Alemania acaba de soltar sus datos de órdenes de fábrica de septiembre, y los números pintan un cuadro interesante. Las órdenes aumentaron un 1.1% en comparación con el mes anterior, superando la previsión del 0.9% y revirtiendo la caída del 0.8% del mes anterior.

Este tipo de rebote en la fabricación a menudo señala un cambio en el impulso económico, que tradicionalmente se refleja en los activos de riesgo. Cuando la actividad industrial aumenta en las principales economías, tiende a correlacionarse con unas condiciones de liquidez mejoradas y un apetito por el riesgo en todos los mercados.

La impresión mejor de lo esperado sugiere que la manufactura europea podría estar estabilizándose después de meses de contracción. Vale la pena observar cómo esto se relaciona con las tendencias macro más amplias, especialmente a medida que nos acercamos al final del año con los bancos centrales todavía navegando por sus caminos de política.