario cree que el precio de Bitcoin caerá de $61,000 a $59,000, puede pedir prestado un Bitcoin de la bolsa y venderlo inmediatamente al precio actual. Cuando los precios bajan, compran el mismo Bitcoin a $59,000 y lo devuelven a la bolsa. Los $2,000 restantes (menos las tarifas de préstamo) representan la ganancia del trader.

Aunque el mecanismo puede parecer complejo, en la práctica, estas operaciones ocurren "detrás de escena" en las plataformas de trading y se ejecutan en segundos. Desde la perspectiva del usuario, abrir y cerrar posiciones es tan simple como presionar los botones correspondientes en el terminal de trading.

Toros y Osos en el Mercado

Los términos 'toros' y 'osos' se utilizan ampliamente en el comercio y, en general, designan las principales categorías de participantes del mercado según sus posiciones.

'Los 'toros' son comerciantes que creen que el mercado o un activo específico va a subir, por lo que abren posiciones largas (buy). Al hacerlo, contribuyen a aumentar la demanda y los valores de los activos. El término en sí proviene de la idea de que un toro empuja los precios hacia arriba con sus cuernos.

'Los 'bears', por otro lado, son participantes del mercado que esperan que los precios caigan y abren posiciones cortas, vendiendo activos y, por lo tanto, influyendo en su valor. Similar a los 'bulls', el nombre proviene de la representación de que los 'bears' presionan los precios hacia abajo con sus patas, causando que disminuyan.

Basado en estas designaciones, los términos comunes mercado alcista y mercado bajista emergieron en la industria cripto. El primero se caracteriza por un aumento general en los precios, mientras que el segundo representa caídas en los precios.

Cómo Funciona la Cobertura en el Comercio

La cobertura es un método de gestión de riesgos en el comercio y la inversión. Esta estrategia se relaciona con las posiciones 'largas' y 'cortas', ya que implica el uso de posiciones opuestas para minimizar las pérdidas en caso de movimientos de precios inesperados.

Por ejemplo, un trader compra Bitcoin esperando que el precio aumente, pero no descarta la posibilidad de una caída en el precio debido a eventos imprevistos. Sin saber con certeza si ocurrirá un evento así, puede utilizar la cobertura para reducir pérdidas en caso de un escenario desfavorable.

Dependiendo del mercado y la estrategia de trading, se pueden utilizar diferentes instrumentos para cubrirse, como comprar criptomonedas con correlación inversa o mantener tanto un activo al contado como una opción de venta. Sin embargo, el método de cobertura más popular y directo es abrir posiciones opuestas.

Por ejemplo, si un trader cree que el precio de Bitcoin aumentará, abre una posición larga de dos Bitcoins para obtener ganancias. Al mismo tiempo, abre una posición corta de un Bitcoin para reducir pérdidas si sus expectativas no se cumplen.

Supongamos que el activo ha subido de $30,000 a $40,000. Para calcular el rendimiento total de las posiciones, utilizamos la fórmula:

retorno = tamaño de la posición larga - tamaño de la posición corta * diferencia de valor

En nuestro caso:

(2-1) ($40,000 - $30,000) = 1 * $10,000 = $10,000.

Si los eventos se desarrollan desfavorablemente y el precio de Bitcoin cae de $30,000 a $25,000, obtenemos el siguiente resultado:

(2-1) ($25,000 - $30,000) = 1 * -$5,000 = -$5,000.

Así, la cobertura redujo las pérdidas potenciales en un escenario desfavorable a la mitad, de $10,000 a $5,000. Es importante señalar que, como una especie de "pago de seguro", el trader también redujo su ingreso potencial por aumentos de precios a la mitad. A menudo, los principiantes inexpertos creen que abrir dos posiciones opuestas de igual tamaño puede protegerlos de cualquier riesgo. Sin embargo, en la práctica, esta estrategia resultaría en que las ganancias de una operación se compensen completamente con las pérdidas de otra. La necesidad de pagar comisiones y otros gastos operativos convierte esta supuesta estrategia neutral en una perdedora.

El papel del comercio de futuros

Los futuros son instrumentos derivados que permiten a los traders obtener ganancias de los movimientos de precios sin poseer el activo subyacente. Los contratos de futuros permiten abrir posiciones cortas y largas, generando ganancias de las caídas de precios, lo que es imposible en el mercado al contado.

Si bien hay una clasificación bien desarrollada de futuros utilizados en los mercados de acciones, productos básicos y financieros, en la industria de las criptomonedas, los contratos perpetuos y los contratos de liquidación son los más comunes:

• Los contratos perpetuos no tienen fecha de vencimiento, lo que permite a los traders mantener posiciones tanto tiempo como sea necesario y cerrarlas en cualquier momento
• Los contratos de liquidación ( o de no entrega ) significan que después de completar la operación, el trader no recibe el activo en sí, sino simplemente la diferencia entre su valor al abrir y cerrar la posición, denominados en una moneda específica.

Comprar contratos de futuros se utiliza para posiciones largas, y vender contratos de futuros para posiciones cortas. Los primeros implican la compra del activo en el futuro a un precio establecido en la apertura, mientras que los últimos implican la venta en las mismas condiciones.

También vale la pena señalar que para mantener posiciones en la mayoría de las plataformas de trading, los traders pagan una tasa de financiamiento cada pocas horas, que es la diferencia entre el valor del activo en los mercados spot y de futuros.

Liquidación y cómo evitarla

La liquidación es el cierre forzado de la posición de un trader que ocurre cuando se opera con fondos prestados. Típicamente sucede durante cambios bruscos en el valor de los activos cuando los márgenes ( las cantidades de colateral ) son insuficientes para asegurar la posición. En tales situaciones, la plataforma de trading primero envía lo que se llama un margin call: una solicitud para que el trader añada fondos adicionales para mantener la posición. Si esto no se hace, la operación se cierra automáticamente cuando se alcanza un cierto nivel de precio.

Evitar la liquidación requiere habilidades de gestión de riesgos y la capacidad de gestionar y rastrear múltiples posiciones abiertas.

Ventajas y desventajas de usar 'Shorts' y 'Longs'

Al utilizar 'cortos' y 'largos' en una estrategia de trading, considera que:

• Las posiciones largas son más fáciles de entender ya que funcionan esencialmente de la misma manera que comprar un activo en el mercado al contado.
• Las posiciones cortas tienen una lógica de ejecución más compleja y a menudo contraintuitiva, y las disminuciones de precio suelen ocurrir más rápido y son menos predecibles que los aumentos.

Además, los traders a menudo utilizan apalancamiento para maximizar los resultados financieros. Sin embargo, el uso de fondos prestados no solo puede generar mayores ganancias, sino que también conlleva riesgos adicionales y requiere un monitoreo constante de los niveles de colateral (margen).

Reflexiones finales

Dependiendo de las proyecciones de precios, los comerciantes pueden utilizar posiciones cortas y largas para beneficiarse de precios en aumento o en descenso. Según sus posiciones, los participantes del mercado se clasifican como 'toros' que esperan aumentos o 'osos' que apuestan por disminuciones.

Típicamente, los futuros u otros derivados se utilizan para abrir posiciones largas o cortas. Estos instrumentos permiten a los comerciantes obtener ganancias a través de la especulación de precios sin poseer el activo y crean oportunidades para ingresos adicionales a través de fondos apalancados. Sin embargo, es importante recordar que el uso de apalancamiento aumenta no solo los retornos potenciales, sino también los riesgos.