FF – El verdadero rival de ENA en la carrera de "synthetic USD"

En tiempos recientes, el mercado crypto ha visto aparecer muchos proyectos de emisión de dólares sintéticos (synthetic USD). Lógicamente, la mayoría de estos proyectos son bastante similares: todos giran en torno a la emisión de un tipo de stablecoin vinculado al USD, basado en activos en stake. Pero la verdadera diferencia no radica en el token, sino en la forma en que el proyecto diseña el modelo y posiciona el producto. Entre ellos, Falcon (FF) se destaca como un competidor a la altura de Ethena (ENA). La razón principal: detrás de FF está el apoyo de DWF Labs, y este proyecto no solo se detiene en la emisión de stablecoin, sino que también busca construir una infraestructura financiera descentralizada basada en un mecanismo de stake supercolateralizado (over-collateralized infrastructure). Estructura operativa de Falcon A primera vista, FF solo emite stablecoin USDf, pero en realidad este sistema permite: Stake múltiples tipos de activos diferentes: BTC, ETH, stablecoin, incluso RWA en el futuro. Todos estos activos se introducirán en los pools estratégicos (strategy pool) para generar ganancias reales. El aspecto más destacado es el módulo de emisión: Los usuarios pueden emitir USDf utilizando varios tipos de activos. Falcon implementa estrategias neutrales como cobertura, arbitraje, staking + tasa de financiación para aprovechar las ganancias de la volatilidad del mercado. Esta parte de las ganancias se redistribuirá a los poseedores de USDf o sUSDf. Eso significa que el TVL en Falcon no es "dinero muerto". Es como si estuvieras enviando capital a un fondo de arbitraje: a cambio, recibes el token (USDf/USDF) - que actúa como un "certificado de fondo" que representa activos y ganancias. Comparar: Ethena (ENA): tiene un equipo estratégico propio. Falcon (FF): es gestionado y operado directamente por DWF. Características destacadas del Falcon Fund Liquidez flexible: los depósitos se confirman de inmediato, pero los retiros deben esperar (Falcon son 7 días).No apostar en la tendencia del mercado: solo hacer arbitraje, minimizar el riesgo de pérdida de capital. Por lo tanto, USDf todavía mantiene el anclaje de 1 USD, gracias al mecanismo de fondo de garantía y la capacidad de retirar capital en cualquier momento (después del tiempo de espera). De hecho, USDT o USDC también funcionan de manera similar: Tether y Circle utilizan el capital de los usuarios para comprar bonos del gobierno de EE. UU., obteniendo intereses. La diferencia es que: con USDT/USDC, las ganancias no se comparten con los usuarios. En cambio, con Falcon, el titular de USDf es quien recibe esta parte de los ingresos. Fuente de valor del token FF El Token FF no solo es un token de gobernanza, sino que también aporta valor acumulativo desde múltiples direcciones: Compartir los beneficios del protocolo (protocolo de reparto de ingresos)Incentivo de Millas – mecanismo para incentivar a los primeros usuariosDerechos de gobernanza (gobernanza)Activos de stake en el ecosistema DeFi en el futuro Esto ayuda a FF a tener un mecanismo de valoración bastante claro: el valor proviene de altos beneficios, la valoración actual es aún baja, y la capacidad del token para capturar el crecimiento de todo el ecosistema. Conclusión Falcon (FF) está siguiendo un camino bastante similar al de Ethena, pero con un enfoque particular que es el fuerte respaldo de DWF y un diseño como un "fondo de arbitraje on-chain". Esto podría ser la base para que FF se convierta en un competidor realmente formidable de ENA. Si el precio de FF tiene un ajuste y se estabiliza, la acumulación podría ofrecer una oportunidad para repetir el éxito de ENA anteriormente.