Las últimas señales macro están pintando un panorama interesante. La expansión económica en los Estados Unidos todavía se mantiene bastante bien: el crecimiento del PIB no se ha colapsado, el gasto del consumidor sigue avanzando. Pero aquí está el giro: los indicadores de empleo están comenzando a agrietarse.

Estamos viendo cifras de creación de empleo más suaves, y algunos indicadores del mercado laboral están parpadeando en amarillo. No es un rojo total aún, pero definitivamente vale la pena estar atentos. Esto crea una dinámica extraña: la economía no está colapsando, pero el motor del empleo que suele impulsar todo está fallando.

Para cualquiera que esté rastreando activos de riesgo, esto importa. Cuando el empleo tambalea mientras el crecimiento se mantiene más o menos aceptable, generalmente significa que estamos en esa incómoda fase de transición. Podría significar cambios en la política de tasas, podría significar cambios en las condiciones de liquidez. De cualquier manera, es el tipo de contexto macroeconómico que tiende a inyectar volatilidad tanto en los mercados tradicionales como en las criptomonedas.

Mantén un ojo en los próximos informes de nómina. Si esta debilidad se profundiza, podríamos ver una revalorización seria en todos los ámbitos.