La disminución de la inflación en Japón podría alterar las expectativas de tasas.

He estado observando los números de inflación de Japón como un halcón, y déjame decirte, finalmente están mostrando signos de enfriamiento. La tasa de inflación anual de agosto cayó al 2.7%, desde el 3.1% en julio - la más baja que hemos visto desde octubre pasado.

Esto es realmente frustrante para alguien que ha estado confiando en la presión inflacionaria continua para impulsar las decisiones sobre las tasas de interés. El Banco de Japón ha sido notoriamente cauteloso, manteniendo las tasas en niveles ridículamente bajos durante años. Ahora, con la inflación disminuyendo, tienen otra excusa para arrastrar los pies.

Al observar los datos por mi cuenta, la tasa de inflación de Japón para 2024 promedió 2.74%, que fue en realidad más baja que el 3.27% de 2023. Lo interesante es cómo Japón ha logrado mantener la inflación relativamente contenida en comparación con lugares como Sudáfrica (4.3%) y el Reino Unido (3.2%). Incluso EE. UU. se sitúa en 2.95%.

La Soltar en la inflación parece estar impulsada principalmente por la desaceleración de los precios de la electricidad y el gas. A principios de junio, la inflación ya había disminuido al 3.3% desde el 3.5% en mayo por las mismas razones. Pero seamos realistas: el Banco de Japón está perpetuamente detrás de la curva.

He comerciado a través de suficientes ciclos para saber que los bancos centrales aman cualquier excusa para evitar tomar decisiones difíciles. Si las tensiones comerciales globales se alivian, podrían considerar un aumento de tasas, pero no estoy conteniendo la respiración. Probablemente mantendrán esa tasa de referencia en 0.5% después de la reunión de la próxima semana.

La ironía es que Japón pasó décadas tratando de crear inflación, y ahora que la tiene, la están viendo desvanecerse nuevamente. Si estás operando con pares de yen o acciones japonesas, espera más movimientos laterales hasta que algo los obligue a actuar.

Lo que resulta particularmente irritante es ver cómo los precios del arroz se enfrían cuando los consumidores japoneses cotidianos todavía sienten la presión. Los funcionarios pueden señalar gráficos bonitos todo el día, pero entra en cualquier tienda de conveniencia de Tokio y verás la realidad.

Los próximos meses revelarán si esto es solo un bache o el comienzo de una tendencia deflacionaria que Japón conoce muy bien.