La autoridad monetaria de Brasil parece cada vez más segura de que su postura agresiva de tasas está dando resultados. Al mantener los costos de endeudamiento en niveles no vistos en casi veinte años, están apostando a que la desaceleración económica logre controlar las presiones de precios. La estrategia depende de que la demanda se enfríe lo suficiente para llevar la inflación de regreso a los rangos objetivos sin desencadenar un hard landing. Si este compromiso agresivo se mantiene a medida que el crecimiento se desacelera aún más, sigue siendo la clave para los observadores de mercados emergentes y los operadores de activos de riesgo.