Trading de Basis: El Juego de la Brecha

Puntos clave

• ¿Trading de Basis? Se trata de ganar dinero con la diferencia entre el precio Spot de hoy y el precio de Futuros de mañana.

• Todo el mundo lo está haciendo. Agricultores, tipos de Wall Street, chicos del cripto. Encontrarás esta estrategia en los mercados de commodities, en el trading de bonos, incluso en Bitcoin.

• Es un poco arriesgado, la verdad. No es para principiantes. Necesitas captar la vibra del mercado correctamente y tener algunos planes de respaldo cuando las cosas salgan mal.

¿Qué es esta cosa de Basis de todos modos?

Imagina que las manzanas cuestan $1.50 en la tienda hoy. Alguien te ofrece venderte manzanas el próximo mes por $1.30. Esa diferencia de $0.20? Ahí está tu "base". En términos financieros, es la brecha entre Spot (ahora) y Futures (más tarde) precios.

Los traders de basis intentan predecir cómo cambia esta brecha. Ve largo si crees que se ampliará. Ve corto si crees que se reducirá. Concepto simple. Ejecución complicada.

Cómo funciona realmente

Precios Ahora vs. Más Tarde

El precio al contado es lo que pagas ahora. El precio de futuros es lo que pagarás más tarde. Son diferentes. Los costos de almacenamiento, las tasas de interés, las sensaciones del mercado, todo influye.

Toma maíz. $5 por bushel hoy, pero $5.50 en tres meses significa un basis de -$0.50. Si crees que el precio Spot podría aumentar más rápido que los Futuros, te irías largo en ese basis.

Enfoques de trading

Tienes dos jugadas principales:

• Long: Los precios de Betting Spot ganan terreno frente a los Futuros.

• Corto: Los precios de las apuestas Spot pierden terreno frente a los Futuros.

Por qué la gente se molesta con esto

Los hedgers lo necesitan

Parece esencial para la gente de productos básicos. ¿Ese agricultor de trigo con 10,000 bushels que viene? Puede asegurar precios ahora. Protege su negocio.

Lo mismo ocurre con la panadería que necesita trigo. Quieren costos predecibles. El comercio de base ayuda a ambas partes a dormir mejor.

A los especuladores les encanta

Los traders solo quieren ganancias. Estudian patrones, hacen sus apuestas. ¿La demanda de petróleo parece alta? Ve a largo en la base. No está del todo claro si tienen razón la mitad del tiempo, pero siguen intentándolo.

Dónde encontrarás el Trading de Basis

1. Productos básicos

El mercado de base OG. Agricultores, mineros, empresas petroleras todos cubriendo riesgos. Especuladores rodeando como tiburones. Funciona para todo, desde maíz hasta oro.

2. Bonos

Los traders de bonos se complican con los bonos en efectivo frente a los derivados. El "comercio de base negativa" suena complicado. Lo es. Pero se puede ganar dinero cuando los diferenciales no se alinean correctamente.

3. Cripto

La nueva frontera. Los ETFs de Bitcoin Spot aparecieron en 2024, y de repente todos están comparando los precios de los ETFs Spot con los Futuros de CME.

Ejemplo de Bitcoin

Supongamos que el Bitcoin está a $102,000 en el mercado spot y a $105,000 en futuros.

Alice ve que hay una brecha de $3,000. Piensa que se reducirá.

Ahora compra Bitcoin a $102,000. Vende un contrato de futuros a $105,000. Si tiene razón y los precios se encuentran, se lleva $3,000 por Bitcoin. Buen trato, si funciona.

Las partes no tan divertidas

1. La base puede ser impredecible

El clima se vuelve loco. Las cadenas de suministro se rompen. Ocurren guerras. ¿Tu comercio perfecto de base? Arruinado.

2. Los mercados se congelan

A veces no puedes salir cuando lo necesitas. Los mercados se secan. Los precios saltan. Estás atrapado. No es divertido.

3. Es complicado

Necesitas entender mucho. Relaciones de mercado. Patrones de precios. Gestión de riesgos. Los principiantes a menudo se queman.

Reflexiones finales

El comercio de base parece elegante, pero es solo una apuesta sobre las brechas. Los agricultores lo utilizan para sobrevivir. Los comerciantes lo utilizan para prosperar. Las empresas lo utilizan para estabilizar costos.

Para los inversores, podría mejorar su cartera. Para las empresas, ofrece algo de tranquilidad. Para los especuladores, es otra forma de ganar ( o perder ) dinero.

De cualquier manera, el juego base continúa.